Główny dyrektor inwestycyjny PPFAS (Parag Parikh Financial Advisory Services) Rajeev Thakkar bronł strategii inwestycyjnej funduszu Parag Parikh Flexi Cap po okresie relatywnie słabszych wyników, stwierdzając, że zmienność na rynku akcji to cena, którą inwestorzy muszą zaakceptować w dążeniu do wyższych długoterminowych stóp zwrotu.

Fundusz, który zarządza dziesiątkami tysięcy crore w aktywach i jest jednym z najpowszechniej posiadanych aktywnie zarządzanych funduszy akcyjnych w Indiach, zwrócił na siebie zwiększoną uwagę inwestorów, gdy indyjski rynek akcji osiągał rekordowe poziomy. Mandat flexi-cap umożliwia funduszowi alokację w akcje large-, mid- i small-cap, dając menedżerowi swobodę w pozycjonowaniu — elastyczność, która działa w obie strony w zależności od warunków rynkowych.

W komentarzach odnoszących się do obaw dotyczących ostatnich wyników Thakkar stwierdził, że niedawne słabsze wyniki funduszu nie są niczym niezwykłym i powinny być oceniane w kontekście jego długoterminowej filozofii inwestowania w wartość. Potwierdził swoje przywiązanie do ugruntowanego podejścia funduszu.

Thakkar odniósł się w szczególności do trzech obszarów, które przyciągnęły uwagę inwestorów: pozycji gotówkowych funduszu, inwestycji w HDFC Bank oraz szerszej długoterminowej strategii inwestowania w wartość.

Pozycje gotówkowe

Fundusz Parag Parikh Flexi Cap utrzymywał znaczne pozycje gotówkowe jako element konstruowania portfela. Thakkar bronł tego stanowiska, wskazując, że utrzymywanie gotówki jest celowym elementem zarządzania ryzykiem funduszu i podejścia opartego na wykorzystywaniu okazji inwestycyjnych, a nie decyzją bierną. Poziom gotówki w aktywnie zarządzanych funduszach może obciążać stopy zwrotu podczas silnych wzrostów na rynku — dynamika, która często przyciąga uwagę, gdy indeksy odniesienia gwałtownie rosną.

Inwestycja w HDFC Bank

Pozycja funduszu w HDFC Bank, jednym z największych prywatnych pożyczkodawców w Indiach, była przedmiotem dyskusji wśród inwestorów. Thakkar stanął w obronie tej inwestycji, zgodnie z ukierunkowanym na wartość podejściem funduszu, które polega na poszukiwaniu fundamentalnie silnych spółek notowanych po rozsądnych wycenach. HDFC Bank jest długoterminową pozycją w portfelu funduszu i należy do najciężej ważonych akcji w indyjskim uniwersum large-cap.

Długoterminowe podejście oparte na wartości

Thakkar podkreślił, że fundusz przestrzega długoterminowej filozofii inwestowania w wartość, co może prowadzić do okresów krótkoterminowych słabszych wyników, gdy warunki rynkowe faworyzują strategie oparte na pędzie lub nastawione na wzrost. Określił zmienność na rynku akcji jako nieodłączną cechę inwestowania giełdowego i niezbędny kompromis dla osiągnięcia wyższych stóp zwrotu w wydłużonym horyzoncie czasowym. Fundusz Parag Parikh Flexi Cap historycznie alokował również część swoich aktywów w akcje zagraniczne, co odróżnia go od wielu krajowych funduszy, ale może wprowadzać dodatkową dyspersję stóp zwrotu w okresach rozbieżnych wyników między rynkiem indyjskim a rynkami globalnymi.

PPFAS Mutual Fund, nazwany na cześć swojego zmarłego założyciela Paraga Parikha, jest znany ze swojego konserwatywnego, opartego na badaniach podejścia inwestycyjnego. Parag Parikh Flexi Cap Fund jest jednym z wyróżniających się produktów tej firmy zarządzającej aktywami na rynku funduszy inwestycyjnych w Indiach.

Źródło: CNBC-TV18