Robinhood Markets (HOOD) otworzyła czwartkową sesję na poziomie 106,99 dol., z wzrostem o 3,4 proc. Akcje spółki mieszczą się w dwunastomiesięcznym przedziale od 63,51 do 153,86 dol., a kapitalizacja rynkowa wynosi 96,19 mld dol. Ten ruch przedłuża zmiennościowy okres dla brokera detalicznego, którego akcje od debiutu w 2021 roku huśtają się wraz z rynkami kryptowalut i aktywnością inwestorów detalicznych.

Z technicznego punktu widzenia średnia krocząca HOOD z 50 dni wynosi 101,64 dol., a średnia ze 200 dni — 87,67 dol. Przy współczynniku beta równym 2,34 akcje te mają skłonność do gwałtownych ruchów w obu kierunkach względem szerokiego rynku — cecha, która czyni je wrażliwymi na zmiany nastrojów inwestorów detalicznych i cen kryptowalut, napędzających znaczną część przychodów transakcyjnych spółki.

Mocne wyniki II kwartału

W najnowszym kwartale, rozliczonym 29 lipca, Robinhood osiągnęła zysk na akcję 0,62 dol., znacznie powyżej konsensusu na poziomie 0,44 dol. Przychody wyniosły 1,31 mld dol., wzrastając o 32,5 proc. rok do roku i przekraczając szacunek 1,29 mld dol. Spółka odnotowała kwartalną marżę netto 42,01 proc. oraz stopę zwrotu z kapitału własnego 22,43 proc. Analitycy oczekują obecnie pełnorocznego EPS na poziomie 2,07 dol. Ten wynik powyżej oczekiwań pokazuje, jak baza przychodowa Robinhood — niegdyś zdominowana przez payment-for-order-flow z akcji — się rozszerzyła, ponieważ coraz większy udział w wynikach mają handel kryptowalutami, pożyczki marżowe i produkty subskrypcyjne.

Rosnące zainteresowanie instytucjonalne

Zainteresowanie akcjami ze strony instytucji systematycznie rośnie. ParaFi Capital LP zwiększyła swoją pozycję w HOOD o 126,2 proc. w drugim kwartale i posiada obecnie 250 000 akcji o wartości około 25,1 mln dol. HOOD stanowi 7,3 proc. portfela ParaFi, co czyni go czwartą co do wielkości pozycją firmy. Instytucje jako całość posiadają 93,27 proc. akcji HOOD — znacząca zmiana dla spółki, która zadebiutowała na giełdzie w cieniu ogromnego zainteresowania inwestorów detalicznych, a której free float był długo obserwowany jako wyraz aktywności Main Street.

Artisan Partners również otworzyła w II kwartale nową pozycję w HOOD, wskazując na wzrost depozytów i to, co firma postrzega jako długi okres wzrostu w zarządzaniu majątkiem klientów detalicznych — arenie, na której tradycyjni liderzy, tacy jak Charles Schwab i Fidelity, historycznie dominowali, ale w której platformy cyfrowe zyskują udział wśród młodszych inwestorów.

Analitycy podnoszą rekomendacje

Morgan Stanley w tym tygodniu podniósł rekomendację HOOD z Equal Weight na Overweight, podnosząc swój cel cenowy ze 124 do 150 dol. Analityk Michael Cyprys wskazał na długi potencjał wzrostu oraz możliwość generowania większych przychodów od dotychczasowych klientów dzięki rynkom predykcyjnym i rozszerzonej ofercie produktów — strategia monetyzacji odzwierciedlająca działania całej branży, zmierzające do pogłębienia przychodów na użytkownika zamiast polegania wyłącznie na wolumenach handlu.

Scotiabank rozpoczął objęcie spółki ratingiem Sector Outperform i celem cenowym 136 dol., a Sanford C. Bernstein podniósł swój cel ze 130 do 160 dol. przy rekomendacji Outperform. Z 27 analityków obejmujących akcje ratingiem 23 ma rekomendację Buy, a czterech — Hold. Konsensus celów cenowych wynosi 122,67 dol. Warto zauważyć, że zarówno cele Morgan Stanley, jak i Bernsteina znajdują się znacznie powyżej konsensusu, podczas gdy akcje notowane są poniżej niego — luka odzwierciedlająca, jak szybko szacunki analityków zmieniały się po raporcie za II kwartał.

Robinhood Chain zyskuje wczesną trakcję

Po stronie produktowej wartość tokenizowana Robinhood Chain przekroczyła 88 mln dol. wkrótce po uruchomieniu mainnetu. Platforma odnotowała około 390 mln dol. wolumenu obrotu i według doniesień prowadzi na rynku tokenizowanych akcji pod względem kapitalizacji rynkowej. Inicjatywa plasuje Robinhood wśród fali firm finansowych — w tym głównych giełd i zarządzających aktywami — eksperymentujących z przenoszeniem tradycyjnych papierów wartościowych na publiczne blockchainy, obszaru, który w Stanach Zjednoczonych wciąż czeka na pełniejszą przejrzystość regulacyjną.

Robinhood Banking i rynki predykcyjne również są w centrum uwagi jako potencjalne nowe strumienie przychodów poza opłatami transakcyjnymi z kryptowalut; rynki predykcyjne w szczególności przyciągnęły w ciągu ostatniego roku dużą aktywność detaliczną w całej branży. Spółka ma przedstawić swoją działalność na konferencji Goldman Sachs Communacopia + Technology 9 września — wystąpieniu, które da zarządowi widoczny potencjał do przedstawienia tych inicjatyw.

Sprzedaże insiderów

Jeśli chodzi o insiderów, CEO Vladimir Tenev sprzedał 6 lipca 375 000 akcji po średniej cenie 116,17 dol., co łącznie dało 43,56 mln dol. Transakcja została wykonana w ramach wcześniej ustalonego planu Rule 10b5-1 — mechanizmu harmonogramowania, którego kadra kierownicza powszechnie używa, by uniknąć zarzutów handlu na podstawie niejawnych informacji poufnych — i zmniejszyła jego udział o 50 proc. Dyrektor Baiju Bhatt sprzedał również w czerwcu 57 898 akcji po 89,63 dol. za sztukę. Insiderzy łącznie sprzedali w ostatnim kwartale 591 867 akcji o wartości 64,9 mln dol.