Autor: Katherine K. Chan, Reporter

Relacja deficytu fiskalnego Filipin do produktu krajowego brutto (PKB) powinna się zmniejszać do 2027 r., ponieważ reformy podatkowe rządu – jak się oczekuje – wzmocnią mobilizację dochodów, oświadczyło ASEAN+3 Macroeconomic Research Office (AMRO).

AMRO to regionalny organ nadzoru makroekonomicznego bloku ASEAN+3, który grupuje 10 państw Azji Południowo-Wschodniej wraz z Chinami, Japonią i Koreą Południową, a jego kwartalny biuletyn fiskalny (Quarterly Fiscal Bulletin) śledzi sytuację fiskalną gospodarek członkowskich.

W najnowszym kwartalnym biuletynie fiskalnym opublikowanym w czwartek AMRO oszacowało, że luka budżetowa kraju może się skurczyć do 5,3% PKB w tym roku, a następnie dalej zmniejszyć do 5,2% w 2027 r.

„Prognozujemy, że deficyt fiskalny pozostanie zasadniczo bez zmian na poziomie 5,2% PKB w roku fiskalnym 2027 w porównaniu z 5,3% w roku fiskalnym 2026” – powiedziało AMRO.

Jeśli te prognozy się sprawdzą, relacja deficytu fiskalnego do PKB będzie niższa niż odnotowane w zeszłym roku 5,6% powyżej celu, gdy luka powiększyła się o 4,7% r/r do 1,577 bln peso.

Rząd narodowy (NG) oczekuje, że deficyt fiskalny osiągnie 1,659 bln peso, czyli 5,4% PKB, do końca roku, zanim potencjalnie zmniejszy się do 1,695 bln peso, czyli 5,1% PKB, do 2027 r.

W lipcu deficyt budżetowy NG wzrósł do 106,3 mld peso – ponad pięciokrotnie (461,73%) w porównaniu z luką 18,9 mld peso odnotowaną w tym samym miesiącu rok wcześniej. Był jednak niższy niż deficyt 264,3 mld peso w czerwcu.

Siedmiomiesięczna luka kraju powiększyła się o 13,85% do 893,1 mld peso z deficytu 784,4 mld peso rok wcześniej.

„Po stronie dochodowej oczekuje się, że mobilizacja dochodów będzie stopniowo się umacniać dzięki pełnemu wdrożeniu niedawnych reform polityki podatkowej – w tym ustawy o VAT na usługach cyfrowych, ustawy CREATE MORE (Corporate Recovery and Tax Incentives for Enterprises to Maximize Opportunities for Reinvigorating the Economy), ustawy Capital Markets Efficiency Promotion Act oraz nowego reżimu fiskalnego dla górnictwa – wraz z dalszą poprawą administracji podatkowej” – powiedziało AMRO.

Ustawa o VAT na usługach cyfrowych, obowiązująca od czerwca, rozszerzyła 12% VAT na zagranicznych dostawców usług cyfrowych, natomiast CREATE MORE oferuje odnowione zachęty fiskalne dla inwestorów korporacyjnych – środki mające na celu poszerzenie bazy podatkowej i poprawę efektywności poboru.

Dochody podatkowe rządu wzrosły o 5,66% r/r do 2,595 bln peso w okresie styczeń–lipiec, napędzane wzrostem wpływów Biura Podatków Wewnętrznych (BIR) o 5,31% do 1,99 bln peso oraz wzrostem wpływów Biura Ceł o 7,25% do 583,4 mld peso.

Całkowite wydatki wzrosły o 7,02% do 3,764 bln peso w ciągu siedmiu miesięcy do lipca z 3,517 bln peso rok wcześniej.

AMRO zauważyło, że zakłócenia związane z kontrowersyjnymi projektami przeciwpowodziowymi nadal osłabiały wydatki kapitałowe kraju. Wydatki na infrastrukturę spadły o 40,8% r/r do 367,4 mld peso w pierwszym półroczu z 620,2 mld peso.

Program przeciwpowodziowy jest pod lupą po serii śledztw dotyczących domniemanych nieprawidłowości w kontraktach przeciwpowodziowych, co obciążało wdrażanie robót publicznych.

Mimo to AMRO pochwaliło proponowany budżet narodowy administracji na 2027 r. – podobnie jak budżety Indonezji i Tajlandii – wskazując, że przedkłada on „wydatki wzmacniające wzrost, efektywność wydatków i silniejszą mobilizację dochodów”.

„W warunkach ograniczonej przestrzeni fiskalnej i rosnącej presji wydatków obowiązkowych budżet kładzie również nacisk na efektywność wydatków poprzez Program Optymalizacji Rządu, silniejsze zarządzanie oparte na wynikach oraz ściślejszą kontrolę wydatków operacyjnych i nadmiarowych programów” – oświadczyło AMRO.

Rząd zaproponował budżet narodowy na 2027 r. w wysokości 7,2 bln peso, czyniąc usługi społeczne i programy infrastrukturalne priorytetami administracji. Jest to o 6% więcej niż tegoroczny budżet 6,793 bln peso.

„Patrząc w przyszłość, polityka fiskalna będzie musiała zrównoważyć wsparcie dla wzrostu i grup podatnych na ryzyko z działaniami na rzecz odbudowy przestrzeni fiskalnej” – oświadczył w komunikacie Seung Hyun Hong, szef grupy nadzoru fiskalnego AMRO.

„Dalsze wysiłki na rzecz wzmocnienia mobilizacji dochodów, poprawy efektywności wydatków oraz wzmocnienia ram zarządzania finansami publicznymi będą istotne dla utrzymania trwałości i odporności fiskalnej” – dodał.

Stawka konsolidacji fiskalnej wykracza poza sam deficyt, ponieważ Filipiny wciąż obsługują ciężkie zadłużenie nagromadzone w czasie pandemicznej reakcji wydatkowej – czynnik, który sprawia, że trwałe wzrosty dochodów i dyscyplina wydatkowa są kluczowe dla utrzymania trajektorii długu na ścieżce spadkowej.

Wyzwania

Tymczasem Ser Percival K. Peña-Reyes, starszy współpracownik naukowy Ateneo Center for Economic Research and Development, stwierdził, że osiągnięcie prognozowanych przez AMRO relacji deficytu do PKB jest „osiągalne, ale nie gwarantowane”, ponieważ problemy strukturalne i dotyczące zarządzania torpedują konsolidację fiskalną kraju.

„Cel 5,3% na 2026 r. wygląda realistycznie, ponieważ jest bardzo zbliżony do własnego programu fiskalnego rządu” – powiedział w rozmowie z BusinessWorld przez czat na Facebooku. „Prognoza 5,2% na 2027 r. jest również wykonalna, ale margines błędu będzie w dużej mierze zależał od tego, czy wzrost gospodarczy się odbije i czy reformy dochodowe przyniosą oczekiwane zyski”.

Sprostanie prognozom może być możliwe, jeśli rząd utrzyma pobór dochodów i kontrolę nad wydatkami, powiedział, wskazując na „zachęcające sygnały” ze strony Ceł, które przekroczyły półroczny cel poboru.

Jednak słaby wzrost gospodarczy i podwyższona inflacja utrudniłyby obniżenie relacji deficytu do PKB, zaznaczył Peña-Reyes.

„2026 to również trudny rok dla konsolidacji fiskalnej, ponieważ wzrost gospodarczy osłabł… Wolniejszy wzrost utrudnia generowanie dynamicznych dochodów podatkowych, a wyższa inflacja może wywierać presję na wydatki rządowe” – powiedział.

W pierwszym półroczu gospodarka rozwinęła się o 2,6%, po tym jak wzrost spadał przez czwarty kwartał z rzędu, osiągając w okresie kwiecień–czerwiec nowy powojenny-pandemiczny dołek 2,3%.

AMRO obniżyło prognozę wzrostu Filipin do 3,4% z 4,1% na ten rok oraz do 4,8% z 5,5% w 2027 r. Oznaczałoby to wzrost poniżej rządowego celu 3,5%–4,5% na ten rok i celu 5%–6% w przyszłym roku.

Program konsolidacji fiskalnej administracji napotyka również ryzyka związane z powolną mobilizacją dochodów, presją na utrzymanie inwestycji publicznych i wydatków społecznych oraz rosnącymi stopami procentowymi i obciążeniem z tytułu obsługi długu, dodał Peña-Reyes.

Biorąc pod uwagę te ryzyka, powiedział, że rząd musi przykładać równą wagę do poprawy jakości konsolidacji fiskalnej i przyspieszenia jej tempa.

„Rząd powinien unikać osiągania niższych relacji deficytu głównie poprzez cięcie produktywnych inwestycji lub akumulowanie zaległości” – powiedział Peña-Reyes. „Trwalszą strategią byłoby połączenie silniejszej administracji podatkowej i mobilizacji dochodów z ściślejszymi zamówieniami publicznymi, lepszym doborem projektów, ograniczeniem przecieków i ochroną inwestycji publicznych o wysokiej stopie zwrotu”.

„Pozwoliłoby to Filipinom zmniejszyć deficyt, zachowując wzrost potrzebny do obniżenia relacji długu do PKB w czasie” – dodał.

Z kolei Jonathan L. Ravelas, starszy doradca w Reyes Tacandong & Co., stwierdził, że prognozy AMRO są „realistyczne i osiągalne”, zwłaszcza przy trwających reformach wzmacniających dochody.

„Dobra wiadomość jest taka, że poprawa administracji podatkowej, cyfryzacja i zgodność już pomagają wzmacniać dochody” – powiedział w wiadomości na Viberze.

„Idąc naprzód, rząd powinien koncentrować się na poszerzaniu bazy podatkowej, ograniczaniu przecieków i przemytu oraz zapewnieniu, aby wydatki publiczne były efektywne i kierowane na infrastrukturę i programy społeczne o wysokim wpływie” – dodał Ravelas.

Globalne niepewności i wstrząsy pogodowe mogą jednak również obciążać wysiłki rządu na rzecz obniżenia relacji deficytu do PKB, powiedział Ravelas.

„Ogólnie rzecz biorąc, kluczem nie jest jedynie zmniejszanie deficytu, ale czynienie tego w sposób, który zachowuje wzrost i wzmacnia długoterminowe fundamenty gospodarcze kraju” – dodał.

Do 2030 r. rząd Filipin zamierza obniżyć relację deficytu fiskalnego do PKB do 3,5%, przy luce 1,458 bln peso, w ramach zobowiązania do planu konsolidacji fiskalnej.