Indyjski regulator rynku kapitałowego, Securities and Exchange Board of India (Sebi), oraz Europejski Urząd Nadzoru nad Rynkami i Instrumentami Finansowymi (ESMA) podpisały memorandum zrozumienia (MoU) w celu wzmocnienia współpracy i wymiany informacji dotyczących centralnych kontrahentów (CCP).

Nowe porozumienie zastępuje wcześniejszą umowę podpisaną w 2017 roku między dwoma regulatorami. Ma ono ułatwić bezpieczniejsze transgraniczne rozliczanie transakcji i wspierać regulowanie infrastruktury rynkowej, sprzyjając handlowi transgranicznemu między obydwoma jurysdykcjami.

Centralni kontrahenci to izby rozliczeniowe działające pomiędzy kupującymi a sprzedającymi w transakcjach instrumentami pochodnymi i papierami wartościowymi, gwarantujące warunki transakcji nawet w razie niewypłacalności jednej ze stron. Ponieważ wiele firm rozliczeniowych i instytucji finansowych działa ponad granicami, regulatorzy w coraz większym stopniu opierają się na porozumieniach o współpracy przy nadzorze nad CCP rozliczającymi transakcje dla zagranicznych uczestników rynku. Takie porozumienia zyskały na znaczeniu po światowym kryzysie finansowym z 2008 roku, po którym reformy grupy G20 nakazały centralne rozliczanie standaryzowanych instrumentów pochodnych, co skoncentrowało ryzyko w CCP i podniosło stawkę skutecznego nadzoru.

Sebi jest ustawowym regulatorem indyjskiego rynku papierów wartościowych i rynku towarowego, natomiast ESMA jest niezależnym organem UE dbającym o stabilność systemu finansowego Unii Europejskiej, w tym o nadzór nad CCP uznanymi do rozliczania transakcji dla członków UE. Zgodnie z unijnym rozporządzeniem EMIR (European Market Infrastructure Regulation) ESMA może uznawać CCP z państw trzecich do obsługi unijnych uczestników rozliczeń – proces, który zależy od porozumień o współpracy z regulatorem macierzystym. Wcześniejsze memorandum z 2017 roku funkcjonowało w tym kontekście, a załamanie się unijno-indyjskich rozmów nadzorczych wcześniej pozostawiło kwestię uznania indyjskich CCP w UE otwartą – problem, który odnowione ramy mają rozwiązać.

Memorandum ustanawia ramy wymiany informacji i koordynacji nadzoru obu organów nad centralnymi kontrahentami działającymi w obu rynkach lub obsługującymi je. Dla uczestników rynku praktyczne znaczenie polega na tym, czy europejskie banki i uczestnicy rozliczeń będą mogli kontynuować lub rozwijać działalność w indyjskich izbach rozliczeniowych bez zakłóceń – kwestia, która zależy od trwałości takich porozumień nadzorczych jak niniejsze.

(Źródło: Economic Times)