W ubiegłym tygodniu Department of Budget and Management (DBM) opublikował kluczowe dokumenty proponowanego budżetu krajowego na 2027 rok, w tym National Expenditure Program (NEP) oraz Budget of Expenditures and Sources of Financing (BESF).

BESF to obszerne opracowanie — drukowana kopia ma prawie dwa cale grubości — ponieważ prezentuje trzy lata danych dla agencji krajowych i lokalnych: dane rzeczywiste za poprzedni rok, poziomy programowane na bieżący rok oraz proponowane kwoty na następny rok. Obejmuje liczne agencje, korporacje rządowe, państwowe uczelnie, projekty PPP i inne pozycje.

Pierwsza tabela BESF przedstawia makroekonomiczne parametry budżetu — założenia i prognozy, na których opierają się prognozowane dochody i proponowane wydatki. To sprawia, że wczesne tabele są szczególnie ważne, ponieważ wyznaczają ramy dla reszty budżetu jeszcze zanim ustawodawcy zaczną debatować nad alokacjami dla agencji i pozycjami projektowymi.

Publicysta Bienvenido S. Oplas, Jr. porównuje to z działalnością prywatnych firm: przedsiębiorcy decydują, czy się rozwijać, w jakim stopniu, czy w ogóle nie rozszerzać działalności, w oparciu o prognozowane otoczenie makroekonomiczne oraz przewidywaną sytuację w branży. Rozwój biznesu oznacza więcej miejsc pracy i więcej podatków dla rządu.

Dla rządu złe lub nierealistyczne prognozy wzrostu niosą ryzyko fiskalne. Planistyczni decydenci mogą zakładać wysokie dochody przy wysokim wzroście i przygotowywać oraz przedkładać Kongresowi odpowiednio wysokie wydatki. Jeśli wzrost okaże się znacznie niższy od prognoz, dochody będą niższe, a deficyt budżetowy wyższy od przewidywanego, ponieważ wydatki i przydziały są już w praktyce ustalone i uchwalone.

Przegląd rzeczywistych danych od 2023 roku do pierwszej połowy 2026 roku pokazuje, że wzrost PKB spowalnia z 5,5% do 2,5%, inflacja się waha, bezrobocie nieznacznie wzrosło do 5%, peso osłabiło się do poziomu P60+, który autor nazywa poziomem „senior citizen”, cena ropy Dubai wzrosła, natomiast rentowność 364-dniowych bonów skarbowych nieco spadła (Tabela 1).

W tym tygodniu ekonomiczny think tank Izby Reprezentantów, Congressional Policy and Budget Research Department (CPBRD), opublikował serię opracowań, z których jedno nosi tytuł „Philippine Economy Macroeconomic Perspectives: Inputs to the Analysis of the President's Budget for FY 2027”, Budget Briefer No. 1, 2026. Dawna nazwa CPBRD brzmiała Congressional Planning and Budget Office (CPBO), gdzie Oplas pracował w latach 1991–1999.

Opracowanie podsumowuje prognozy wzrostu PKB i inflacji na 2026 i 2027 rok przedstawione przez cztery instytucje wielostronne — ADB, World Bank, IMF i AMRO — oraz własne prognozy CPBRD. Oplas dodał do tabeli prognozy i założenia Development Budget Coordination Committee (DBCC), w skład którego wchodzą DBM, DoF, DEPDev oraz Office of the President za pośrednictwem Office of the Executive Secretary.

Publicysta zapytał też głównych ekonomistów kilku banków — Jun Neri z BPI, Domini Velasquez z China Banking Corp. oraz Patricka Ellę z Sun Life — o ich prognozy PKB i inflacji.

DBCC przedstawił najwyższe i najbardziej optymistyczne prognozy: wzrost o 3,5–4,5% w 2026 roku, co daje medianę 4%, oraz 5–6% w 2027 roku, co daje medianę 5,5%. CPBRD ma najmniej optymistyczną prognozę, na poziomie 1,9–3,2% i mediany 2,6% w 2026 roku. Zapytany o prognozy na 2027 rok, dyrektor generalny CPBRD Jun Miral powiedział, że po IV kwartale 2026 roku spodziewają się wysokiej zmienności i zdecydowali się wstrzymać z publikacją prognozy na następny rok.

Oplas zaznaczył też, że jest zaskoczony niskimi prognozami wzrostu BPI w obu latach. Neri powiedział, że bank ma zarówno scenariusze wzrostowe, jak i spadkowe, choć publicysta nie prosił już o ich przedstawienie. Velasquez z Chinabanku i Ella z Sun Life reprezentują, zdaniem autora, bardziej wyważone podejście i zgadza się on z ich prognozami (Tabela 2).

Jeśli chodzi o sytuację fiskalną, deficyt budżetowy wynosił średnio P1,5 bln rocznie w ciągu ostatnich trzech lat i ma wzrosnąć do około P1,7 bln rocznie w latach 2026–2029.

Bardziej godny uwagi jest — jak pisze publicysta — stały, silny wzrost płatności odsetkowych: z P628 mld w 2023 roku do P1,237 bln w 2028 roku, czyli podwojenie w zaledwie pięć lat. Prognozowana płatność odsetkowa w tym roku, wynosząca P996 mld, oznacza średnio P2,7 mld dziennie (Tabela 3).

Oplas argumentuje, że potrzebne są gdzieś drastyczne cięcia wydatków — celowy i wyraźny program obniżenia deficytu poniżej P1,5 bln rocznie — a także prywatyzacja niektórych aktywów i korporacji państwowych, takich jak duże elektrownie wodne na Mindanao.

Jego zdaniem nie ma możliwości, by zaległy dług publiczny w wysokości P19,1 bln został spłacony lub nawet znacząco ograniczony wyłącznie poprzez opodatkowanie, i potrzebna jest prywatyzacja na dużą skalę. Autor pisze, że chciałby kiedyś zobaczyć obecny teren NAIA — około 636 hektarów — sprywatyzowany, tak aby za 15 lat przyniósł co najmniej P6 bln.

W nadchodzących tygodniach Oplas zapowiada analizę budżetów dużych agencji i projektów oraz ocenę, czy rzeczywiście poprawiają produktywność obywateli i przedsiębiorstw w kraju.

Bienvenido S. Oplas, Jr. jest prezesem Bienvenido S. Oplas, Jr. Research Consultancy Services i Minimal Government Thinkers oraz międzynarodowym stypendystą Tholos Foundation. Można się z nim skontaktować pod adresem minimalgovernment@gmail.com.