Akcje Sandisk Corporation (SNDK) wzrosły w czwartek o 2,27% do 1779,38 USD, ponieważ wyższe ceny pamięci NAND wspierały perspektywy firmy w obszarze przechowywania danych. Citi utrzymało cenę docelową 2100 USD, podkreślając kurczącą się podaż NAND oraz rosnący popyt ze strony infrastruktury sztucznej inteligencji.

Prognoza obejmuje okres do 2028 roku, kiedy wzrost podaży w branży może nadal ustępować rosnącym wymaganiom w zakresie przechowywania danych na głównych rynkach centrów danych. Ocena Citi nastąpiła po najnowszych wynikach kwartalnych Micron Technology, które wykazały wyraźną poprawę wyników w segmencie NAND — technologii pamięci flash stanowiącej podstawę dysków SSD.

Citi: ograniczona podaż NAND wspiera Sandisk

Micron zgłosił 42-procentowy wzrost przychodów z NAND kwartał do kwartału w czwartym kwartale, co odzwierciedla silniejszy popyt i ceny. Wysyłki bitów NAND wzrosły o 10%, a średnie ceny sprzedaży wzrosły o prawie 30% w sprawozdawczym okresie.

Wzrost cen przekroczył wcześniejsze oczekiwania Citi zakładające około 20-procentowy średni wzrost cen NAND na rynku. Silniejsze niż oczekiwano tempo wskazywało, że podaż w branży pozostaje ograniczona, mimo że popyt na przechowywanie danych nadal rośnie w zastosowaniach korporacyjnych. Pamięć NAND flash pochodzi od ograniczonej grupy producentów, więc decyzje produkcyjne kilku firm mogą wpływać na ceny na całym rynku.

Sandisk może skorzystać na wyższych cenach, ponieważ wyższe ceny sprzedaży mogą wspiera marże produktów z pamięci flash i dysków półprzewodnikowych. Ta sama siła cen podnosi jednak koszty zakupu pamięci masowej dla przedsiębiorstw i operatorów chmurowych planujących rozbudowę mocy. Micron oczekuje, że wzrost podaży NAND w 2026 roku będzie ustępował ogólnej ekspansji branży, ponieważ producenci ostrożnie zarządzają produkcją.

Wysyłki bitów NAND w branży mogą rosnąć w tempie około 20-kilku procent w latach 2027 i 2028. Ta kombinacja wzrostu wysyłek i kontrolowanej produkcji może utrzymać ciasne warunki rynkowe, jeśli popyt z centrów danych będzie rósł szybciej niż nowe moce produkcyjne.

Centra danych AI zwiększają popyt na pamięć SSD

Infrastruktura sztucznej inteligencji tworzy coraz większe wymagania dotyczące przechowywania danych w centrach danych i systemach chmurowych na całym świecie. Operatorzy potrzebują szybkiej pamięci do trenowania modeli, obciążeń inferencyjnych, buforowania i wielkoskalowego przemieszczania danych między klastrami obliczeniowymi. Dyski SSD odgrywają coraz ważniejszą rolę w środowiskach obliczeń wysokowydajnych i nowoczesnych architekturach centrów danych.

Analityk Citi Atif Malik wskazał obciążenia kluczy-wartości AI jako kolejne potencjalne źródło popytu na przechowywanie danych. Bufory kluczy-wartości przechowują pośrednie dane inferencji, dzięki czemu modele mogą z nich korzystać bez ponownego obliczania, a centra danych mogą przenosić część tych zadań na tańsze dyski SSD zamiast droższych produktów pamięciowych. Może to zwiększyć popyt na pamięć opartą na NAND, ponieważ firmy szukają obniżenia kosztów bez poświęcania wydajności przechowywania.

Sandisk, który zakończył separację od Western Digital w lutym 2025 roku, sprzedaje produkty z pamięci flash i rozwiązania pamięci masowej obsługujące rynki konsumenckie, korporacyjne i centra danych na całym świecie. Rosnący popyt korporacyjny na dyski SSD może zapewnić firmie dodatkowy kanał wzrostu poza tradycyjnym przechowywaniem w urządzeniach. Wyższe ceny mogą również poprawić widoczność przychodów, jeśli podaż w szerszej branży NAND pozostanie zdyscyplinowana do 2028 roku.

Perspektywy Sandisk obejmują okres do 2028 roku

Citi utrzymało rekomendację kupuj oraz cenę docelową 2100 USD dla Sandisk po zaktualizowanych prognozach dla NAND. Cel odzwierciedla oczekiwania, że ograniczona podaż i wyższy popyt mogą wspierać korzystniejsze warunki zarobkowe przez kilka lat. Wzrost ceny akcji Sandisk o 2,27% przybliża kurs do tego celu po niedawnych przesunięciach na akcjach półprzewodników i pamięci masowej.

Szersza branża pamięci dochodzi również do siebie po wcześniejszym spadku, który uciskał ceny i plany produkcyjne. Producenci wcześniej ograniczyli produkcję i wydatki inwestycyjne, po tym jak nadmierne zapasy osłabiły ceny pamięci na kilku rynkach technologicznych. Silniejsze wydatki centrów danych i mniejsze zapasy wspierają obecnie bardziej korzystne środowisko podażowe.

Przysz wyniki będą zależały od cen NAND, wzrostu wysyłek i tempa zwiększania mocy produkcyjnych, a najbliższe raporty kwartalne producentów pamięci oraz ewentualne ogłoszenia nowych inwestycji w moce będą kolejnymi punktami odniesienia. Warunki rynkowe mogą się zmienić, jeśli producenci rozszerzą produkcję szybciej niż oczekiwano w ciągu najbliższych dwóch lat. Wzrost popytu musi również pozostać wystarczająco silny, aby wchłonąć dodatkową podaż bez osłabiania cen na rynku pamięci masowej.

Perspektywy wzrostu Sandisk są ściśle powiązane z szerszą ekspansją infrastruktury sztucznej inteligencji. Centra danych wymagają większej pamięci, ponieważ modele generują coraz większe zbiory danych i coraz bardziej złożone obciążenia w systemach korporacyjnych. Popyt na NAND może pozostać wysoki do 2028 roku, jeśli wydatki na infrastrukturę pozostaną silne, a wzrost produkcji kontrolowany.

Źródło oryginalne: Blockonomi