Filipińska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oświadczyła, że udział w jej piaskownicy regulacyjnej ani nie uwalnia firm od kar za naruszenia prawa dotyczącego papierów wartościowych, ani nie gwarantuje ostatecznego zatwierdzenia — regulator bronił w ten sposób swojego podejścia do testowania innowacji finansowych w obliczu pytań o działalność powiązaną z Binance.

„Chcę tylko wyjaśnić, że obecność w piaskownicy nie uchyla kar, które zostaną nałożone na firmę, dopuściwszą się naruszeń Kodeksu regulacji papierów wartościowych (Securities Regulation Code)” — powiedział w poniedziałek na konferencji prasowej komisarz SEC Rogelio V. Quevedo. „Obecność w piaskownicy nie jest więc wymówką ani po prostu autostradą do uzyskania zatwierdzenia ze strony SEC. Istnieje ona po to, aby SEC mogła wszystko właściwie ocenić” — dodał.

Piaskownice regulacyjne stały się standardowym narzędziem nadzoru finansowego od czasu, gdy w 2016 r. ten model jako pierwszy wdrożył brytyjski Financial Conduct Authority; podobne programy przyjęli także regulatorzy, w tym Monetary Authority of Singapore, pozwalając firmom testować nowe produkty pod nadzorem, podczas gdy oceniane są obowiązujące je przepisy.

Komentarze te padły w obliczu pytań o zgodę SEC na przyjęcie pewnego podmiotu do jej piaskownicy Strategic Sandbox oraz o rolę Binance w tej działalności. Chodzi o BlockShoals Technologies, Inc. — filipińską spółkę z branży technologii finansowych, którą SEC zatwierdziła do działania jako pośrednika w zakresie aktywów kryptograficznych (Crypto Asset Intermediary) w ramach Strategic Sandbox. BlockShoals jest lokalnym podmiotem, przez który produkty i usługi Binance trafiają do użytkowników na Filipinach. SEC wcześniej wyjaśniła, że początkowy okres integracji z udziałem BlockShoals nie oznaczał rozpoczęcia publicznego obrotu.

Binance, jedna z największych na świecie giełd kryptowalut pod względem wolumenu obrotu, przyznała się w listopadzie 2023 r. w Stanach Zjednoczonych do naruszeń przepisów dotyczących przeciwdziałania praniu pieniędzy oraz sankcji i zgodziła się zapłacić około 4,3 mld USD kar; od tego czasu podejmuje starania o rejestracje w wielu jurysdykcjach. Na Filipinach SEC wydawała wcześniej publiczne komunikaty ostrzegające, że Binance nie ma rejestracji pozwalającej działać w tym kraju, a Bangko Sentral ng Pilipinas ogłosił w 2024 r. trzyletnią przerwę w przyjmowaniu nowych wniosków o licencje dla dostawców usług w zakresie aktywów wirtualnych. Filipiny nieprzerwanie plasują się w ścisłej czołówce rynków w indeksie Global Crypto Adoption Index firmy Chainalysis, który mierzy oddolne wykorzystanie kryptowalut.

Pan Quevedo powiedział, że regulator zadba o to, aby testy w piaskownicy nie narażały opinii publicznej na potencjalne nadużycia.

„Mogę również powiedzieć, że jeśli chodzi o prowadzenie testów, nie mogę zgodzić się na otwarcie systemu, ponieważ w trakcie testowania mogłyby dochodzić do nadużyć. Zadbamy więc o to, by nie otworzyć systemu, który mógłby być nadużywany przeciwko opinii publicznej. To musi być jasne” — powiedział.

„Piaskownica nie jest wymówką, by wejść na drogę do zatwierdzenia przez SEC. Hindi yung porque nasa Sandbox ka tuloy tuloy ka na sa approval ng SEC” (Samo przebywanie w piaskownicy nie oznacza, że automatycznie przechodzi się do zatwierdzenia przez SEC). „Marami pang dadaanan yan” (Czeka jeszcze wiele etapów do przejścia) — dodał.

Przewodniczący SEC Francisco Ed. Lim stwierdził z kolei, że regulator powinien pozostawać otwarty na nowe technologie finansowe, poddając je jednocześnie odpowiednim testom i analizie z należytą starannością.

„Nie powinniśmy zamykać umysłów na innowacje. Moja zasada jest bowiem taka, że nie zatwierdzamy innowacji tylko dlatego, że pojawia się problem. Nie odrzucamy jej też dlatego, że jest nam nieznana” — powiedział pan Lim. „Myślę, że jesteśmy w samym środku globalnej innowacji” — dodał.

Pan Lim powiedział, że przyjęcie do piaskownicy nie oznacza automatycznie, że uczestnik ostatecznie uzyska zgodę regulatora.

„Gdy [zostaną] już przyjęci do piaskownicy, może się to wydarzyć, ale nie musi, diba?” (prawda?). „Trzeba jednak testować. Titignan namin data (przyjrzymy się danym), Titignan namin appropriate regulation (przyjrzymy się odpowiednim regulacjom)” — powiedział.

Piaskownica — jak wyjaśnił — pozwala SEC przeanalizować dane i ustalić odpowiednie ramy regulacyjne, zanim zdecyduje, czy dana innowacja powinna zostać dopuszczona do dalszego działania.

Pan Lim powiedział, że o udział w programie piaskownicy SEC ubiega się już kilka firm, i zaznaczył, że procesy piaskownicy mogą zajmować dużo czasu nawet na bardziej rozwiniętych rynkach.

„Z naszych ustaleń wynika, że nawet na rynkach takich jak Singapur i innych zajmuje to sporo czasu — około 2 lat, zanim dany podmiot trafia do piaskownicy” — powiedział.

Pan Lim wskazał również tokenizację akcji jako kolejną innowację finansową, którą SEC mogłaby zbadać, aby poszerzyć uczestnictwo w rynku.

„Isa pang idea ko” (Mam jeszcze jeden pomysł), „a czemu by nie stokenizować naszych akcji? To jest innowacja. Tokenizacja” — powiedział.

Powiedział, że tokenizacja mogłaby umożliwić większej liczbie inwestorów udział w akcjach o stosunkowo wysokiej wartości.

„Może to przyciągnąć więcej uczestników na rynek. Zachowajmy jednak otwartość na innowacje” — powiedział pan Lim. — Alexandria Grace C. Magno