Rezerwa Bankowa Indii (RBI) ogłosiła buyback papierów skarbowych (G-Secs) o wartości 30 000 crore rupii, obejmujący papiery wygasające w roku fiskalnym 2027. Operacja zaplanowana jest na 3 września.

Decyzja ma na celu złagodzenie zbliżającej się presji wykupu, ponieważ – zgodnie z raportem – do terminu zapadalności zbliża się ponad 6 lakh crore rupii w papierach skarbowych. Wykupy takiej skali wymagają od rządu spłaty posiadaczom obligacji, a zarządzanie tym obciążeniem gotówkowym należy do RBI w jej roli zarządcy długu rządowego. Buybacki przed terminem zapadalności są jednym ze sposobów wygładzenia kalendarza wykupów, co ma znaczenie dla szerszego rynku obligacji, ponieważ lata o wysokim poziomie wykupów zwykle pokrywają się z nowymi emisjami, a plany brutto emisji rządu są każdego roku określane w budżecie unijnym Indii (Union Budget).

Operacje otwartego rynku, takie jak buyback papierów skarbowych, należą do narzędzi zarządzania płynnością dostępnych dla RBI, która pełni funkcję zarządcy długu Rządu Indii. W ramach buybacku bank centralny skupuje z rynku wyemitowane obligacje rządowe przed ich planowaną zapadalnością, co pozwala wcześnie wycofać dług i może ograniczyć wolumen papierów zbliżających się do wykupu w danym roku fiskalnym. Gdy RBI płaci za nabywane papiery, gotówka przepływa również z rachunku rządu do systemu bankowego – dlatego buybacki są obserwowane jako sygnał płynnościowy na równi z innymi operacjami, takimi jak aukcje zmiennostopowego repo i reverse repo.

RBI regularnie przeprowadza aukcje takich zakupów, w ramach których posiadcy wskazanych papierów mogą złożyć oferty ich odsprzedaży. Udział zależy od tego, czy cena aukcyjna jest atrakcyjna względem poziomów rynkowych, a rzeczywiste kwoty buybacku mogą okazać się niższe od zapowiedzianych, jeśli inwestorzy zdecydują się zatrzymać swoje obligacje. Indyjskie papiery skarbowe są przedmiotem obrotu na rynku obligacji, a ich posiadaczami są banki, zakłady ubezpieczeń i inni inwestorzy instytucjonalni.

Źródło: Economic Times Markets