Ripple poparł proponowane przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ramy Regulation Crypto Assets, wzywając agencję do wyraźniejszego określenia, kiedy kryptowaluty podlegają nadzorowi właściwemu dla papierów wartościowych. W piśmie z uwagami złożonym 20 października spółka argumentowała, że o zakresie regulacji dotyczących papierów wartościowych powinny decydować umowy inwestycyjne, a nie same bazowe tokeny cyfrowe.

Stuart Alderoty, dyrektor prawny Ripple, potwierdził złożenie dokumentu i wyraził poparcie dla uprawnień SEC do wprowadzenia tych ram. Jednocześnie Ripple wezwał regulatorów do określenia, kiedy umowy inwestycyjne wygasają i kiedy powiązane z nimi kryptowaluty przestają podlegać przepisom dotyczącym papierów wartościowych. Pismo stało się częścią publicznego rejestru, który SEC uwzględni podczas analizy uwag do propozycji.

Tokeny nie powinny dziedziczyć statusu wynikającego z umowy

Sednem argumentacji Ripple jest rozdzielenie aktywów cyfrowych od umów inwestycyjnych związanych z ich sprzedażą. Zdaniem spółki token nie staje się automatycznie papierem wartościowym tylko dlatego, że inwestorzy nabyli go początkowo w ramach umowy inwestycyjnej.

Ripple twierdzi, że obowiązki regulacyjne powinny zależeć od zobowiązań, jakie emitenci podejmują wobec inwestorów. W ocenie spółki, gdy emitent wypełni te zobowiązania lub trwale je zakończy, powiązana umowa inwestycyjna nie powinna już regulować tokena.

Spółka sprzeciwiła się również traktowaniu decentralizacji jako samodzielnego testu prawnego służącego do zakończenia nadzoru nad papierami wartościowymi. Ripple argumentuje, że regulatorzy powinni oceniać konkretne obietnice emitentów, zamiast opierać się na subiektywnych pomiarach stopnia decentralizacji sieci.

Co zawiera propozycja SEC

SEC przedstawiła Regulation Crypto Assets w sierpniu 2026 roku, aby ustanowić dostosowane ramy regulacyjne dla ofert kryptowalut. Propozycja obejmuje wyjątki mające pomóc firmom blockchain pozyskiwać kapitał przy jednoczesnym utrzymaniu ochrony inwestorów; projekt dokumentu jest dostępny na stronie SEC.

Jeden z wyjątków pozwoliłby kwalifikującym się startupom pozyskać do $5 million w ciągu czterech lat. Odrębna ścieżka umożliwiłaby przeprowadzanie kwalifikowanych ofert kryptowalut o wartości do $75 million w ciągu 12 miesięcy, z zastrzeżeniem dodatkowych wymogów informacyjnych. Ramy przewidują również warunkową przystań bezpieczeństwa dotyczącą momentu, w którym aktywa cyfrowe przestają być powiązane z umowami inwestycyjnymi — przepis, który określałby warunki takiej zmiany i bezpośrednio odnosiłby się do kwestii wygaśnięcia, którą Ripple uznaje za niedookreśloną przez regulatorów.

Na tym etapie przepisy te pozostają propozycjami i nie mogą wejść w życie, dopóki SEC nie przyjmie ostatecznych regulacji.

Ulga po kosztownym sporze prawnym

Poparcie Ripple następuje po długotrwałym sporze prawnym spółki z SEC dotyczącym sprzedaży XRP. Alderoty powiedział, że wcześniejsze postępowanie kosztowało spółkę ponad $150 million, podkreślając finansowe obciążenie wynikające z niepewności regulacyjnej.

Zdaniem Ripple wyraźniejsze przepisy mogłyby ograniczyć poleganie na działaniach egzekucyjnych i zachęcić firmy kryptowalutowe do prowadzenia działalności w Stanach Zjednoczonych. Spółka zabiega również o większą jasność w odniesieniu do transakcji na rynku wtórnym i obowiązków sprawozdawczych.

Dla całej branży kryptowalut propozycja mogłaby ustanowić bardziej przewidywalne granice między transakcjami dotyczącymi papierów wartościowych a zwykłym obrotem tokenami. Od tego momentu kluczowe pytania dotyczą tego, czy ostateczny tekst SEC zachowa warunkową przystań bezpieczeństwa oraz w jakim zakresie odniesie się do oczekiwanej przez Ripple jasności w sprawie rynku wtórnego i obowiązków sprawozdawczych. Ostateczne ramy regulacyjne będą jednak zależeć od analizy publicznych uwag przez SEC oraz późniejszych decyzji dotyczących procesu stanowienia przepisów.

Źródło: CryptoMeter io