Ripple i siedem organizacji branżowych wyraziło poparcie dla proponowanych ram regulacyjnych amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) dotyczących kryptowalut wraz z zamknięciem 20 października terminu na komentarze, choć kilka z nich poprosiło regulatora o rewizję kluczowych postanowień przed ostatecznym przyjęciem.

Ripple wezwał SEC do przyjęcia Regulation Crypto Assets, pakietu przedstawionego 18 sierpnia, który utworzyłby zwolnienia z rejestracji papierów wartościowych dla niektórych ofert tokenów. Sześć organizacji blockchainowych złożyło wspólny wniosek o wpisane klasyfikacji towarów bezpośrednio do przepisów, podczas gdy Blockchain Association zaproponowało podwojenie dwóch limitów finansowania planu. Żadne z proponowanych zwolnień nie weszło w życie, a przepisy nadal czekają na ostateczną akceptację agencji.

Ripple popiera zasady krypto SEC, domaga się jaśniejszych standardów umów

Ripple przesłał list z komentarzami popierający uprawnienia SEC do sfinalizowania Regulation Crypto Assets. Dyrektor prawny Stuart Alderoty powiedział, że agencja powinna zastosować test Howey w celu ustalenia, czy transakcja obejmuje umowę inwestycyjną, argumentując, że to sama umowa tworzy obowiązki dotyczące papierów wartościowych, a nie automatycznie czyni token walutowy papierem wartościowym. Test Howey to długo stosowany przez SEC framework identyfikacji umów inwestycyjnych, opierający się na tym, czy pieniądze są inwestowane we wspólne przedsięwcie z rozsądnym oczekiwaniem zysków pochodzących z wysiłków innych.

Członek kierownictwa skrytykował wcześniejsze poleganie SEC na indywidualnych sprawach egzekucyjnych w rozstrzyganiu kwestii dotyczących aktywów krypto. Alderoty powiedział, że Ripple wydał ponad 150 milionów dolarów na uzyskanie jasności prawnej i argumentował, że firmy potrzebują przepisów wyjaśniających, które obietnice składane inwestorom uruchamiają wymogi dotyczące papierów wartościowych. Poprosił również regulatorów o rozważenie, kiedy emitent zrealizował te zobowiązania.

Chainlink i pięć grup blockchainowych domagają się zasad dotyczących towarów

Chainlink Labs dołączyło do Cardano Foundation, Hedery, Aptos Labs, Ava Labs i Stellar Development Foundation w osobnym wniosku do SEC. Sześć organizacji chce, aby regulator umieścił swoją definicję cyfrowego towaru bezpośrednio w ostatecznym rozporządzeniu, a nie w materiale wyjaśniającym.

Interpretacja SEC z marca 2026 roku wymieniła XRP, ADA, LINK, HBAR, XLM, APT i AVAX wśród przykładów cyfrowych towarów, opisując aktywa, których wartość pochodzi z działającej sieci krypto oraz z rynkowej podaży i popytu.

Szef polityki Chainlink, Taylor Barr, powiedział, że koalicja chciała trwałych zasad dla deweloperów. Grupa poprosiła również SEC o wyjaśnienie, że cyfrowe towary nie reprezentują automatycznie roszczeń własnościowych, praw do przepływów pieniężnych ani innych interesów zwykle związanych z papierami wartościowymi.

Blockchain Association wnosi o wyższe limity finansowania

Blockchain Association również poparło wniosek, ale domagało się zmian w postanowieniach dotyczących finansowania. Grupa branżowa wezwała SEC do podniesienia zwolnienia dla start-upów z 5 milionów do 10 milionów dolarów oraz zwiększenia większego limitu ofert z 75 milionów do 150 milionów dolarów. Limity te określają, ile kapitału mogą pozyskać start-upy, pozost w ramach zwolnień z rejestracji będących centrum wniosku.

Stowarzyszenie poprosiło regulatorów o wyłączenie airdropów i nagród sieciowych przy obliczaniu, ile kapitału start-up pozyskał w ramach zwolnienia. Jego list z 20 października wzywał również do zasad uwzględniających zdecentralizowane zespoły, wielokrotnych założycieli i publiczne rejestry blockchain przy ocenie obowiązków ujawnieniowych.

W osobnym wniosku dotyczącym istniejących tokenów stowarzyszenie poprosiło SEC o umożliwienie stronom trzecim składania dokumentacji, gdy pierwotny emitent nie może tego zrobić. Grupa zaproponowała również jaśniejsze testy pozwalające określić, kiedy zespół deweloperski zakończył pracę, która pierwotnie stanowiła podstawę umowy inwestycyjnej.

SEC analizuje uwagi branży dotyczące zwolnień krypto

Zgodnie z projektem przedstawionym 18 sierpnia kwalifikujący się emitenci mogliby oferować do 5 milionów dolarów przez cztery lata lub 75 milionów dolarów w każdym 12-miesięcznym okresie bez tradycyjnej rejestracji papierów wartościowych. Obie ścieżki wymagałyby ujawnień dla inwestorów oraz dalszego przestrzegania federalnych zasad dotyczących oszustw. Większe zwolnienie wiązałoby się z wymogami sprawozdawczymi i finansowymi.

Proponowany bezpieczny port stosowalny byłby wyłącznie po tym, jak emitent zrealizował lub trwale zakończył obiecowane kluczowe działania zarządcze i spełnił pozostałe warunki zasady.

Inni komentatorzy domagali się dodatkowych zmian. Hyperliquid Policy Center poprosił SEC o wyjaśnienie sposobu traktowania darmowych dystrybucji tokenów, podczas gdy Alternative Investment Management Association poprosiła o więcej szczegółów dotyczących praw inwestorów i potencjalnych ryzyk dla zarządzających funduszami.

Oficjalny okres konsultacji zakończył się 20 października, ale SEC nadal może przyjmowaćóźnione zgłoszenia. Czy SEC uwzględni którąkolwiek z wnioskowanych poprawek w ostatecznym przepisie, będzie kolejnym kamieniem milowym dla pakietu, który nadal czeka na ostateczną akceptację agencji.

Niniejszy raport ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady prawnej ani finansowej. Inwestycje w kryptowaluty wiążą się z ryzykiem regulacyjnym i rynkowym; czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania.