Akcje Palo Alto Networks (PANW) spadły o 10,3% w ciągu ostatniego tygodnia, mimo że firma zajmująca się cyberbezpieczeństwem przedstawiła wyniki za czwarty kwartał finansowy przewyższające oczekiwania pod względem kluczowych wskaźników. W piątkowej sesji akcje otwierały się na poziomie 333,26 USD.

Palo Alto Networks przekroczyło prognozy we wszystkich głównych liczbach. Przychody kwartalne osiągnęły 3,41 mld USD, co oznacza wzrost o 34,5% w ujęciu rok do roku i o około 60 mln USD więcej niż przewidywali analitycy. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 1,02 USD, co przebiło konsensus na poziomie 0,98 USD i stanowiło poprawę względem 0,95 USD w analogicznym okresie rok wcześniej.

Reakcja rynku wynikała przede wszystkim z podwyższonych oczekiwań. PANW zyskały już ponad 80% w ciągu 2026 roku przed publikacją wyników, co ustawiło poprzeczkę na niezwykle wysokim poziomie. Spadek mimo kwartału z wynikami i prognozami powyżej oczekiwań pokazuje, jak akcje napędzane dynamiką mogą tracić na wartości, gdy rezultaty jedynie spełniają, a nie dramatycznie przewyższają nadzieje inwestorów.

Dział bezpieczeństwa nowej generacji wykazał szczególnie silneomentum: zannualizowane przychody powtarzalne wzrosły o 63% r/r do 9,1 mld USD. Pozostałe zobowiązania wykonawcze spółki zwiększyły się o 34% do 21,2 mld USD. Znacznie szybszy wzrost segmentu bezpieczeństwa nowej generacji względem całkowitych przychodów wskazuje, gdzie koncentruje się popyt: na platformach subskrypcyjnych, takich jak bezpieczeństwo chmurowe, operacje bezpieczeństwa i rozwiązania oparte na AI, zamiast na tradycyjnym sprzęcie zapór sieciowych — to przesunięcie, z którym mierzy się cała branża cyberbezpieczeństwa, ponieważ przedsiębiorstwa konsolidują wydatki wokół mniejszej liczby dostawców platform.

Prognozy na przyszłość przewyższają szacunki

Na rok finansowy 2027 Palo Alto Networks przewiduje całkowite przychody między 14,1 mld USD a 14,2 mld USD, co przekracza wcześniejszy konsensus Wall Street wynoszący 13,83 mld USD. Prognoza skorygowanego EPS na poziomie 4,16–4,19 USD również przebiła oczekiwania analityków wynoszące 4,11 USD.

W pierwszym kwartale roku finansowego 2027 zarząd oczekuje EPS w przedziale 0,96–0,98 USD.

Równocześnie z publikacją wyników Palo Alto Networks ogłosiło przejęcie firmy Console — platformy sztucznej inteligencji typu agentic przeznaczonej do zarządzania i obsługi alertów bezpieczeństwa w przedsiębiorstwach. Transakcja została sfinalizowana za około 500 mln USD, w połączeniu gotówki i akcji. Umowa wpisuje się w szerszy trend inwestowania przez dostawców rozwiązań cyberbezpieczeństwa w narzędzia wspomagane przez AI, w sytuacji gdy zespoły bezpieczeństwa zmagają się z chronicznymi brakami kadrowymi i rosnącą liczbą alertów do obsługi.

Opinia Wall Street

Większość analityków utrzymała pozytywne stanowiska. DA Davidson podniosło cenę docelową do 420 USD. Susquehanna podniosło swój cel do 415 USD. BTIG podwyższyło prognozę do 404 USD, potwierdzając rekomendację kupna. Cantor Fitzgerald utrzymało stanowisko „overweight”.

Scotiabank zajął kontrariańskie stanowisko, obniżając rekomendację PANW z „sector outperform” do „hold”.

Łączna ocena 49 analityków to „umiarkowany zakup”, ze średnią ceną docelową 385,67 USD, znacznie powyżej bieżącego poziomu notowań.

Munich Reinsurance znacząco ograniczyło swoje udziały w PANW o 77,8% w drugim kwartale, zbywając 237 634 akcji i zachowując 67 942 akcji o wartości około 23,2 mln USD.

W ciągu ostatnich trzech miesięcy osoby z kierownictwa spółki sprzedały akcje o wartości 11,15 mln USD, w tym dyrektor James Goetz, który w czerwcu sprzedał 20 000 akcji po 279,90 USD za sztukę.

PANW notowane są obecnie przy mnożniku zysku do ceny akcji (P/E) wynoszącym 653, co odzwierciedla nadzwyczaj wysokie oczekiwania wydajnościowe związane z każdym raportem kwartalnym. Przy takiej wycenie nawet niewielkie odchylenia od oczekiwań wzrostowych mogą przekładać się na wyraźne wahania kursu akcji.

52-tygodniowy zakres notowań akcji obejmuje wartości od 139,57 USD do 398,88 USD. Średnia krocząca z 50 dni wynosi 350,18 USD, a średnia krocząca z 200 dni — 254,82 USD.

W spadku z tego tygodnia zaznaczyły się także szersze przeciwności branżowe. Okrojone prognozy wzrostu Zscalera na rok finansowy 2027 wywarły presję na akcje całego sektora cyberbezpieczeństwa, pogarszając nastroje inwestorów w całej branży.

Mimo niedawnej wyprzedaży PANW utrzymują wzrost od początku roku na poziomie około 81%.