Komentarz opublikowany na Econbrowser w odpowiedzi na wpis „Ten Year at 4.79%” argumentuje, że wzrost stóp procentowych o blisko 1% w ciągu sześciu miesięcy nie może być dobry dla gospodarki, niezależnie od zapewnień prezydenta Trumpa, i sugeruje, że szanse na ulgę dla kredytów hipotecznych są już przekreślone. Omawiany wpis odnotowuje, że dziesięcioletnia rentowność obligacji skarbowych osiągnęła 4,79% — poziom, który bezpośrednio wpływa na koszty pozyskiwania kapitału w całej gospodarce, od kredytów hipotecznych po zadłużenie korporacyjne, ponieważ stopy długoterminowe często poruszają się niezależnie od krótkoterminowej stopy politycznej Rezerwy Federalnej.

Autor komentarza pisze, że Trump powinien obawiać się, iż gospodarka wpadnie w recesję przed listopadowymi wyborami, i określa to jako realną możliwość, biorąc pod uwagę, że stopy rosły przez cały rok. Zdaniem komentującego, jeśli Rezerwa Federalna podniesie stopy przed wyborami, dojdzie do recesji.

Komentarz przewiduje również, że Trump wywrze ogromną presję na Fed, aby utrzymał stopy na niezmienionym poziomie lub je obniżył, argumentując, że choć Trump zdoła „przemówić sobie przez usta” kwestię inflacji w listopadzie, recesja okazałaby się politycznie zabójcza. Perspektywa prezydenckiej presji na bank centralny dotyka kwestii statutowej niezależności Rezerwy Federalnej — od dawna przyjętej normy mającej chronić politykę pieniężną przed polityką wyborczą — choć jakakolwiek faktyczna interwencja byłaby bezprecedensowa w skali i pozostaje tu czystą spekulacją. Autor komentarza przypisuje tę sytuację konfliktom Trumpa za granicą, z Fed oraz z amerykańską opinią publiczną.

Źródło: komentarz na Econbrowser przy wpisie Ten Year at 4.79%