Autor: Katherine K. Chan, reporter

Akcja kredytowa filipińskich banków dla przedsiębiorstw i konsumentów przyspieszyła w sierpniu do najwyższego tempa od trzech miesięcy, według danych opublikowanych przez Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).

Łączne saldo kredytów banków uniwersalnych i komercyjnych, netto umów rewolwerowych repo, wzrosło o 11% rok do roku do 15,121 biliona peso na koniec sierpnia z 13,618 biliona peso rok wcześniej. Wzrost ten przewyższył tempo 10,4% z lipca i był najszybszy od trzech miesięcy, czyli od poziomu 12,1% odnotowanego w maju. Banki uniwersalne i komercyjne stanowią najwyższe ogniwo filipińskiego systemu bankowego i odpowiadają za większość kredytów, dzięki czemu te miesięczne dane stanowią najszersze regularnie publikowane okno na oficjalny kredyt płynący do filipińskich firm i gospodarstw domowych.

"Kredyty banków uniwersalnych i komercyjnych (U/KB) wzrosły w sierpniu, co odzwierciedla utrzymujący się popyt na kredyt bankowy, szczególnie ze strony przedsiębiorstw", podał BSP w oświadczeniu opublikowanym późnym wieczorem w środę.

Kredyty dla rezydentów stanowiły w tym okresie większość łącznego salda kredytów sektora. Duże banki udzieliły łącznie 14,816 biliona peso kredytów rezydentom na koniec sierpnia, co oznacza wzrost o 11,3% z 13,308 biliona peso rok wcześniej, przewyższając tempo 10,8% z lipca.

Kredyty dla rezydentów na działalność gospodarczą wzrosły o 10,6% rok do roku do 12,731 biliona peso, szybciej niż wzrost o 9,8% w lipcu. Bank centralny podał, że wzrost ten nastąpił w warach zwiększonego kredytowania kluczowych sektorów, w tym nieruchomości; zaopatrzenia w energię elektryczną, gaz, parę i klimatyzację; handlu hurtowego i detalicznego oraz naprawy pojazdów samochodowych i motocykli; działalności finansowej i ubezpieczeniowej; przemysłu; informacji i komunikacji; oraz transportu i gospodarki magazynowej.

Kredyty konsumenckie wzrosły natomiast o 16,2% rok do roku do 2,084 biliona peso na koniec sierpnia, choć tempo wzrostu spowolniło z 17,1% w lipcu w związku z wolniejszą akcją kredytową w segmencie kart kredytowych i kredytów samochodowych.

Zadłużenie na kartach kredytowych wzrosło o 23,3% w ujęciu rocznym do 1,323 biliona peso w sierpniu, spowalniając z 24,5% rok wcześniej. Kredyty samochodowe wzrosły o 5,8% do 542,981 miliarda peso, spowalniając z 7% rok wcześniej. Z kolei ogólnego przeznaczenia kredyty konsumpcyjne spłacane z wynagrodzeń wzrosły o 11,6% do 183,587 miliarda peso, przewyższając wzrost o 9,9% z lipca.

Saldo kredytów udzielonych nierezydentom spadło o 1,5% do 305,186 miliarda peso na koniec sierpnia, co stanowiło poprawę względem spadku o 6,8% odnotowanego w lipcu.

"Jedenastoprocentowy wzrost akcji kredytowej banków w sierpniu w ujęciu rocznym sugeruje, że popyt na kredyt nadal wspiera aktywność gospodarczą, napędzany dalszym zapożyczaniem na ekspansję działalności i potrzeby kapitału obrotowego oraz odpornym kredytowaniem gospodarstw domowych", powiedział główny ekonomista Union Bank of the Philippines Ruben Carlo O. Asuncion w wiadomości na Viberze.

"Popyt na kredyty korporacyjne wydawał się wspierany przez sektory związane z inwestycjami, takie jak energetyka i przemysł, podczas gdy kredyt konsumencki nadal korzystał ze stabilnej aktywności wydatkowej", dodał.

Pan Asuncion zauważył, że w nadchodzących miesiącach niepewność gospodarcza i ostrożne nastroje w biznesie mogą osłabiać akcję kredytową banków, choć kredytowanie powinno nadal rosnąć dzięki trwającym inwestycjom, niższym kosztom pożyczek i utrzymującemu się popytowi.

"Niemniej jednak aktywność kredytowa powinna nadal wspierać ogólny wzrost gospodarczy w nadchodzących miesiącach", dodał.

Bank centralny monitoruje akcję kredytową banków, aby śledzić transmisję polityki pieniężnej. Ponieważ stopy procentowe ustalane przez BSP ostatecznie przekładają się na oprocent płacone przez kredytobiorców, miesięczne dane o kredytach należą do najbardziej bezpośrednich wskaźników tego, jak polityka pieniężna dociera do firm i gospodarstw domowych.

Podaż pieniądza

Utrzymujące się zapożyczenie sektora prywatnego i publicznego, wraz z działalnością finansową rządu, podniosło w sierpniu podaż pieniądza w kraju, poinformował BSP.

Oddzielne wstępne dane banku centralnego wykazały, że płynność krajowa (M3) wzrosła o 11,2% do 20,671 biliona peso w sierpniu z 18,597 biliona peso w tym samym miesiącu roku ubiegłego. Był to również najszybszy wzrost płynności od trzech miesięcy, czyli od poziomu 12,8% w maju. Miesiąc do miesiąca podaż pieniądza nieznacznie wzrosła o 0,7% w ujęciu sezonowo skorygowanym.

"Zapożyczenie sektora prywatnego i publicznego nadal wspierało ekspansję M3. Banki utrzymały kredytowanie przedsiębiorstw i gospodarstw domowych", podał bank centralny w odrębnym oświadczeniu.

"Działalność finansowa rządu centralnego, w tym emisje długu oraz wycofywanie depozytów z BSP i banków, również przyczyniły się do wzrostu płynności", dodano.

M3 to miara ilości pieniądza w gospodarce, obejmująca waluty w obiegu, depozyty bankowe i inne aktywa finansowe łatwo wymienialne na gotówkę. Monitorowanie płynności jest istotne, ponieważ tempo wzrostu pieniądza kształtuje skalę środków dostępnych na wydatki i inwestycje oraz to, jak układa się to z mandatem BSP dotyczącym utrzymania stabilności cen i warunków finansowych.

Należności krajowe, obejmujące sektor prywatny i rządowy, wyniosły w sierpniu 23,789 biliona peso, wzrastając o 12,8%, szybciej niż skorygowany wzrost o 11,2% w lipcu. Należności od sektora prywatnego wzrosły o 12,6% rok do roku do 15,444 biliona peso, poprawiając się ze wzrostu o 12,1% miesiąc wcześniej, podczas gdy należności netto od rządu centralnego skoczyły o 16,6% do 6,345 biliona peso, przyspieszając z 12,4% w lipcu.

Należności od danego sektora odnoszą się do zobowiązań tego sektora wobec korporacji depozytowych, takich jak banki i bank centralny.

Dane BSP wykazały również, że aktywa netto zagraniczne w złotych peso ustabilizowały się rok do roku na poziomie 7,043 biliona peso w sierpniu, co stanowiło poprawę względem spadku o 1% do 6,917 biliona peso w lipcu.

"Tymczasem wzrost aktywów netto zagranicznych (NFA) pozostał w zasadzie bez zmian, ponieważ wzrost NFA BSP zrównoważył spadek NFA banków wynikający z wyższych zobowiązań denominowanych w walutach obcych, w szczególności weksli do zapłaty", podał bank centralny.

W rozróżnieniu, NFA banku centralnego wzrosły o 6% do 6,504 biliona peso z 6,138 biliona peso rok wcześniej NFA banków natomiast spadły o 40,5% do 538,46 miliarda peso z 905,365 miliarda peso w tym samym miesiącu 2025 roku, co stanowiło głębszy spadek niż 24,7% odnotowane w lipcu. NFA odzwierciedlają różnicę między należnościami i zobowiązaniami korporacji depozytowych wobec nierezydentów.

Jonathan L. Ravelas, starszy doradca w Reyes Tacandong & Co., powiedział, że utrzymująca się ekspansja kredytów bankowych i płynności krajowej to pozytywny sygnał dla gospodarki zmagającej się z problemami inflacyjnymi i słabym wzrostem.

"Przyspieszenie zarówno podaży pieniądza, jak i kredytów bankowych sugeruje, że warunki finansowe pozostają wspierające, mimo trwających obaw inflacyjnych i wciąż trudnego otoczenia gospodarczego", powiedział przez Viber.

"To pozytywny sygnał, ponieważ kredyt jest krwiobiegiem aktywności gospodarczej, wspierającym wzrost, zatrudnienie i wydatki w nadchodzących miesiącach", dodał.

Pan Ravelas ostrzegł jednak, że utrzymujące się presje cenowe, zwłaszcza w miarę przedłużania się wojny na Bliskim Wschodzie, mogą hamować wzrost kredytów i płynności do końca roku.

"Wyższe koszty energii mogłyby ponownie rozpalić presje inflacyjne, skurczyć budżety gospodarstw domowych i skłonić przedsiębiorstwa do większej ostrożności w planach ekspansji", powiedział. "W rezultacie, choć oczekujemy, że kredyty bankowe i płynność krajowa pozostaną na ścieżce wzrostu, tempo może stać się bardziej ostrożne, jeśli presje inflacyjne się utrzymają."

"Kluczem na przyszłość będzie równoważenie wzrostu kredytów ze stabilnością cen, aby płynność nadal wspierała zrównoważoną ekspansję gospodarczą, zamiast napędzać kolejną rundę inflacji", dodał pan Ravelas.

Uwaga zwraca się teraz ku kolejnym miesięcznym danym BSP o pieniądzu i bankowości, które pokażą, czy sierpniowe maksima trzymiesięczne w kredytach i płynności utrzymają się w kończących rok miesiącach oraz czy zapożyczanie przedsiębiorstw zachowa przewagę nad ochładzającymi się segmentami kredytu dla gospodarstw domowych.

BSP oświadczył, że będzie dalej zapewniać, aby warunki kredytowania banków i płynności krajowej były zgodne z jej mandatem dotyczącym stabilności cen i stabilności finansowej.