88% inwestorów detalicznych straciło pieniądze na handlu instrumentami F&O w FY26: Sebi
Najważniejsze informacje
- •Według Sebi 88% inwestorów indywidualnych na indyjskim rynku instrumentów pochodnych akcji straciło pieniądze w FY26.
- •Łączne straty netto inwestorów indywidualnych w FY26 wyniosły ₹91,685 crore — mniej niż ₹1.05 lakh crore straconych w FY25.
- •Udział inwestorów detalicznych w FY26 spadł o 18%, co oznacza najostrzejszy spadek od dekady.
- •Ograniczenia Sebi z października 2024 r. limitowały tygodniowe wygasania, podniosły minimalne wielkości kontraktów i zwiększyły depozyty zabezpieczające w dni wygasania.
- •Aktywność handlowa przesunęła się w stronę opcji o krótkim terminie wygasania, przy czym wyższe ryzyko skoncentrowało się wśród młodszych inwestorów o mniejszych portfelach.
Rynek instrumentów pochodnych akcji w Indiach przeszedł wyraźną zmianę w roku podatkowym FY26 — blisko 90% traderów odnotowało straty finansowe, wynika z badania indyjskiego regulatora, Securities and Exchange Board of India (Sebi). Z badania wynika, że 88% inwestorów indywidualnych poniosło w tym roku straty, a ich łączne straty netto sięgnęły ₹91,685 crore (ok. 917 mld rupii).
Wyniki te wpisują się w trend dokumentowany przez Sebi w kolejnych badaniach tego segmentu: w latach podatkowych FY22–FY24 pieniądze traciło 93% indywidualnych inwestorów F&O, a w FY25 odsetek ten wyniósł 91%. Bilans strat w FY26 jest jednak mniejszy niż ₹1.05 lakh crore (ok. 1,05 bln rupii), które inwestorzy indywidualni stracili w FY25.
Udział inwestorów detalicznych spadł o nieoczekiwane 18%, co oznacza istotną zmianę, której nie widziano od dekady. Jak zauważa badanie, zmiany regulacyjne wypchnęły z rynku wielu nowych traderów, a aktywność handlowa wyraźnie skoncentrowała się na opcjach o krótkim terminie wygasania — najwyższe ryzyko spadło przy tym na młodszych inwestorów o mniejszych portfelach.
Zmiany regulacyjne sięgają października 2024 r., gdy regulator Sebi zatwierdził pakiet ograniczeń na rynku instrumentów pochodnych akcji, mających zdusić spekulacyjną aktywność inwestorów detalicznych. Od listopada 2024 r. tygodniowe wygasania ograniczono do jednego indeksu odniesienia na giełdę, minimalne wielkości kontraktów podniesiono do ₹15–20 lakh (1,5–2 mln rupii), a depozyty zabezpieczające w dni wygasania zwiększono; później etapami wprowadzono również pobieranie premii z góry od kupujących opcje.
Dla branży sprawa ma dwa oblicza: obrót opcjami to istotne źródło przychodów giełd i brokerów, a po wejściu ograniczeń w życie wolumeny instrumentów pochodnych ostygły, przez co kluczowym dla kolejnej fazy segmentu stanie się kompromis między ograniczaniem strat inwestorów detalicznych a zachowaniem aktywności rynkowej. Uważnie obserwowane będzie, jak od tej pory będą kształtować się wskaźnik strat i poziom uczestnictwa oraz czy Sebi dalej doprecyzuje swoje przepisy.
Źródło: Economic Times Markets
