SEC zmierza do przebudowy zasad przechowywania kryptoaktywów przez firmy inwestycyjne
Najważniejsze informacje
- •SEC złożyła 25 sierpnia projekt przepisów mających zmienić ramy przechowywania kryptoaktywów należących do firm inwestycyjnych.
- •Propozycja może zmienić podmioty uprawnione do zabezpieczania kryptoaktywów klientów.
- •Agencja rozważała szersze wykorzystanie specjalistycznych depozytariuszy, spółek powierniczych posiadających licencje stanowe oraz — w niektórych przypadkach — samodzielnego przechowywania.
- •SEC wskazuje, że aktywa cyfrowe stwarzają inne wyzwania depozytowe niż tradycyjne papiery wartościowe ze względu na kontrolę kluczy prywatnych i techniczne wymagania blockchaina.
- •Zmienione ramy mogą ułatwić instytucjonalne przechowywanie kryptoaktywów, przy jednoczesnym utrzymaniu kwestii ochrony inwestorów związanych z kradzieżą, awariami operacyjnymi i konfliktami interesów.
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) kontynuuje prace nad zmianą sposobu, w jaki doradcy inwestycyjni i spółki inwestycyjne zabezpieczają kryptoaktywa, co oznaczałoby istotną zmianę podejścia organu do przechowywania aktywów cyfrowych.
Zgodnie z dokumentem regulacyjnym agencji SEC przekazała 25 sierpnia projekt przepisów do Biura Zarządzania i Budżetu Białego Domu. Propozycja miałaby doprecyzować ramy przechowywania kryptoaktywów posiadanych przez firmy inwestycyjne i mogłaby zmienić to, które podmioty kwalifikują się do zabezpieczania aktywów klientów.
Inicjatywa pojawia się w momencie, gdy amerykańscy regulatorzy prowadzą szersze działania na rzecz stworzenia bardziej przejrzystych zasad dla branży kryptowalut. Jest też następstwem miesięcy rozmów SEC z uczestnikami rynku o ograniczeniach stosowania tradycyjnych wymogów przechowywania do aktywów opartych na blockchainie, gdzie kontrola nad kluczami prywatnymi i techniczne wymagania poszczególnych sieci mogą komplikować standardowe modele przechowywania.
Nowe podejście do przechowywania kryptoaktywów
SEC przyznała, że aktywa cyfrowe stwarzają wyzwania w zakresie przechowywania odmienne od tych związanych z tradycyjnymi papierami wartościowymi. Kontrola nad kluczami prywatnymi, rozliczenia na blockchainie oraz techniczne wymagania różnych sieci mogą komplikować standardowe rozwiązania depozytowe.
W rozmowach SEC dotyczących kryptowalut analizowano, czy doradcy inwestycyjni powinni zyskać większą elastyczność w korzystaniu ze specjalistycznych depozytariuszy, spółek powierniczych posiadających licencje stanowe lub — przy określonych zabezpieczeniach — rozwiązań samodzielnego przechowywania.
Takie zmiany mogłyby zwiększyć liczbę firm uprawnionych do przechowywania kryptoaktywów dla klientów inwestycyjnych. Mogłyby też dać doradcom więcej możliwości w sytuacji, gdy tradycyjni kwalifikowani depozytariusze nie dysponują technologią lub wsparciem wymaganym dla konkretnych aktywów cyfrowych.
Plan regulacyjny SEC już wskazuje modernizację zasad przechowywania jako nadchodzący priorytet, w tym szczególne uwzględnienie kryptoaktywów.
Konsekwencje dla zarządzających aktywami
Proponowana przebudowa może wpłynąć na doradców inwestycyjnych, spółki inwestycyjne oraz depozytariuszy, którzy im świadczą usługi. Bardziej dopasowane ramy mogą zmniejszyć część przeszkód zgodności, które utrudniały instytucjonalne przechowywanie kryptoaktywów.
Jednocześnie SEC nadal będzie musiała mierzyć się z pytaniami o ochronę inwestorów. Kryptoaktywa wiążą się z ryzykiem kradzieży, utraty kluczy prywatnych, awarii operacyjnych oraz konfliktów interesów.
Propozycja agencji pojawia się więc w kluczowym momencie dla instytucjonalnej adopcji kryptowalut. Jeśli zostanie sfinalizowana, zmienione zasady przechowywania mogą zapewnić firmom inwestycyjnym jaśniejsze standardy operacyjne, a jednocześnie potencjalnie poszerzyć dostęp do regulowanych usług przechowywania kryptoaktywów.
