Pencil Finance, protokół zdecentralizowanego pożyczania inkubowany przez Animoca Brands, ogłosił zakończenie cyklu studenckich pożyczek o wartości 1 miliona dolarów w całości na blockchainie — od pozyskiwania kapitału od inwestorów, przez rejestrowanie spłat, po zwrot środków wraz z zyskiem.

Pożyczki udzieliła firma ErudiFi zajmująca się finansowaniem edukacji, a Pencil Finance spakował je jako on-chainową inwestycję w kredyt prywatny, umożliwiającą funduszom dostarczanie kapitału i monitorowanie spłat za pomocą zapisów na blockchainie. Pencil Finance określił to jako pierwszy w pełni on-chainowy cykl studenckiego kredytowania — deklaracji tej nie udało się jednak niezależnie zweryfikować.

Projekt wpisuje się w szerszy ruch przenoszenia kredytu prywatnego na publiczne blockchainy — podejście zapoczątkowane przez protokoły takie jak Centrifuge, Maple Finance i Goldfinch, które tokenizują realne zadłużenie, dzięki czemu inwestorzy mogą posiadać i śledzić pożyczki jako aktywa on-chain. Zastosowanie tego modelu w kredytach studenckich wciąż jednak pozostaje rzadkością, a ten cykl to niewielki projekt testowy: przy wartości 1 miliona dolarów pakiet jest skromny nawet jak na standardy sektora prywatnego kredytu on-chain, gdzie zgłaszane przez platformy analityczne kwoty zaległych pożyczek sięgają miliardów dolarów.

Pakiet został sfinansowany w lipcu 2025 roku przez Animoca Brands, Open Campus i NewCampus. „Protokół udzielił pożyczkobiorcom pożyczek o łącznej kwocie 1 mln USD, obsłużył je poprzez spłaty i zwrócił kapitał funduszom pakietu wraz z zyskiem, przy czym każdy krok został przejrzyście zarejestrowany na blockchainie” — napisała firma Animoca Brands na platformie X.

Protokół działa na EDU Chain — sieci opartej na Ethereum i skupionej na edukacji, zbudowanej przy użyciu Arbitrum Orbit. Pencil Finance zostało współinkubowane przez Animoca Brands oraz społeczność deweloperską HackQuest.

ErudiFi przeznaczyła większość pakietu na pożyczki studenckie i finansowanie czesnego w Azji Południowo-Wschodniej, w tym w Indonezji i na Filipinach — regionie, w którym dostęp do formalnego finansowania edukacji jest ograniczony, a wiele gospodarstw domowych nie ma historii kredytowej. Według firmy kapitał wsparł w ciągu 12 miesięcy pożyczki dla ponad 6 600 studentów w 118 szkołach i uczelniach, z czego około 1 050 osób otrzymało finansowanie bezpośrednio przypisywalne do Pencil Finance.

Inwestorzy zostali podzieleni na tranche senior, oferujący stały zwrot i pierwszeństwo w spłacie, oraz tranche junior, oferujący zmienny zwrot przy jednoczesnym ponoszeniu pierwszych strat z tytułu niespłacanych pożyczek. Taka struktura tranżowa odzwierciedla konwencjonalną sekurytyzację, w której ryzyko jest warstwowane tak, aby inwestorzy senior byli chronieni przed początkowymi defaultami.

W portfelu ErudiFi — jak podaje firma — połowę pożyczkobiorców stanowią kobiety, 93% pochodzi z gospodarstw domowych o niższych dochodach, a 52% po raz pierwszy korzysta z formalnego kredytu.

„Pożyczkobiorcy edukacyjni na rynkach wschodzących są wiarygodni kredytowo, ale niewidoczni. Globalny kapitał nie może zweryfikować ich wyników, więc nigdy do nich nie dociera” — oświadczył Frank Li, współzałożyciel Pencil Finance. „Przeniesienie cyklu pożyczkowego na blockchain to zmienia: każda spłata jest rejestrowana i możliwa do audytu przez każdego, w czasie rzeczywistym. Ten pakiet zbudował publiczny track record, który ułatwi sfinansowanie kolejnego.”

To, czy model przyciągnie większe kolejne pakiety, zależeć będzie m.in. od danych, które firma dotychczas nie ujawniła: nie podano ani stóp procentowych, ani stóp zwrotu dla inwestorów, ani skali defaulted, ani zapisów transakcji na blockchainie, co ogranicza zewnętrzną weryfikację danych o wynikach, na których opiera się deklarowany track record.