Wiceprezes Banku Rezerw Australii (RBA) Andrew Hauser ponownie podkreślił, że inflacja pozostaje zbyt wysoka i że polityka pieniężna musi nadal ograniczać popyt w gospodarce, aby doprowadzić ją z powrotem w okolice celu, ostrzegając przy tym, że kolejne podwyżki stóp pozostają w grze, jeśli inflacja nie spadnie.

Kluczowe punkty wypowiedzi Hausera:

• Inflacja jest zbyt wysoka
• Polityka pieniężna musi obniżyć inflację i musi ograniczyć popyt w gospodarce
• Nie widzimy recesji, jedynie spowolnienie
• Zaniepokojony inflacją oraz ryzykami jej wzrostu
• Jeśli inflacja nie spadnie, będzie trzeba ponownie podwyższyć stopy

Hauser oświadczył, że Zarząd nie prognozuje recesji, określając obecną ścieżkę jako spowolnienie, a nie głębsze załamanie koniunktury, zaznaczył jednak, że ryzyka wzrostowe dla inflacji pozostają realnym powodem do niepokoju.

Wypowiedzi te kontynuują przekaz, który konsekwentnie głosi przez cały 2026 rok: trzy podwyżki stóp przeprowadzone przez RBA na początku tego roku, które doprowadziły stopę referencyjną do poziomu 4,35 procenta, odzwierciedlały ocenę, że popyt przewyższał zdolności podażowe gospodarki w większym stopniu, niż początkowo oczekiwano, a wczesne działanie ogranicza ostateczne koszty w postaci bezrobocia. Takie stanowisko ma bezpośrednie znaczenie dla australijskich kredytobiorców, z których większość spłaca kredyty hipoteczne o zmiennym oprocentowaniu, wyceniane na nowo wraz ze stopą referencyjną, przez co poziom stóp jest realnym pytaniem dla budżetów domowych, a nie abstrakcyjną debatą.

Wypowiedzi te padają na tle sytuacji, w której Zarząd utrzymuje stopy na niezmienionym poziomie już podczas dwóch kolejnych posiedzeń. Inflacja ogółem kształtuje się na poziomie około 3,8 procenta — nadal powyżej przedziału docelowego 2–3 procent, do którego RBA dąży w średnim okresie — podczas gdy wskaźniki średniej przyciętej, preferowana przez bank miara inflacji bazowej, ponieważ eliminują one największe ruchy cen, okazały się uporczywe, zamiast wyraźnie spadać. Gubernator Bullock osobno zauważyła, że obecne wyceny rynkowe zbliżających się obniżek stóp wyprzedzają tok myślenia Zarządu.

Środowe dane płacowe dodają kolejną komplikację. Wzrost płac w sektorze prywatnym nadal wyhamowuje i osiągnął najwolniejsze tempo w tym cyklu, jednak większa niż oczekiwano 4,75-procentowa podwyżka płac układowych (award wage) przyznana przez Fair Work Commission — efekt corocznego przeglądu określającego płace minimalne i układowe — wchodzi w życie w trzecim kwartale i, zgodnie z oczekiwaniami, ponownie podbije wzrost wynagrodzeń.

Na krajowy obraz nakłada się zewnętrzne ryzyko inflacyjne wynikające z podwyższonych cen ropy powiązanych z trwającym konfliktem wokół Iranu i zakłóceniami w Cieśninie Ormuz — czynnik, który zarówno Hauser, jak i Bullock wskazywali jako komplikujący zadanie RBA obok już nadmiernego popytu krajowego. Australia importuje większość zużywanego paliwa, dlatego ruchy globalnych cen ropy przenoszą się na lokalne ceny benzyny, a wraz z nimi na inflację ogółem.

Jawne ostrzeżenie Hausera, że stopy mogą zostać ponownie podwyższone, jeśli inflacja nie zelżeje, sprawia, że nastawienie Zarządu na zaostrzanie polityki pozostaje technicznie aktualne, sygnalizując, że obecna pauza ma charakter warunkowy i nie oznacza zwrotu w stronę cyklu luzowania. Warunek ten zostanie sprawdzony przez te same siły, które przewijają się przez tegotygodniowe dane i komentarze: czy inflacja mierzona metodą średniej przyciętej wznowi spadki w nadchodzących kwartalnych odczytach CPI, jak 4,75-procentowa podwyżka układowa odbije się w danych płacowych za trzeci kwartał oraz dokąd zmierzą ceny ropy i żegluga przez Cieśninę Ormuz.

Źródło: ForexLive | Powiązane: Zapowiedź wystąpienia Hausera