Tydzień rozpoczyna się spokojnie w poniedziałek — na rynku walutowym nie zaplanowano żadnych ważnych wydarzeń ekonomicznych. Rynki walutowne wchodzą w nowy tydzień, śledząc rozbieżne ścieżki polityki monetarnej głównych banków centralnych, przy czym decyzje stóp procentowych i dane o wzroście gospodarczym z Australii, Stanów Zjednoczonych i Wielkiej Brytanii kształtują pozycjonowanie na kluczowych parach walutowych.

We wtorek odbędzie się ogłoszenie polityki monetarnej przez Rezerwowy Bank Australii. Stany Zjednoczone opublikują również tygodniowe dane o zmianie zatrudnienia ADP oraz dane o sprzedaży nieruchomości.

W środę zaplanowano publikację amerykańskich danych o inflacji. W czwartek Wielka Brytania opublikuje PKB w ujęciu miesiąc do miesiąca oraz wstępne dane PKB w ujęciu kwartał do kwartału. Stany Zjednoczone jednocześnie opublikują core PPI m/m, PPI m/m oraz wnioski o zasiłek dla bezrobotnych. Piątek zamknie tydzień danymi o amerykańskiej sprzedaży detalicznej m/m, wstępnymi danymi o wskaźniku zaufania konsumentów Uniwersytetu Michigan oraz wstępnymi danymi o oczekiwaniach inflacyjnych Uniwersytetu Michigan.

Rezerwowy Bank Australii

Na spotkaniu w tym tygodniu powszechnie oczekuje się, że RBA utzyma stopę procentową na stałym poziomie 4,35%. Ostatnie australijskie dane inflacyjne okazały się niższe od oczekiwań zarówno w ujęciu headline, jak i trimmed mean, co wzmacnia argument za utrzymaniem stóp bez zmian i pozwoleniu na dodatkowy czas, aby efekty wcześniejszego zaostrzenia przeniknęły do gospodarki.

Mimo większego niż oczekiwano spowolnienia inflacji podstawowe presje cenowe pozostają na podwyższonym poziomie. Przewiduje się, że RBA utrzyma jastrzęcą postawę, oceniając popyt krajowy oraz potencjalne przeniesienie wyższych kosztów energii na ceny konsumenckie. To pozycjonowanie stoi w kontraste do Rezerwy Federalnej i Europejskiego Banku Centralnego, z których oba przesunęły się w kierunku luzowania lub sygnalizowały potencjalne obniżki stóp, co sprawia, że względny jastrzębi ton RBA jest istotnym czynnikiem dla wycen dolara australijskiego. Niektórzy analitycy przewidują podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych na spotkaniu we wrześniu. Do tego czasu Bank będzie dysponował dodatkowymi danymi do oceny siły aktywności gospodarczej i tego, czy rosnące ceny energii zaczynają przenikać do szerszych cen konsumenckich.

Rynek nieruchomości w USA

Konsensus dotyczący sprzedaży istniejących nieruchomości wynosi 4,05 miliona, w porównaniu z poprzednimi 4,09 miliona. Analitycy Wells Fargo jednak prognozują spadek o 2,2% w lipcu, ponieważ rynek nieruchomości nadal zmaga się z ograniczeniami w zakresie przystępności cenowej.

Średnie stopy hipoteczne osiągnęły 6,5% w czerwcu i od tego czasu rosły, podczas gdy ceny nieruchomości utrzymują się na podwyższonym poziomie — zwłaszcza w regionach Northeast i Midwest. Transakcje oczekujące na sfinalizowanie również spadły w czerwcu, a wnioski kredytowe na zakup nieruchomości wyraźnie osłabiły się w lipcu, co podkreśla stale trwające wyzwania stojące przed nabywcami. Nieruchomości są jednym z najbardziej wrażliwych na stopy procentowych sektorów amerykańskiej gospodarki, a ich utrzymująca się słabość odzwierciedla opóźnione efekty cyklu zaostrzania polityki przez Rezerwę Federalną na aktywność uzależnioną od stóp procentowych. Według Wells Fargo oczekuje się, że długoterminowe stopy procentowe, w tym stopy hipoteczne, utrzymają się na podwyższonym poziomie w krótkim terminie, ograniczając perspektywy na znaczący powrót popytu na nieruchomości.

Inflacja w USA

Oczekiwania konsensusu dla core CPI m/m wynoszą 0,2%, w porównaniu z poprzednim odczytem 0,0%. Headline CPI m/m prognozowany jest na 0,1% wobec -0,4% wcześniej. Core CPI r/r ma spaść z 2,6% do 2,5%, natomiast headline CPI r/r oczekiwany jest na spadek z 3,5% do 3,4%.

Ogólnie przewiduje się, że amerykańska inflacja ulegnie złagodzeniu, wspomagana przez nieznacznie niższe ceny benzyny. Inflacja żywnościowa pozostała pod kontrolą mimo presji ze strony wyższych kosztów energii. Presje cenowe wydają się koncentrować w ograniczonej liczbie kategorii, a nie rozprzestrzeniać się w całej gospodarce, choć oczekuje się, że inflacja będzie czynić jedynie stopniowe postępy w kierunku celu 2% wyznaczonego przez Rezerwę Federalną. Przy stopie funduszy federalnych utrzymywanej na poziomie 5,25%–5,50% uczestnicy rynku uważnie śledzą, czy trend spadku inflacji jest wystarczający, aby uzasadnić obniżkę stóp na wrześniowym spotkaniu FOMC. Traderzy będą dokładnie analizować dane, jednak z uwagi na kolejny raport CPI zaplanowany przed tym spotkaniem, natychmiastowa reakcja rynku może być ograniczona.

PKB Wielkiej Brytanii

W przypadku Wielkiej Brytanii konsensus dla PKB m/m wynosi -0,1%, w porównaniu z poprzednimi 0,1%. Wstępny PKB k/k oczekiwany jest na 0,4% wobec 0,6% wcześniej. Solidne dane o wzroście w Q2 wydają się wynikać w dużej mierze z rozpędu przeniesionego z końca Q1. Aktywność gospodarcza od tego czasu ostygła, a miesięczny PKB wykazał słabszy wzrost w kwietniu i maju — trend, którego utrzymanie się przewiduje się również w czerwcu.

Analitycy ING zauważają, że wskaźniki oparte na badaniach przedstawiają słabszy obraz niż sugerują headline dane PKB, podczas gdy dostosowanie sezonowe mogło zawyżyć część zgłaszanego wzmocnienia na początku roku. Dane o wzroście stanowią element bieżącej oceny Banku Anglii dotyczącej tempa dostosowywania polityki monetarnej, ponieważ bank ten równoważy wciąż podwyższoną inflację usług z objawami spowolnienia gospodarczego.

Sprzedaż detaliczna w USA

Konsensus dla core retail sales m/m wynosi 0,2%, co stanowi odbicie od poprzednich -0,2%. Headline retail sales m/m oczekiwany jest na 0,1% wobec 0,2% wcześniej. Sprzedaż detaliczna będzie uważnie obserwowana, gdy rynki oceniają stan wydatków konsumenckich, które odpowiadają za około dwie trzecie amerykańskiej produkcji gospodarczej. Sprzedaż samochodów była w przybliżeniu stabilna, natomiast niższe ceny benzyny mają obciążyć przychody na stacjach benzynowych. Inne kategorie detaliczne prawdopodobnie odnotują skromne wzrosty, przy czym wydatki mogą otrzymać wzmocnienie na początku miesiąca w związku z obchodami 250. rocznicy Stanów Zjednoczonych oraz aktywnością związaną z mistrzostwami świata FIFA, szczególnie w sklepach spożywczych i restauracjach.