Autor: Aaron Michael C. Sy, reporter | BusinessWorld

Peso filipińskie spadło w czwartek do nowego rekordowo niskiego poziomu względem dolara amerykańskiego, ponieważ zmienne ceny ropy i narastające napięcia na Bliskim Wschodzie przyćmiły większą niż oczekiwano podwyżkę stóp procentowych ogłoszoną przez Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), bank centralny kraju.

Waluta osłabła o 15,9 centavo, kończąc na poziomie 63,52 peso za dolara, w dół od poprzedniego rekordowego zamknięcia na 63,361 peso w środę — wynikało z danych Bankers Association of the Philippines. Było to 35. rekordowe minimum peso w tym roku i szóste od początku października, a także czwarta z rzędu sesja handlowa zakończona na historycznym dołku.

Od początku roku peso osłabło o 4,73 peso, czyli o 7,45%, względem zamknięcia na poziomie 58,79 peso z 29 grudnia 2025 r.

Waluta otworzyła czwartkową sesję nieco mocniej, na poziomie 63,31 peso za dolara, i dotknęła dziennego maksimum na 63,30 peso. Najgorszy poziom dnia wyniósł 63,545 peso, co stanowiło również najniższy poziom w historii, bijąc poprzednie rekordowe dno 63,373 peso zanotowane dzień wcześniej. Obrót w dolarach wzrósł do 1,716 mld USD z 1,34 mld USD w poprzedniej sesji.

Analitycy powiedzieli, że utrzymujący się popyt na dolary i presja zewnętrzna wynikająca z narastających napięć na Bliskim Wschodzie obciążały peso pomimo zaskakującej podwyżki stopy o 50 punktów bazowych (pb) dokonanej przez BSP w czwartek. Choć podwyżka stóp zwykle powinna wspierać walutę, okazała się niewystarczająca wobec zewnętrznego obciążenia.

"Osłabienie peso można przypisać silnemu dolarowi amerykańskiemu na tle niepewności co do stóp procentowych w USA; wysokim cenom ropy napędzanym napięciami na Bliskim Wschodzie, które zwiększają filipiński rachunek za import; oraz wewntrznym słabościom, w tym deficytom zewnętrznym i utrzymującemu się popytowi na dolary" — powiedział Ser Percival K. Peña-Reyes, starszy pracownik naukowy Ateneo Center for Economic Research and Development, w wiadomości na Viberze.

"Presja zewnętrzna jest głównym wyzwalaczem, wzmocnionym przez naszą zależność od importu" — dodał.

John Paolo R. Rivera, starszy pracownik naukowy Philippine Institute for Development Studies, powiedział z kolei w wiadomości na Viberze, że globalna niepewność wynikająca z pogłębiającego się deficytu bilansu płatniczego kraju nadal oddziałuje na nastroje inwestorów i zewnętrzną pozycję kraju.

"Zaostrzenie polityki pieniężnej może pomóc złagodzić deprecjację, ale nie jest w stanie w pełni zrównoważyć globalnej siły dolara ani strukturalnych zaburzeń zewnętrznych" — powiedział pan Rivera.

W czwartek BSP podniosła docelową stopę odwrotnego repo — kluczową stopę polityczną banku centralnego, która zakotwicza koszty pożyczkowe w całej gospodarce — po raz czwarty z rzędu o 50 pb, do niemal dwuletniego maksimum 5,5%.

Jeden z traderów zauważył, że rosnące obawy inflacyjne w kraju mogą nasilać słabość lokalnej waluty. Ta dynamika ma znaczenie wykraczające poza parkiet: zależność od importu, na którą wskazali ekonomiści, oznacza, że słabsze peso podnosi koszty towarów zagranicznych — kanał, przez który ruchy walutowe mogą przenosić się na ceny krajowe. Gubernator BSP Eli Remolona Jr. wyraził w czwartek obawę, że obecne osłabienie peso może okazać się proinflacyjne. Drugi trader, mówiąc przez telefon, stwierdził, że komentarze gubernatora na temat taktyki interwencji walutowych pociągnęły lokalną walutę w dół.
"Nie podnosimy stopy politycznej, aby bronić peso. Interweniujemy nieco na rynku walutowym, ale dzieje się to głównie po to, by unikać wahań kursu, które bywają proinflacyjne. Mamy szacunki, o ile peso musi się osłabić, zanim stanie się to inflacyjne, i wtedy zwykle interweniujemy" — powiedział pan Remolona podczas konferencji prasowej po posiedzeniu polityki pieniężnej.

Pytany o efekt przeniesienia, powiedział: "Wybaczcie, że nie powiem wam progu, bo wtedy pomaga to spekulantom zdecydować, kiedy wejść, a kiedy nie. Ale próg istnieje. Nie każda deprecjacja jest inflacyjna. Musi być wystarczająco istotna."

Domini S. Velasquez, główna ekonomistka China Banking Corp., powiedziała w wiadomości na Viberze, że trwałe ożywienie peso będzie zależało od przywrócenia zaufania do gospodarki krajowej. "Silniejsze podstawy gospodarcze, szybszy wzrost i większe zaufanie biznesu zapewnią trwalsze wsparcie dla peso" — powiedziała.

Pan Peña-Reyes dodał, że peso może w najbliższym czasie osiągnąć poziom 64 peso za dolara, zauważając, że potrzebuje obecnie osłabienia jedynie o około %, aby osiągnąć ten poziom. "Jeśli ropa pozostanie droga, a dolar umocni się, poziom 64 może zostać przetestowany w ciągu dni lub tygodni. Łagodzenie napięć geopolitycznych lub słabszy dolar mogłyby to opóźnić" — powiedział.

Drugi trader dodał również, że peso może wciąż czerpać wsparcie z przekazywanych pieniędzy w ostatnich dwóch miesiącach przed świętami, choć efekt może być mniej wyraźny niż w poprzednich latach ze względu na czynniki zewnętrzne. Na piątek trader oczekuje ruchu peso w przedziale od 63,40 do 63,80 peso za dolara. Poza najbliższą sesją ceny ropy, trajektoria dolara i tempo świątecznych przekazów pieniężnych to zmienne, które ekonomiści i traderzy wskazali jako kształtujące prawdopodobnie dalszą ścieżkę waluty.