CEO Polymarket, Shayne Coplan, powiedział, że traderzy polujący na następny token 100x grają w grę w „irracjonalny entuzjazm i gorącego ziemniaka”. Wypowiedział te słowa w środę, 7 października, podczas trwającego wydarzenia TOKEN2049 w Singapurze, jednej z największych dorocznych konferencji branży kryptowalut, kierując swoje ostrzeżenie pod adresem speulantów detalicznych, których jego platforma rynków predykcyjnych próbuje przyciągnąć stabilniejszymi kursami.

Zakład na pozbycie się czegoś bezwartościowego

Coplan opisał pogoń za wczesnymi, spektakularnymi zyskami z tokenów jako zakład, że da się pozbyć czegoś bezwartościowego, zanim to się załamie. „Ludzie myślą, że kupują coś, co jest bezwartościowe, ale mimo to to kupują. Jeśli coś może wzrosnąć 100X, chcą to sprzedać, zanim spadnie do zera,” powiedział.

Choć przyznał, że kilku traderom udaje się w ten sposób wzbogacić, przedstawił tę strategię jakoą, w której rosnące ceny są skazane na spadek.

Szef firmy sięgnął po stare odniesienie. Jego sformułowanie „irracjonalny entuzjazm” nawiązuje do książki z 2000 roku o tym samym tytule autorstwa noblisty, ekonomisty Roberta J. Shillera, która badała, jak optymizm rynkowy żywi się psychologią i dynamiką społeczną — tytuł Shiller zapożyczył z wypowiedzi ówczesnego przewodniczącego Rezerwy Federalnej Alana Greenspana z 1996 roku o przegrzanych wycenach aktywów. Argument Coplana jest taki, że kuszenie szybkich pieniędzy w krypto zderza się z faktem, że trafienie w wygrywający altcoin jest rzadkością.

W grudniu współzałożyciel BitMEX, Arthur Hayes, wyraził podobną myśl, stwierdzając wówczas, że sezon na altcoinie tak naprawdę nigdy się nie skończył, choć większość traderów przegapiła największe zyski tego cyklu.

Argument za rynkami predykcyjnymi zamiast moonshotami

Wypowiedzi Coplana są jednocześnie reklamą jego własnej platformy, przedstawiającej rynki predykcyjne jako konkurencyjne miejsce dla tego samego kapitału spekulacyjnego, który poluje na tokeny small-cap. Według niego atrakcyjnością rynków predykcyjnych jest brak losu na loterię. „Na Polymarket, jeśli handlujesz tymi rynkami, nie ma wykładniczego potencjału wzrostu,” powiedział. Poinformowani traderzy nadal zawierają zakłady, dodał, ponieważ kursy dotyczące przyszłych wydarzeń są bardziej przewidywalne niż wykres memecoina. Pozycje na takich platformach rozliczane są według wyników rzeczywistych wydarzeń — w tym wyników sportowych — więc wypłaty zależą od tego, jak wydarzenie się zakończy, a nie od kolejnego ruchu tokenu.

Polymarket to druga co do wielkości platforma rynków predykcyjnych, ustępująca Kalshi. Platforma odnotowała wolumen DEX ponad 1,22 miliarda dolarów w ciągu ostatnich siedmiu dni, według danych DefiLlama. Kalshi zanotował w tym samym okresie 2,3 miliarda dolarów.

Grudniowy raport 10x Research stwdził, że rynki predykcyjne stają się nowym polem bitwy krypto. Badanie wykazało, że rynki te umożliwiają opartym na danych „elitarnym” traderom korzystanie z asymetrii informacyjnej pozostawianej przez okazjonalnych graczy polujących na szybki zysk.

Odkrycia dotyczące manipulacji i presja regulacyjna

Badacze z Uniwersytetu Stanforda i Singapore Management University odkryli, że pięciominutowe kontrakty Bitcoin na Polymarket stwarzały zachęty do manipulowania cenami spot tuż przed rozliczeniem.

Rośnie także presja na dalszą regulację tej przestrzeni. Podczas gdy Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sprawuje nadzór na poziomie federalnym, platformy rynków predykcyjnych popadły w kłopoty na poziomie stanowym. We wrześniu prokurator generalny Nowego Jorku, Letitia James, pozwała Polymarket US, zarzucając, że prowadzi on nielegalny biznes hazardowy, i zwróciła się do sądu stanowego o jego zamknięcie.

Pozew dołącza do sporu o jurysdykcję między federacją a stanami, który CFTC otworzył przeciwko Nowemu Jorkowi i kilkoma innym stanom, w tym Arizonie, Connecticut i Illinois. W lipcu prokuratorzy generalni 44 stanów napisali list do CFTC, kwestionując jego uprawnienia do regulowania kontraktów związanych ze wydarzeniami sportowymi. Niektóre z tych stanów podjęły już działania przeciwko Polymarket, Kalshi lub obu platformom w sprawie kontraktów sportowych. Stawką w tym sporze jest to, który poziom władzy ustala zasady dla kontraktów zdarzeniowych w USA.