Scentralizowane giełdy kryptowalut (CEX) odnotowały spadek wolumenu obrotu kontraktami futures typu perpetual do 4 bilionów dolarów w lipcu — najniższego poziomu od 31 miesięcy, ostatnio notowanego w grudniu 2023 roku. Kontrakty perpetual — instrumenty pochodne bez daty wygaśnięcia, pozwalające traderom na spekulację o ruchach cenowych z wykorzystaniem dźwigni — stanowią większość aktywności na rynku kryptowalutowych instrumentów pochodnych, co czyni ten spadek kluczowym wskaźnikiem uczestnictwa na rynku lewarowanym.

Binance utrzymał pozycję lidera wśród CEX z miesięcznym wolumenem perpetual futures wynoszącym 1,4 biliona dolarów, jak podała platforma analityczna CryptoRank w piątkowym wpisie na X. OKX zajęło drugie miejsce z wynikiem 607 miliardów dolarów, a za nim uplasował się Bybit z 300 miliardami dolarów.

Wolumeny perpetual futures wykazywały oznaki odbudowy między kwietniem a czerwcem, zanim w lipcu spadły na wszystkich głównych platformach handlowych. Spadek aktywności na rynku futures zbiegł się w czasie z 23,6-procentowym spadkiem dziennego wolumenu obrotu spot na rynku kryptowalut w tym samym okresie — z 17,8 miliarda dolarów 1 lipca do 13,6 miliarda dolarów 31 lipca, według danych Coinglass. Jednoczesny odwrot na rynku spot i instrumentów pochodnych wskazuje na szerokie ograniczenie aktywności handlowej, a nie na prostą rotację między pozycjami spot a lewarowanymi.

Wolumen perpek na DEX zbliża się do rocznego minimum

Wolumen obrotu kontraktami perpetual na zdecentralizowanych giełdach (DEX) również osłabł, spadając do 531 miliardów dolarów w lipcu — o 21% mniej w porównaniu z 676 miliardami dolarów odnotowanymi w czerwcu 2026 roku i najniższym poziomie od czerwca 2025 roku, według danych DefiLlama. Wolumen perpek na DEX wykazuje trend spadkowy od osiągnięcia 1,36 biliona dolarów w październiku 2025 roku. Równoległy spadek na platformach scentralizowanych i zdecentralizowanych wskazuje, że spowolnienie nie jest izolowanym zjawiskiem ograniczonym do jednego typu platform handlowych.

Open interest na DEX spadł do 17,9 miliarda dolarów w lipcu, w porównaniu ze szczytem 19,4 miliarda dolarów we wrześniu 2025 roku. Open interest — całkowita wartość aktywnych, nierozliczonych kontraktów — może wskazywać, czy na rynku pojawia się nowy kapitał, czy też następuje jego odpływ. Niższy open interest w połączeniu ze spadającymi wolumenami jest spójny z obrazem traderów zamykających pozycje i redukujących ekspozycję, a nie otwierających nowe zakłady.

Hyperliquid przewodzi aktywności na DEX w obliczu wzrostu RWA

Hyperliquid był najlepiej performingową giełdą DEX, raportując 199 miliardów dolarów wolumenu obrotu w ciągu ostatnich 30 dni. Tokenizowane aktywa rzeczywiste (RWA) stały się coraz bardziej istotnym udziałem w aktywności Hyperliquid, stanowiąc 32% jego wolumenu handlowego w drugim kwartale i generując 6,6% z 169 milionów dolarów kwartalnego przychodu protokołu, jak wcześniej informowano. Wzrost obrotu RWA na Hyperliquid następuje w czasie, gdy tradycyjne aktywa finansowe — takie jak akcje, surowce i waluty fiducjarne — są coraz częściej reprezentowane jako tokeny on-chain, poszerzając zakres instrumentów dostępnych dla traderów z ekosystemu krypto.

Tokenizowane aktywa stały się największą kategorią handlową Hyperliquid po raz pierwszy w ubiegłym miesiącu, a RWA stanowiły 52% całkowitego tygodniowego wolumenu obrotu między 13 a 19 lipca, jak wynika z dalszych doniesień. To, czy popyt na RWA będzie w stanie zrekompensować szerszy spadek wolumenów perpek na platformach DEX w nadchodzących miesiącach, pozostaje otwartym pytaniem dla traderów obserwujących rynek instrumentów pochodnych on-chain.