Robinhood Markets (HOOD) otworzyły sesję poniedziałkową na poziomie 122,11 dolara po wzroście o 36% w sierpniu, co uczyniło je najlepiej radzącą sobie dużą akcją finansowego w tym miesiącu. Rally z łatwością przebiło wynik funduszu Financial Select Sector SPDR Fund, który zyskał jedynie 0,54%. Wahania akcji w okresie 52 tygodni mieszczą się w przedziale od 63,51 do 153,86 dolara, a kapitalizacja rynkowa spółki wynosi obecnie około 109,79 miliarda dolarów.

Rekordowe wyniki drugiego kwartału

Sierpniowy wzrost opierał się na silnych fundamentach. Przychody w drugim kwartale osiągnęły rekordowe 1,31 miliarda dolarów, wzrastając o 32,5% rok do roku, a zysk na akcję wynoszący 0,62 dolara przewyższył szacunki analityków zakładające 0,44 dolara o 0,18 dolara.

Przychody z działalności transakcyjnej wzrosły o 44% do 776 milionów dolarów, napędzane przez kontrakty eventowe, opcje oraz aktywność na rynku akcji.

Kontrakty eventowe okazały się największym wyróżnikiem. Przychody z tego segmentu wzrosły do 156 milionów dolarów w drugim kwartale, ponad dziesięciokrotnie przekraczając poziom z poprzedniego roku, i po raz pierwszy przewyższyły zarówno przychody z kryptowalut (100 milionów dolarów), jak i akcji (129 milionów dolarów). Robinhood uruchomił w czerwcu objętą licencją CFTC giełdę rynków predykcyjnych Rothera; do końca drugiego kwartału na platformie zawarto ponad 3,5 miliarda kontraktów. Szybki wzrost odzwierciedla szerszy boom na rynkach predykcyjnych w USA, gdzie regulowane przez CFTC kontrakty eventowe dotyczące polityki i sportu przyciągają duże wolumeny obrotu od cyklu wyborczego 2024 roku, a wejście Robinhood plasuje spółkę wśród ugruntowanych graczy w szybko rozwijającej się kategorii.

AI Trading zdobywa wczesną trakcję

Robinhood uruchomił w maju usługę Agentic Trading — narzędzie pozwalające klientom wykorzystywać agentów AI do handlu akcjami, opcjami i kryptowalutami. Do końca drugiego kwartału blisko 100 000 klientów otworzyło konta Agentic Trading, na których powierzono ponad 100 milionów dolarów aktywów. Start usługi przypada na okres, w którym brokerzy i firmy fintech na szeroką skalę ścigają się w dodawaniu funkcji opartych na AI do swoich platform, a wczesne liczby adopcji Robinhood wskazują na apetyt klientów na zautomatyzowane narzędzia tradingowe.

Spółka prowadzi obecnie 13 linii biznesowych, z których każda generuje ponad 100 milionów dolarów rocznych przychodów — to posunięcie w kierunku dywersyfikacji, które stanowi wyraźną zmianę wobec korzeni Robinhood jako aplikacji do bezprowizyjnego handlu akcjami. CEO Vlad Tenev podał, że Trust Accounts, uruchomione w sierpniu, przyciągnęły już od klientów ponad 150 milionów dolarów. Nowy blockchain Robinhood wygenerował około 3,8 miliona dolarów opłat już samego 1 września, co świadczy, że kryptowaluty pozostają aktywnym obszarem wzrostu.

Podwyżki rekomendacji na Wall Street

Morgan Stanley podniósł 1 września rekomendację dla HOOD z Equal Weight na Overweight, podnosząc cenę docelową ze 124 do 150 dolarów. Analityk Piper Sandler Patrick Moley zwiększył swój cel ze 135 do 145 dolarów, powołując się na oczekiwany wzrost aktywności na rynkach predykcyjnych wraz z początkiem sezonu futbolowego. Scotiabank w tym okresie również zainicjował relacje z akcją z optymistycznym nastawieniem.

Nie wszystkie firmy podniosły swoje prognozy. Barclays obniżył cenę docelową ze 122 do 105 dolarów, a Goldman Sachs przyciął swój cel ze 137 do 118 dolarów, choć obaj zachowali rekomendacje równoważne z kupowaniem. Rozbieżność w cenach docelowych odzwierciedla trwającą debatę nad wyceną spółki, której struktura przychodów obejmuje obecnie kontrakty eventowe, kryptowaluty i produkty oparte na AI obok podstawowej działalności maklerskiej.

Odwzorowanie instytucjonalne wynosi 93,27%. TD Waterhouse Canada zwiększyło w drugim kwartale swój udział o 51,1%, podnosząc posiadane udziały do 53 324 akcji o wartości około 5,8 miliona dolarów.

Insiderzy jednak sprzedawali. CEO Vladimir Tenev sprzedał 6 lipca 375 000 akcji po 116,17 dolara, co stanowiło 50-procentową redukcję jego udziałów. CFO Shiv Verma również sprzedał akcje w sierpniu. Łączna sprzedaż akcji przez insiderów w ciągu ostatnich 90 dni wynosi około 69,1 miliona dolarów. Sprzedaż akcji przez insiderów po gwałtownym wzrocie kursu jest częstym wzorcem — menedżerowie planują ją z wyprzedzeniem w ramach planów transakcyjnych — może jednak sygnalizować części inwestorów, że insiders uznają akcje za w pełni wycenione.

Obecny konsensus analityków to Moderate Buy ze średnią ceną docelową 122,67 dolarów, blisko poziomu, na którym HOOD notowane są obecnie. Według raportu akcje mają również rating konsensusowy Strong Buy ze średnią ceną docelową 127,43 dolara i najwyższym celem wynoszącym 160 dolarów. Kluczowymi kwestiami do obserwacji są: utrzymanie wolumenów na rynkach predykcyjnych w trakcie dalszej części kalendarza sportowego, trendy adopcji Agentic Trading i Trust Accounts oraz to, czy nowe linie biznesowe zdołają utrzymać tempo wzrostu, które napędziło sierpniowe rally.