Pro Medicus (ASX:PME) opublikował kolejny mocny wynik roczny, a raportowany zysk netto ponad dwukrotnie wzrósł, gdy spółka z sektora technologii obrazowania medycznego zwiększała przychody, poprawiała marże i budowała znaczący portfel zakontraktowanych przychodów.

Spółka wykazała zysk netto po opodatkowaniu w wysokości 265,3 mln USD za FY26, co oznacza wzrost o 130,3% z 155,2 mln USD rok wcześniej oraz wynik lepszy od konsensusu Visible Alpha na poziomie 250,7 mln USD.

Przychody wzrosły o 22,9% do 261,7 mln USD, podczas gdy EBIT w ujęciu bazowym zwiększył się o 24,4% do 196,1 mln USD, a NPAT w ujęciu bazowym wzrósł o 24,1% do 144,7 mln USD.

Wynikowi towarzyszyła w pełni frankowana dywidenda końcowa w wysokości 37 centów, co podniosło całoroczną wypłatę do 69 centów na akcję.

Portfel kontraktów terminowych wzrósł o 41,3%

Jedną z najważniejszych dla inwestorów wartości był portfel kontraktów terminowych, który zwiększył się o 41,3% do 1,34 mld USD, wobec 948 mln USD rok wcześniej i 624 mln USD dwa lata wcześniej. Ten backlog zapewnia znaczną widoczność przyszłych przychodów i odzwierciedla dłuższe cykle sprzedaży oraz wieloletnie harmonogramy wdrożeń typowe dla korporacyjnego oprogramowania medycznego, gdzie zawarcie kontraktu może przekładać się na realizację i przychody dopiero z czasem.

W FY26 Pro Medicus podpisał 10 nowych kontraktów o łącznej wartości co najmniej 407 mln USD, a sześć istniejących umów o wartości 141 mln USD zostało odnowionych na pięcioletnie okresy, przy wyższych opłatach transakcyjnych.

Wśród najważniejszych wygranych znalazł się 10-letni kontrakt o wartości 170 mln USD z UCHealth Colorado oraz siedmioletnia umowa o wartości 90 mln USD z Beth Israel Lahey Health. Oba były kontraktami full-stack obejmującymi viewer, open archive i workflow products spółki.

Marże kontynuują serię wzrostów

Marże pozostały kluczową cechą wyniku. Marża EBIT w ujęciu bazowym osiągnęła 74,9%, co oznacza piąty z rzędu rok poprawy marż, a marża EBITDA w ujęciu bazowym wyniosła 78%.

Wzrost wykracza także poza podstawową ofertę diagnostycznego obrazowania. Pro Medicus rozwija ekspansję w kardiologii, równolegle z produktami do patologii cyfrowej oraz raportowaniem zoptymalizowanym pod kątem AI, podczas gdy jego algorytm wykrywania raka piersi nadal oczekuje na zgodę FDA.

Wdrożenie Trinity Health, opisywane jako jedna z największych na świecie implementacji CloudPACS, było ukończone w 87%, a zakończenie ostatnich kohort ma nastąpić do października 2026.

Zarząd poinformował, że pipeline pozostaje silny, a zainteresowanie ze strony dużych amerykańskich instytucji ochrony zdrowia rośnie, przy czym kardiologia stanowi dodatkową ścieżkę wzrostu. Dla inwestorów obserwujących spółkę połączenie szybko rosnącego portfela przyszłych kontraktów, rosnących marż, umów o wyższej wartości i silnej generacji gotówki wyjaśnia, dlaczego konwersja kontraktów i postęp wdrożeń pozostają kluczowymi krótkoterminowymi miernikami realizacji, nawet gdy biznes nadal wychodzi poza swoją podstawową bazę oprogramowania do obrazowania.

Przy 1,34 mld USD zakontraktowanych przyszłych przychodów wynik za FY26 stanowi solidną bazę na wejście w FY27. Kolejnymi katalizatorami będą konwersja pipeline spółki, dalsza adopcja produktów kardiologicznych oraz postęp regulacyjny dotyczący technologii wykrywania raka piersi.