Indyjski organ nadzoru nad rynkiem kapitałowym, Securities and Exchange Board of India (SEBI), rozważa nowe zasady dotyczące ofert publicznych małych firm, informują źródła.

Wśród omawianych potencjalnych zmian znajdują się kwoty, które rezerwowałyby część akcji dla inwestorów instytucjonalnych przed sprzedażą akcji małych firm. Regulator może również podnieść limity wielkości emisji oraz wymogi dotyczące zysków, które te spółki muszą spełnić.

Proponowane zmiany stanowią odpowiedź na obawy dotyczące wykorzystywania środków pozyskanych w takich ofertach w sposób niezgodny z przeznaczeniem oraz wysokich opłat pobieranych w tym segmencie. Zmiany mają na celu wzmocnienie ładu korporacyjnego i poprawę ochrony inwestorów.

SEBI jest organem statutowym odpowiedzialnym za regulację indyjskiego rynku papierów wartościowych, w tym pierwszych ofert publicznych oraz dedykowanych platform notowań MSP prowadzonych przez krajowe giełdy. W ostatnich latach małe i średnie przedsiębiorstwa coraz częściej korzystały z tych platform, aby pozyskiwać kapitał od inwestorów publicznych, co zwróciło uwagę regulatora na standardy ujawniania informacji i sposób wykorzystania pozyskanych środków.

Większa rola inwestorów instytucjonalnych oznaczałaby zmianę dla segmentu MSP, w którym oferty publiczne tradycyjnie zdominowali inwestorzy detaliczni i nieinstytucjonalni. Inwestorzy instytucjonalni, tacy jak fundusze inwestycyjne, przeprowadzają szczegółową analizę due diligence, a ich udział jest często postrzegany przez regulatorów jako zabezpieczenie przed agresywną wyceną i słabymi ujawnieniami. Wymóg, aby tacy inwestorzy objęli określoną część oferty, mógłby zatem pełnić funkcję filtra jakości, choć może też utrudnić pozyskiwanie kapitału mniejszym spółkom, które nie zdołają przyciągnąć zainteresowania instytucji.

Inicjatywa uzupełniłaby wcześniejsze kroki podjęte przez SEBI w celu zaostrzenia nadzoru nad notowaniami MSP, które obejmowały zaostrzone wymogi dotyczące ujawniania informacji oraz kontrolę sposobu wykorzystania pozyskanych środków. Ostateczne przepisy przeszłyby standardową ścieżkę publicznych konsultacji i zatwierdzenia przez zarząd SEBI, co zwykle obejmuje zbieranie uwag uczestników rynku przed wejściem zmian w życie.

Źródło: Economic Times Markets