Akcje Rocket Lab Corporation (RKLB) spadły w czwartek rano o 10,15% do 53,17 USD, czyli o 6,01 USD, po tym, jak firma ogłosiła kolejne opóźnienie inauguracyjnego startu rakiety Neutron. Rocket Lab przesunęła pierwszy lot tej rakiety klasy średniej na 2027 rok po wykryciu wad produkcyjnych w kluczowych elementach konstrukcyjnych, co stanowi kolejne niepowodzenie w ekspansji firmy na konkurencyjny rynku startów klasy średniej.

Wady produkcyjne wykryte w pierwszym stopniu rakiety Neutron

Firma ujawniła zaktualizowany harmonogram w środę, w aktualizacji dla inwestorów oraz w zgłoszeniu do organów regulacyjnych. Rocket Lab poinformowała, że wykryła problemy produkcyjne dotyczące kompozytowych struktur węglowych w sekcjach pierwszego stopnia rakiety Neutron oraz kopułach zbiorników paliwowych. Elementy te zapewniają wytrzymałość konstrukcyjną rakiety i pomagają utrzymać paliwo podczas lotu.

Według firmy inżynierowie odkryli drobne pęcherze powietrza w pokrywie kopuły zbiornika paliwowego pierwszego stopnia podczas kontroli produkcyjnych. Takie wady mogą osłabiać materiały kompozytowe i stwarzać ryzyko strukturalne w ekstremalnych warunkach pracy. Rocket Lab wprowadziła ulepszenia produkcyjne, aby rozwiązać problemy i zwiększyć niezawodność komponentów.

Opóźnienie następuje po wcześniejszym niepowodzeniu, gdy podczas testów w styczniu pękł zbiornik pierwszego stopnia. Rocket Lab przesunęła wtedy cel startowy w kierunku czwartego kwartału 2026 roku, jednak dalsze problemy produkcyjne wydłużyły harmonogram rozwoju ponad wcześniejsze oczekiwania firmy.

Neutron kluczowy dla planów ekspansji i przychodów

Neutron stanowi planowaną ekspansję Rocket Lab poza ustalone operacje małych startów w kierunku większych misji satelitarnych. Firma zapewniała, że wielokrotnego użytku rakieta jest zaprojektowana do wynoszenia ładunków do 13 000 kilogramów na niską orbitę okołoziemską — to klasa średnia ukierunkowana na wdrażanie konstelacji satelitów oraz obsługę klientów rządowych i komercyjnych. Rakieta ma konkurować z Falconem 9 firmy SpaceX o kontrakty na starty komercyjne i rządowe — pojazdem, który w ostatnich latach stał się koniem pociągowym komercyjnego przemysłu startowego. Zaktualizowany harmonogram opóźnia jednak wejście Neutrona na ten rynek wraz z potencjalnym wkładem w przychody.

Lab ogłosiła program Neutron pierwotnie w 2021 roku i początkowo celowała w kamień milowy na stanowisku startowym w 2024 roku. Firma później przesunęła oczekiwany lot inauguracyjny na 2025 rok z powodu wyzwań rozwojowych i kwalifikacyjnych, a dalsze komplikacje testowe i problemy produkcyjne przesunęły teraz cel na 2027 rok.

Rocket Lab nadal eksploatuje rakietę Electron i rozwija możliwości HASTE. We wrześniu firma ogłosiła wieloletnie porozumienie obejmujące 20 misji Electron dla japońskiego operatora satelitarnego Synspective — umowa ta wspiera istniejący biznes startowy, podczas gdy Neutron przechodzi dodatkowe prace produkcyjne i testowe.

Analitycy z Wall Street obniżają cele cenowe dla RKLB

Zaktualizowany harmonogram Neutrona skłonił kilku analityków z Wall Street do obniżenia celów cenowych dla akcji RKLB. KeyBanc obniżył swój cel z 135 do 100 USD po najnowszym niepowodzeniu rozwojowym firmy. Clear Street podobnie obniżyła cel — z 129 do 105 USD — po ocenie wydłużonego harmonogramu startów.

Opóźnienie wydłuża również okres wydatków rozwojowych Rocket Lab, zanim Neutron będzie mógł wspierać komercyjne operacje startowe. Przed podjęciem próby lotu inauguracyjnego firma musi ukończyć ulepszenia produkcyjne, kwalifikację komponentów i dodatkowe testy. Te wymagania pozostają kluczowe dla postępów Neutrona w kierunku gotowości operacyjnej.

Rocket Lab planuje dalej raportować postępy poprzez kamienie milowe produkcyjne i testowe. Firma opublikowała dodatkowe szczegóły dotyczące zaktualizowanego harmonogramu Neutrona w materiałach dla relacji inwestorskich, a kolejne aktualizacje rozwojowe mają wyjaśnić postępy w realizacji planowanego startu w 2027 roku.