PAL Holdings, Inc., operator narodowego przewoźnika Philippine Airlines (PAL), odnotował w drugim kwartale stratę netto przypisaną akcjonariuszom jednostki dominującej w wysokości 6,12 mld PHP wobec zysku netto przypisanego w wysokości 3,33 mld PHP rok wcześniej, ponieważ wydatki rosły znacznie szybciej niż przychody w związku ze skokiem kosztów operacji lotniczych.

Kwartalna strata oznacza gwałtowne odwrócenie trendu dla notowanej spółki holdingowej, której akcje są notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych na Filipinach i która wróciła do zysków po wyjściu z restrukturyzacji przeprowadzonej na podstawie amerykańskiego prawa upadłościowego (Chapter 11) w grudniu 2021 r., zmniejszającej jej zobowiązania i zwiększającej płynność.

Kwartalne sprawozdanie finansowe spółki, opublikowane w czwartek, wykazało, że przychody za drugi kwartał wzrosły o 10,8% do 51,38 mld PHP z 46,39 mld PHP rok wcześniej, podczas gdy łączne wydatki wzrosły o 31,6% do 55,73 mld PHP z 42,36 mld PHP.

Koszty operacji lotniczych stanowiły główną część wzrostu kosztów, zwiększając się o 68,3% do 35,29 mld PHP z 20,97 mld PHP.

Po stronie przychodów przychody pasażerskie wzrosły o 8,7% do 43,42 mld PHP z 39,94 mld PHP, przychody cargo skoczyły o 47,9% do 3,35 mld PHP z 2,27 mld PHP, a przychody pomocnicze zwiększyły się o 9% do 4,53 mld PHP z 4,15 mld PHP.

W pozostałych elementach struktury kosztów wydatki na utrzymanie były niemal niezmienione na poziomie 6,53 mld PHP, a koszty obsługi statków powietrznych i ruchu spadły do 5,36 mld PHP z 5,59 mld PHP. Wydatki na obsługę pasażerów wzrosły do 3,92 mld PHP z 3,66 mld PHP, a koszty rezerwacji i sprzedaży obniżyły się do 3,13 mld PHP z 3,81 mld PHP. Koszty ogólne i administracyjne zmniejszyły się do 1,51 mld PHP z 1,83 mld PHP.

Koszty finansowania wzrosły o 49% do 2,19 mld PHP z 1,47 mld PHP, natomiast pozostałe przychody netto spadły do 141,69 mln PHP z 736,76 mln PHP.

W ujęciu skonsolidowanym PAL Holdings odnotował za kwartał stratę netto w wysokości 6,18 mld PHP, odwracając zysk w wysokości 3,53 mld PHP rok wcześniej. Strata przypisana do udziałów niekontrolujących wyniosła 59,47 mln PHP wobec dochodu w wysokości 198,03 mln PHP poprzednio.

Reakcja zarządu

„Konflikt na Bliskim Wschodzie wywarł znaczącą krótkoterminową presję na nasze koszty paliwa, a nasze wyniki za drugi kwartał odzwierciedlają ten wpływ. Jednocześnie wyniki za pierwsze półrocze pokazują wewnętrzną odporność PAL” — powiedział prezes PAL Richard Nuttall w komunikacie prasowym.

„Szybko przystąpiliśmy do dostosowania taryf i sieci połączeń, zabezpieczyliśmy naszą płynność i kontynuowaliśmy inwestycje we flotę oraz partnerstwa, które wzmocnią naszą długoterminową konkurencyjność. Popyt międzynarodowy pozostaje silny, nasza dyscyplina kosztowa się utrzymuje, a do drugiego półrocza wchodzimy z elastycznością pozwalającą zarządzać tym zakłóceniem, pozostając jednocześnie skupionymi na naszym planie strategicznym” — dodał.

Wyniki pierwszego półrocza

W pierwszych sześciu miesiącach PAL Holdings odnotował stratę netto przypisaną w wysokości 1,84 mld PHP, odwracając zysk netto przypisany w wysokości 7,66 mld PHP rok wcześniej. Różnica między wynikami pierwszego półrocza a drugiego kwartału sugeruje, że przewoźnik osiągnął w pierwszym kwartale zysk netto przypisany w wysokości około 4,28 mld PHP, co złagodziło część straty z kwartału zakończonego w czerwcu.

Przychody za pierwsze półrocze wzrosły o 11,2% do 103,81 mld PHP z 93,34 mld PHP. Przychody pasażerskie zwiększyły się o 9,7% do 88,27 mld PHP, przychody cargo wzrosły o 37% do 5,91 mld PHP, a przychody pomocnicze podniosły się o 11,2% do 9,46 mld PHP.

Koszty operacyjne wzrosły o 20,3% do 101,81 mld PHP z 84,65 mld PHP, a największy wpływ miał na to wzrost kosztów operacji lotniczych o 38,9% do 59,49 mld PHP. Spółka przypisała wzrost kosztów operacji lotniczych przede wszystkim wyższym kosztom paliwa i oleju lotniczego oraz zwiększonym odpisom z tytułu amortyzacji.

PAL poinformowało, że jego koszty paliwa wzrosły w pierwszym półroczu o 14,65 mld PHP, czyli o 56,3%, ponieważ średnie ceny paliwa podskoczyły o 49,7% do 150,02 USD za baryłkę. Wzrost ten został częściowo zrekompensowany niższym zużyciem paliwa po dostosowaniach zdolności przewozowych.

Koszty paliwa w pierwszym półroczu osiągnęły 40,65 mld PHP, co stanowiło 39,9% kosztów operacyjnych wobec 30,7% rok wcześniej. Spółka oświadczyła, że konflikt na Bliskim Wschodzie spowodował skok cen paliwa odrzutowego oraz zakłócenia w lotnictwie.

Wskaźniki operacyjne

Łączna liczba przewiezionych pasażerów spadła o 3,1% do 8,20 mln, a współczynnik wypełnienia miejsc pasażerskich obniżył się o 2,77 punktu procentowego do 78,87%. Dostępne miejsce-kilometry wzrosły o 0,4% do 22,81 mld, a liczba lotów w obie strony zwiększyła się o 0,2%. Przychód na pasażera (passenger yield) wzrósł o 9,2%.

PAL poinformowało, że wdrożyło dostosowania zdolności przewozowych w odpowiedzi na wyższe koszty paliwa i słabszy popyt na niektórych trasach. Podniosło również taryfy i skorygowało dopłaty paliwowe, co pomogło podnieść przychód na pasażera i częściowo zrekompensować spadek współczynnika wypełnienia miejsc. Na Filipinach dopłaty paliwowe nakładane przez przewoźników podlegają zatwierdzeniu przez Civil Aeronautics Board, który okresowo dostosowuje dopuszczalne poziomy w rytm cen paliwa odrzutowego.

Prognoza

„Trwający konflikt na Bliskim Wschodzie pozostaje kluczową zmienną dla prognozy PAL na drugie półrocze 2026 r., biorąc pod uwagę jego wpływ na ceny paliwa, inflację i popyt na podróże. Spółka zaznaczyła, że popyt międzynarodowy nadal był silny, podczas gdy popyt krajowy w większym stopniu odczuł skutki wyższych taryf, choć operacje krajowe pozostają rentowne” — oświadczyło PAL.

Akcje PAL Holdings spadły w czwartek o jeden centavo, czyli o 0,47%, do 2,12 PHP za sztukę. — Ashley Erika O. Jose