Akcje Rocket Lab USA, Inc. (RKLB) spadły o ponad 9% w obrocie przed sesją we wtorek, po tym jak CEO Peter Beck poinformował inwestorów, że okno startowe rakiety Neutron w tym roku się zawęża.

Firma wcześniej wskazywała, że jest na dobrej drodze do zaprezentowania rakiety Neutron przed końcem 2025 roku. Pierwszy lot może jednak zostać przesunięty na 2027 rok. Rocket Lab oświadczył, że nadal planuje dostarczyć rakietę Neutron na platformę startową w czwartym kwartale 2026 roku, ale nie zobowiązał się do faktycznego startu w tym roku.

„Okno na start pod koniec roku się zawęża” — powiedział Beck podczas rozmowy o wynikach. „Prace, które teraz prowadzimy, dotyczą wymiany ryzyka — równoważenia czasu pierwszego startu z tym, jak szybko i płynnie będziemy w stanie skalować produkcję.”

Neutron to wielokrotnego użytku rakieta średniego udźwigu, opracowywana w celu konkurowania z rakietą Falcon 9 firmy SpaceX. Jest zaprojektowana do wdrażania konstelacji satelitarnych, misji bezpieczeństwa narodowego oraz eksploracji planetarnej. Wielokrotnego użytku stopień główny jest kluczowym elementem jej konkurencyjności. Dla Rocket Lab, który obecnie operuje wyłącznie małym rakietą Electron, Neutron oznacza przełom w udźwigu ładunku i potencjalne wejście na rynek rakiet średniego udźwigu, który obecnie dominuje SpaceX. Siły Kosmiczne Stanów Zjednoczonych oraz inni klienci rządowi publicznie podkreślali potrzebę posiadania wielu krajowych dostawców usług startowych, a opóźnienie rakiety Neutron wydłuża okres, w którym popyt ten ma ograniczone alternatywy.

Rekordowy kwartał przyćmiony opóźnieniem

Mimo opóźnienia Neutron, Rocket Lab przedstawił mocny raport finansowy za drugi kwartał.

Przychody w drugim kwartale wzrosły o 62% r/r do rekordowych 234,06 miliona dolarów, przekraczając szacunki analityków o 3,12 miliona dolarów. Strata netto według GAAP zmniejszyła się do 0,08 dolara na akcję, w porównaniu do 0,13 dolara rok wcześniej.

Portfel zamówień firmy osiągnął rekordowy poziom 2,36 miliarda dolarów w drugim kwartale, wzrastając o 137% r/r. Beck zauważył, że nowe umowy podpisane po zakończeniu kwartału dają nowe kontrakty o wartości ponad 1 miliarda dolarów w trzecim kwartale. Wzrost portfela zamówień odzwierciedla nie tylko popyt na starty, ale także rozwijający się biznes systemów kosmicznych Rocket Lab, który obejmuje produkcję komponentów satelitów i statków kosmicznych.

Rocket Lab pozyskał ponad 437 milionów dolarów w nowych kontraktach startowych obejmujących jego pojazdy Electron, HASTE i Neutron w drugim kwartale i w okresie po nim. To podniosło całkowity portfel startów do ponad 90 misji — kolejny rekord.

Prognozy i niepewność wokół rakiety Neutron

Patrząc w przyszłość, Rocket Lab wyznaczył prognozę przychodów na trzeci kwartał na poziomie od 250 milionów do 265 milionów dolarów, powyżej konsensusu analityków wynoszącego około 236 milionów dolarów.

Mocna prognoza i liczby portfela zamówień podkreślają wzrost podstawowego biznesu, ale uwaga inwestorów pozostaje skupiona na rakiecie Neutron. Rakieta ta stanowi wejście Rocket Lab na większy i bardziej konkurencyjny segment rynku, a opóźnienie do 2027 roku wydłużyłoby tę oś czasu i wprowadziło dodatkową niepewność.

Beck nie podał konkretnej daty pierwszego lotu rakiety Neutron. Firma oświadczyła, że produkcja zmierza w kierunku dostarczenia na platformę w czwartym kwartale, ale faktyczny czas startu pozostaje otwarty. Kluczowe kamienie milowe, które inwestorzy i obserwatorzy branży monitorują, obejmują postęp w testach silnika Archimedes, testy strukturalne pojazdu Neutron oraz ukończenie infrastruktury platformy startowej na Wallops Island w stanie Wirginia.

Całkowity portfel startów Rocket Lab wynosi ponad 90 misji, wspierany przez rekordowy portfel zamówień o wartości 2,36 miliarda dolarów w obszarze startów i systemów kosmicznych.