Peso filipińskie może w tym tygodniu przebić poziom 63 peso za dolara w związku jastrzębią polityką Fed i wysokimi cenami ropy
Najważniejsze informacje
- •UnionBank prognozuje, że peso będzie w tym tygodniu notowane w przedziale 62,50-63,20 za dolara, przy czym górna granica oznacza pierwsze w historii przebicie poziomu 63 peso.
- •Rezerwa Federalna podniosła w zeszłym tygodniu stopę polityczną o 25 punktów bazowych do przedziału 3,75%-4%, co było pierwszą podwyżką od trzech lat, a rynki wyceniają dalsze podwyżki w tym roku.
- •Peso odnotowało rekordowo niskie zamknięcie 62,86 14 września oraz historyczne minimum intraday 62,925 15 września, osłabiając się z przedziału 58-59 przed konfliktem na Bliskim Wschodzie.
- •Gubernator BSP Eli Remolona stwierdził, że problem kursowy jest bardzo trudny do naprawienia ze względu na słaby eksport i status netto importera, a bank centralny interweniuje wyłącznie w celu wygładzenia gwałtownych wahań, a nie obrony konkretnego poziomu.
- •UnionBank obniżył prognozę peso na koniec roku do 62,30 z 61 oraz prognozę na 2027 do 61,52 z 60, a pozostałe spotkania dotyczące stóp BSP zaplanowano na 22 października i 17 grudnia.
Peso filipińskie może w tym tygodniu testować nowy rekordowo niski poziom wobec dolara amerykańskiego, ponieważ wysokie światowe ceny ropy oraz jastrzębia postawa amerykańskiego Rezerwy Federalnej nadal obciążają lokalną walutę — wynika z tygodniowego raportu rynkowego Union Bank of the Philippines (UnionBank).
W raporcie MktsFocUs na ten tydzień analitycy UnionBank stwierdzili, że peso może być notowane w przedziale od 62,50 do 63,20 peso za dolara. Gdyby górna granica tego przedziału się zmaterializowała, lokalna waluta przebiłaby po raz pierwszy w historii poziom 63 peso za dolara.
"Poziom psychologiczny 63,00 pozostaje kluczowym krótkoterminowym oporem; trwałe przebicie w górę mogoby otworzyć drogę do nowych rekordowych maksimów, podczas gdy doła przewartościowanie oczekiwań wobec Fed lub interwencja BSP (Bangko Sentral ng Pilipinas) mogłyby sprowadzić parę z powrotem do strefy wsparcia 62,30-62,50", oświadczył UnionBank.
Zacieśnianie polityki Fed i popyt na bezpieczną przystań
W zeszłym tygodniu Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe po raz pierwszy od trzech lat po pięciu kolejnych spotkaniach bez zmian, dokonała podwyżki o 25 punktów bazowych (pb), która wyniosła stopę polityczną do przedziału 3,75%-4%. Rynki wyceniają dalsze podwyżki amerykańskiego banku centralnego w tym roku, a przewodniczący Fed Kevin Warsh przyznał potrzebę zacieśniania polityki pieniężnej, ponieważ Stany Zjednoczone wciąż zmagają się z uporczywą inflacją.
Popyt na dolara jako bezpieczną przystań, napędzany przez utrzymującą się niepewność związaną z wojną na Bliskim Wschodzie, która wzbudziła również odnowione obawy inflacyjne, sprowadził peso do nowych minimów wobec dolara. Z poziomu notowań 58-59 peso przed konfliktem waluta porusza się obecnie w przedziale 62 peso. 14 września odnotowała rekordowo niskie zamknięcie na poziomie 62,86, a 15 września dotknęła historyczne dołkowe notowanie intraday 62,925.
Stanowisko BSP wobec kursu wymiany
W sierpniu gubernator Bangko Sentral ng Pilipinas Eli M. Remolona Jr. powiedział, że powrót do poziomu 60 peso za dolara może nie być możliwy w najbliższym czasie, określając problem kursu wymiany Filipin jako "bardzo trudny do naprawienia" ze względu na słaby eksport kraju i status netto importera. Stwierdził, że próba agresywnego wspierania peso tylko wyczerpałaby rezerwy dolarowe kraju.
Mr. Remolona powiedział również, że bank centralny utrzymuje stałą obecność na rynku walutow, ale wyłącznie w celu wygładzenia gwałtownych wahań, które mogłyby stać się inflacyjne. Takie podejście sprawia, że krótkoterminowa ścieżka peso zależy zarówno od globalnych warunków dolara, jak i od krajowych perspektyw inflacyjnych, a nie od sztywnego celu kursowego.
Strukturalne przeciwności i inflacja importowa
Według UnionBank peso pozostaje podatne na presje strukturalne, a jego wpływ na inflację importową może dać bankowi centralnemu powód do dalszego podnoszenia stóp.
"Peso nadal zmaga się ze strukturalnymi przeciwnościami", stwierdził bank. "Podwyższona cena ropy Brent powyżej 108 USD/bbl (za baryłkę) prawdopodobnie pogłębi deficyt rachunku bieżącego i obciąży rezerwy dolarowe, podczas gdy BSP, po podniesieniu docelowej stopy RRP (operacji reverse repurchase) do 5% w sierpniu, może stanąć pod presją dalszego zacieśniania, jeśli osłabienie peso przyspieszy na tle kolejnego krajowego wzrostu inflacji."
Perspektywa kursowa skupia zatem uwagę także na pozostałych posiedzeniach polityki BSP. Urzędnicy będą ważyć potrzebę opanowania inflacji względem skutków dodatkowego zacieśniania monetarnego, podczas gdy peso poddawane jest presji ze strony cen ropy i globalnych stóp procentowych.
Zrewidowane prognozy dla peso
UnionBank oświadczył, że oczekuje obecnie zakończenia roku przez peso na poziomie 62,30 za dolara, co jest słabsze niż wcześniejsza prognoza 61. Na 2027 rok bank przewiduje niewielką poprawę do 61,52, choć ta szacunkowa wartość również jest słabsza od poprzedniej prognozy 60.
BSP znajduje się w cyklu zacieśniania od kwietnia, dostarczając łącznie 75 pb podwyżek stóp, które wyniosły kluczową stopę polityczną do ponadrocznego maksimum 5%. Mr. Remolona utrzymał dalsze podwyżki w grze, aby zapewnić powrót inflacji do celu banku wynoszącego 3%, ponieważ wartość ogólna utrzymuje się powyżej tego poziomu od ostatnich sześciu miesięcy.
Rada Monetarna planuje zwołać dwa ostatnie w tym roku spotkania dotyczące stóp procentowych 22 października i 17 grud.
— Katherine K. Chan, BusinessWorld
