Parker Lewis, autor publikujący na temat Bitcoina i twórca serii esejów Gradually, Then Suddenly, twierdzi, że Bitcoin ostatecznie będzie rozliczać 100% globalnych płatności — a system kredytowy zmagający się z zadłużeniem w wysokości $107 bilionów przybliża świat do tego scenariusza.

Lewis przedstawił swoje argumenty w rozmowie z Grace Remington i Seanem Haganem, opublikowanej przez Bitcoin Magazine i dostępnej na YouTube. Opowiedział, jak kryzys bankowy z 2023 roku — w tym upadek Silicon Valley Bank w marcu — skłonił go do przeniesienia uwagi z przechowywania aktywów na płatności, które obecnie uważa za najważniejszy element Bitcoina. Jego zdaniem bez płatności Bitcoin pozostaje zbyt scentralizowany, a domknięcie pętli transferu wartości uzupełnia system: pieniądz, który można oszczędzać, ale którego nie można łatwo wydawać, nie spełnia założeń elektronicznej gotówki peer-to-peer opisanej w białej księdze Satoshiego Nakamoto z 2008 roku.

Odrzucił również określenie „cyfrowy kapitał” — pogląd zwolenników Bitcoina jako przechowalni wartości, zgodnie z którym bitcoin powinien być przechowywany jak aktywo kapitałowe, a nie wykorzystywany jako środek wymiany — argumentując, że Bitcoin już jest pieniądzem, a samo kupowanie bitcoina nie tworzy wartości. Na tej podstawie wyjaśnił, dlaczego firmy skarbcowe Bitcoin — przedsiębiorstwa pozyskujące kapitał w celu przechowywania bitcoina w bilansie — są strukturalnie niedopasowane do interesów swoich inwestorów. Omówił wieczyste akcje uprzywilejowane, czyli hybrydowe instrumenty wypłacające bezterminowo stałe dywidendy i mające pierwszeństwo przed akcjami zwykłymi, jako swap walutowy oraz odniósł się do kwoty $1.5 biliona wskazywanej w odcinku.

Jak twierdził, sprzedawcy są kluczowym czynnikiem adopcji: akceptowanie Bitcoina pozwala pominąć około 3% opłat kartowych i eliminuje obciążenia zwrotne, czyli inicjowane przez konsumentów odwrócenia płatności, które w innym przypadku ponoszą sprzedawcy. W kwestii skalowalności porównał Lightning — sieć warstwy 2 kierującą płatności poza główny łańcuch Bitcoina — z przepustowością on-chain oraz wyzwaniem budowania infrastruktury na kolejne 10-krotne zwiększenie skali Bitcoina. Kwestia skalowania znajduje się w centrum jego tezy, ponieważ warstwa bazowa obsługująca zaledwie kilka transakcji na sekundę nie jest w stanie samodzielnie przenieść codziennego wolumenu globalnych płatności.

W wymiarze makro Lewis stwierdził, że Rezerwa Federalna i Departament Skarbu USA „straciły kontrolę” nad długim końcem krzywej dochodowości — zakresem terminów zapadalności, który wyznacza koszty kredytów hipotecznych i finansowania przedsiębiorstw w całej gospodarce. Wskazał na kredyty hipoteczne oprocentowane powyżej 7% oraz refinansowanie przedsiębiorstw przy oprocentowaniu 9–10% jako pierwsze oznaki napięć, a dodruk pieniądza uznał za jedyne wyjście. Zestawił dzisiejsze zadłużenie w wysokości $107 bilionów z kwotą $52 bilionów w 2007 roku i omówił plan Paulsona „break-the-glass” — nawiązanie do awaryjnego scenariusza przygotowanego przez sekretarza skarbu Hanka Paulsona w szczytowym momencie kryzysu finansowego z 2008 roku — brak stopy wolnej od ryzyka oraz kredyty hipoteczne oprocentowane na 7%. Jego zdaniem długi koniec krzywej jest sygnałem, który należy obserwować: im większe napięcia, tym bliżej, jak argumentuje, system znajduje się opisywanego przez niego wyjścia monetarnego.

W opisywanym przez niego docelowym scenariuszu — w którym Bitcoin rozlicza wszystkie płatności — cena wyrażona w dolarach ostatecznie traci znaczenie; zgodnie z jego ujęciem stawką nie są poziomy na wykresach, lecz to, na jakiej warstwie rozliczeniowej będzie ostatecznie opierać się światowy handel.

ZASTRZEŻENIE: Poglądy i opinie wyrażone w programie należą do jego uczestników i nie muszą odzwierciedlać oficjalnej polityki ani stanowiska BTC Inc., Bitcoin Magazine lub jakichkolwiek podmiotów powiązanych. Treść jest udostępniana wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych i nie powinna być traktowana jako porada inwestycyjna, prawna, podatkowa ani księgowa. Żadne zawarte w programie informacje nie stanowią nakłaniania, rekomendacji, poparcia ani oferty kupna lub sprzedaży papierów wartościowych bądź instrumentów finansowych. Przed podjęciem decyzji finansowych lub biznesowych widzowie powinni skonsultować się z własnymi doradcami.

Artykuł ten po raz pierwszy ukazał się w Bitcoin Magazine, a jego autorem jest Patrick Green.