Akcje Samsung Electronics spadły w czwartek o 4,13% do 232 000 wonów, mimo że firma ogłosiła rekordowe wyniki za trzeci kwartał, a zysk operacyjny wzrósł niemal dziewięciokrotnie do 107,44 biliona wonów. Analitycy przypisali korektę odroczonemu na styczeń planowi wypłat dla akcjonariuszy oraz prognozie niedoboru pamięci, która jest o dwa lata krótsza niż perspektywa rywala, SK Hynix.

Kurs początkowo rósł na sesji, po czym odwrócił trend i spadał w trakcie porannej sesji nawet o 6,2%. SK Hynix zyskał 0,7% w trakcie porannej sesji.

Rekordowy kwartał napędzony przez chipy

Zysk operacyjny za lipiec–wrzesień osiągnął 107,44 biliona wonów, co oznacza wzrost o 783,1% z 12,2 biliona wonów rok wcześniej, zgodnie z oficjalnym komunikatem Samsunga o wynikach. Przychody sięgnęły rekordowych 195,25 biliona wonów, o 126,9% więcej. Samsung podał, że jest pierwszą firmą technologiczną na świecie, której kwartalny zysk operacyjny przekroczył 100 bilionów wonów.

Dywizja chipów Device Solutions odpowiadała za 106,5 biliona wonów tego zysku operacyjnego przy przychodach 147,1 biliona wonów. To nieco poniżej 107,3 biliona wonów, jakiego analitycy oczekiwali po dywizji chipów, według danych LSEG.

Do 75 bilionów wonów zwrotów czeka na styczniowe posiedzenie rady dyrektorów

Rada dyrektorów zatwierdziła dywidendę za trzeci kwartał w wysokości 4601 wonów na akcję zwykłą i uprzywilejowaną, ponad 12 razy więcej niż około 370 wonów wypłacanych w każdym z dwóch pierwszych kwartałów. Łączna wypłata, przewidziana na 27 listopada, wyniesie 30 bilionów wonów, czyli około 22,5 miliarda dolarów.

Samsung spodziewa się zwrotów dla akcjonariuszy w wysokości 90–110 bilionów wonów w 2026 roku. Przy 35 bilionach wonów zaplanowanych lub już zrealizowanych do podziału pozostaje od 55 do 75 bilionów wonów. Oczekuje się, że reszta obejmie znaczny program skupu i umorzenia akcji wraz z dywidendami pieniężnymi. Rada dyrektorów zbierze się pod koniec stycznia 2027 roku, aby ustalić ostateczne kwoty i plany wdrożenia. Do tego posiedzenia wielkość i struktura pozostałych 55–75 bilionów wonów pozostają nieznane.

Firma poinformowała, że prowadzi szczegółowe rozmowy na temat nowej polityki zwrotów dla akcjonariuszy od 2027 roku, mającej zapewnić zrównoważony rozwój i zwiększenie wartości dla akcjonariuszy. Limit 110 bilionów wonów, ustalony w sierpniu, opiera się na polityce zwracania 50% wolnych przepływów pieniężnych wygenerowanych w latach 2024–2026.

Samsung poinformował również, że rozważy skup dodatkowych akcji uprzywilejowanych, powołując się na różnicę cen względem akcji zwykłych. W styczniu firma ogłosiła skup akcji o wartości 2,5 biliona wonów na finansowanie wypłat dla pracowników i kierownictwa.

Pamięci pozostaną deficytowe do 2028 roku, o dwa lata krócej niż przewiduje SK Hynix

SK Hynix wyznaczył wysoką poprzeczkę w środę. Cryptopolitan poinformował, że sprzedaż HBM i DRAM SK Hynix jest wyprzedana do 2029 roku, a firma oczekuje, że popyt na produkty pamięciowe przewyższy podaż do 2030 roku.

Samsung przeciwnie, stwierdził, że rynek pozostanie napięty do 2028 roku, biorąc pod uwagę czas potrzebny na budowę nowych fabryk. Firma dodała, że od 2027 roku popyt związany z AI będzie znacznie przekraczał podaż w branży, jeszcze bardziej niż w 2026 roku. Ta dwuletnia różnica oznacza, że firmy nie mają wspólnej osi czasu trwania niedoboru.

Samsung podał, że podaż HBM (pamięci o dużej przepustowości) na przyszły rok jest już wyprzedana po cenach docelowych, a główni klienci wciąż proszą o więcej. Przychody z HBM4 wzrosły ponad trzykrotnie kwartał do kwartału i stanowią obecnie około 60% sprzedaży HBM. Firma zawarła długoterminowe kontrakty na dostawy z 10 głównymi klientami, a kolejne 10 jest w negocjacjach, dążąc do tego, aby takie umowy stanowiły 60–70% mocy produkcyjnych do 2030 roku.

W pozostałej części działalności dywizja Device eXperience (DX) zanotowała stratę operacyjną w wysokości 800 miliardów wonów przy sprzedaży 52,1 biliona wonów, obciążona wyższymi cenami pamięci — to koszowa strona tego samego niedoboru, który napędza rekordy jednostki chipów. Segment mobile i sieci stracił 600 miliardów wonów.

Nakłady inwestycyjne dywizji chipów w tym roku ustalono na 76,8 biliona wonów, przy 84,4 biliona wonów dla całej firmy. Sam trzeci kwartał przyniósł nakłady kapitałowe w wysokości 29 bilionów wonów. Te inwestycje to zaplecze dla nowych mocy produkcyjnych, których długi czas budowy — jak stwierdził Samsung — utrzyma rynek w napięciu do 2028 roku.