Polymarket zastępuje pojedyncze migawki cen średnimi ważonymi czasem na swoich krótkoterminowych rynkach krypto po tym, jak badania i skargi traderów wskazały na powszechną manipulację rozliczeniami.

Badanie pięciominutowych kontraktów na bitcoin wykazało wzorce dużych transakcji na Binance w ostatnich sekundach przed rozliczeniem, które wydawały się przesuwać ceny, a większość strat w prawdopodobnie zmanipulowanych oknach ponosili drobni inwestorzy.

Nowy system, wykorzystujący Chainlink Data Streams i krótkie okna TWAP, odzwierciedla zabezpieczenia stosowane przez konkurencyjną platformę Kalshi, która opiera się na regulowanych indeksach cenowych i średnich kroczących, aby krótkotrwałe zniekształcenia cen były trudniejsze i droższe do przeprowadzenia. Zmiana podkreśla szersze wyzwanie dla on-chain prediction markets: ponieważ rozliczają się one według finansowych cen spoza łańcucha, ich integralność zależy od tego, w jaki sposób ceny te są pozyskiwane i raportowane.

Polymarket poinformował, że zastąpił pojedynczą migawkę cenową używaną do rozliczania krótkoterminowych kontraktów krypto średnią ważoną czasem, czyli TWAP, po miesiącach skarg traderów i badań identyfikujących setki kont, których aktywność była zgodna z manipulacją rozliczeniami. TWAP jest powszechnie stosowanym mechanizmem zarówno w tradycyjnych finansach, jak i w finansach zdecentralizowanych do wygładzania krótkoterminowych skoków cen.

Badacze ustalili, że 821 kont wygenerowało 8,2 miliona dolarów w oknach rozliczeniowych, które sklasyfikowali jako prawdopodobnie zmanipulowane, co wywołało krytykę, że zasady Polymarket pozwalały niewielkiej liczbie traderów zarabiać kosztem innych.

„Aby chronić integralność rynku na naszych rynkach crypto up/down, aktualizujemy sposób rozliczania tych rynków” — powiedział Polymarket w poście na X opisującym zmiany. „Aby wspierać płynność w trakcie tej zmiany, dodajemy 1 mln dolarów w nagrodach za płynność na wszystkich objętych rynkach przez cały sierpień”.

Platforma podała, że rynki pięciominutowe będą korzystać z 30-sekundniej średniej, a rynki 15-minutowe i czterogodzinne z 60-sekundowej średniej. Dodała, że dane będą dostarczane przez Chainlink Data Streams.

„Podatność ma charakter strukturalny” — napisali badacze ze Stanford University i Singapore Management University. „Kontrakt na cenę aktywa rozlicza się według ceny finansowej, a tę cenę można przesunąć, handlując samym rynkiem bazowym”.

Autorzy badania przeanalizowali około dwóch miesięcy pięciominutowych kontraktów na bitcoin. Stwierdzili niezwykle duże zlecenia na Binance w ostatnich sekundach przed rozliczeniem, po których następowały szybkie odwrócenia ceny bitcoina.

Praca nie dowiodła zamiaru traderów ani bezpośrednio nie wykazała, że zlecenia na rynku spot składały te same osoby, które miały pozycje na Polymarket. Ustalono jednak, że z wyłączeniem animatorów rynku 93% strat w oknach sklasyfikowanych jako zmanipulowane ponieśli drobni inwestorzy.

„Zakład, który rynek uznał za niemal pewny, był obalany raz na trzy razy” — napisali autorzy.

Polymarket nie odpowiedział na e-mail CoinDesk z prośbą o dodatkowe informacje.

Obawy dotyczące rynku predykcyjnego

Przed opublikowanym w lipcu badaniem Variance Lover, pseudonimowy analityk onchain, zgłaszał podobne obawy, m.in. w obszernym i szczegółowym wpisie z 21 maja.

„Większość ludzi jest już świadoma, że manipulacja rynkiem stała się poważnym problemem na pięciominutowych rynkach krypto Polymarket. Mechanizm jest prosty: zgromadzić dużą pozycję na Polymarket, a następnie przesunąć cenę na Binance w oknie rozliczeniowym, aby wymusić rozliczenie rynku na własną korzyść”.

Współtwórca Axis Robotics występujący na X jako 郡主Christine zauważył 11 maja, że manipulacja na pięciominutowym rynku bitcoina Polymarket staje się coraz poważniejsza, wskazując na „precyzyjne odwrócenia w ostatnich kilku sekundach”.

W odpowiedzi na ten wpis deweloper Polymarket Josh Stevens powiedział: „przyglądamy się temu nieco dokładniej — bez obaw”.

Obawy dotyczące podatności rozliczeń nie są wyłącznie problemem Polymarket. Deweloper Kalshi IcoBeast.eth napisał: „this problem doesn't exist on Kalshi fwiw”, odpowiadając na wpis na X, na co Tomdnc odparł: „it literally does happen on Kalshi. I have seen with my own eyes.”

Rzecznik Kalshi powiedział CoinDesk, że platforma rozlicza swoje rynki z użyciem regulowanego indeksu cenowego CF Benchmarks i może łatwiej badać podejrzaną aktywność, ponieważ wszyscy traderzy mają zweryfikowaną tożsamość.

Rzecznik przyznał, że rynki offshore mogą wpływać na ceny. Dodał jednak, że 60-sekundowa średnia krocząca Kalshi, oparta na regulowanych giełdach, sprawia, że krótkie próby przesunięcia ceny są „znacznie trudniejsze i droższe” niż na platformach wykorzystujących natychmiastowe migawki. Kalshi dodał, że arbitrażyści szybko korygują sztuczne ruchy.

Kalshi podał, że przeprowadza od 150 do 250 istotnych dochodzeń na kwartał i do tej pory w tym roku skierował do Commodity Futures Trading Commission około 40 do 50 spraw. Są to dane dotyczące całej spółki i nie ograniczają się do jej krótkoterminowych rynków krypto.

1 Controversial Bitcoin fork BIP-110 mines two blocks, then stops 7 hrs ago

2 Bitcoin hits block 961,632 as the controversial BIP-110 soft fork attempt begins 16 hrs ago

3 Hardware wallet sales in Russia more than double as new crypto rules near 18 hrs ago

4 Brazil's central bank orders exchanges to delay large crypto transfers abroad 21 hrs ago

5 Trillions in institutional money to flow into bitcoin, says Bitwise's Matt Hougan 22 hrs ago

6 Why trillion-dollar asset manager T. Rowe Price put memecoins in its crypto ETF 23 hrs ago

7 U.S. Senate opens first stage of crypto Clarity Act voting to give bill a chance next month 1 day ago

8 Another Bitcoin infrastructure exploit hits, this time draining Lightning payment servers 1 day ago

9 New XRP Ledger amendments target $530 million in tokenized Wall Street assets 1 day ago

10 Bitcoin holders risk losing real BTC if they sell coins from BIP-110 fork, says developer 1 day ago

Building the Zcash Machine: Tachyon and Quantum Readiness

Building the Zcash Machine: Tachyon and Quantum Readiness

Zcash’s Tachyon upgrade aims to scale shielded payments, improve quantum readiness, and test whether its funding, security, and governance can hold.

Zcash’s Tachyon upgrade aims to scale shielded payments, improve quantum readiness, and test whether its funding, security, and governance can hold.

Why it matters :

Zcash’s Tachyon upgrade aims to scale shielded payments, improve quantum readiness, and test whether its funding, security, and governance can hold.