Skarbiec bitcoinowy OneMedNet spadł z około 34 BTC, ogłoszonych pod koniec 2024 r., do zera w bilansie na 30 czerwca 2026 r., co zwieńczyło pełne wyczerpanie pozycji, które rozgrywało się, gdy notowana na Nasdaq firma z branży danych medycznych — zarządzająca zanonimizowanymi obrazowymi danymi rzeczywistymi (real-world data) na potrzeby badań klinicznych pod tickerem ONMD — mierzyła się z narastającym stresem płynnościowym i ostrzeżeniem o zasadniczych wątpliwościach co do kontynuacji działalności.

Sprawozdania pokazują, że skarbiec został wyczerpany w drodze etapowych sprzedaży, a nie jednorazowego zbycia: w pierwszej połowie 2026 r. zaksięgowano 419 000 USD wpływów ze sprzedaży Bitcoina bez równoważących zakupów. Zarząd ujawnił natomiast zaledwie 358 000 USD gotówki wobec 4,726 mln USD zobowiązań bieżących oraz zgłosił zasadnicze wątpliwości co do zdolności spółki do kontynuowania działalności jako going concern.

Co zmieniło się w bitcoinowym skarbcu OneMedNet

12 listopada 2024 r. OneMedNet ogłosiła, że zainwestowała w około 34 Bitcoiny w ramach strategii skarbowej przedstawianej akcjonariuszom jako sposób ochrony finansów spółki. Posunięcie to umieściło OneMedNet w fali korporacyjnego przyjęcia Bitcoina spopularyzowanej przez Strategy, dawniej MicroStrategy, która w 2020 r. zaczęła zamieniać gotówkę korporacyjną na bitcoiny i skłoniła dziesiątki spółek publicznych — w tym wiele o małej kapitalizacji — do skopiowania tej podręcznikowej strategii skarbowej.

Do kwartału zakończonego 30 czerwca 2026 r. pozycja „Inwestycja w aktywa kryptowalutowe – Bitcoin” w formularzu 10-Q spółki wykazywana była jako zero, co oznaczało przejście z dodatniego salda do jego całkowitego braku na dzień sprawozdawczy.

Spadek był stopniowy, a nie efektem jednorazowej sprzedaży. Zbadane dane w rocznym formularzu 10-K spółki za 2025 r. wykazywały 31 BTC na 31 grudnia 2024 r. i 6 BTC na 31 grudnia 2025 r. Ten sam raport roczny wykazał 4,148 mln USD zbycia Bitcoina wobec 2,750 mln USD zakupów Bitcoina w 2025 r., co oznacza, że spółka nadal kupowała, nawet gdy jej pozycja netto malała. W pierwszych sześciu miesiącach 2026 r. OneMedNet odnotowała 419 000 USD wpływów ze sprzedaży Bitcoina i nie dokonała żadnych zakupów, wyczerpując to, co pozostało.

Dlaczego zerowe saldo ma znaczenie dla inwestorów

Korporacyjny skarbiec bitcoinowy oznacza bezpośrednią ekspozycję na wahania kursu BTC, a zerowe saldo na 30 czerwca całkowicie usuwa tę ekspozycję na dzień sprawozdawczy. Zgodnie ze standardem rachunkowości w wartości godziwej FASB dla aktywów kryptowalutowych, obowiązującym dla lat obrotowych rozpoczynających się po grudniu 2024 r., wahania te trafiają bezpośrednio do raportowanego wyniku, więc pusty skarbiec eliminuje również źródło raportowanej zmienności. Posunięcie to odzwierciedla presję widoczną u innych spółek skarbowych o małej kapitalizacji, takich jak publiczna firma, której skarbiec BERA gwałtownie się skurczył, podnosząc ryzyko wykluczenia z giełdy.

W zestawieniu z bilansem obraz jest drastyczny. OneMedNet wykazała 358 000 USD gotówki i równoważników gotówki wobec 4,726 mln USD zobowiązań bieżących, co oznacza, że zobowiązania znacznie przewyższają aktywa bieżące. Zarząd oświadczył, że saldo gotówkowe rzędu około 0,4 mln USD nie wystarcza na sfinansowanie działalności przez co najmniej kolejne 12 miesięcy oraz że istnieją zasadnicze wątpliwości co do zdolności spółki do kontynuowania działalności jako going concern. Takie ujęcie zmienia narrację o skarbcu: to, co promowano jako ochronę finansową, teraz nie pełni już roli bufora.

Rozróżnienie między zasobami skarbowymi a działalnością operacyjną ma tu znaczenie. Zerowe saldo Bitcoina zmienia profil kryptowalutowy spółki, ale samo w sobie nie opisuje podstawowego biznesu danych medycznych, który działa niezależnie od jakiejkolwiek pozycji kryptowalutowej. Sytuacja przywodzi na myśl inne ujawnienia skarbców z cienką gotówką, takie jak raport Q2 Sono Group z 4,11 mln USD w Bitcoinie wobec 166 000 USD gotówki.

Słowa samej OneMedNet pokazują, jak daleko przesunęło się pozycjonowanie spółki. Dyrektor generalny Aaron Green, ogłaszając strategię w 2024 r., powiedział, że spółka dążyła do tego, by „to not only safeguard our financial stability”, inwestując część aktywów w Bitcoin.

CryptoSlate ujęło tę historię jako spółkę, która sprzedała wszystkie monety, by utrzymać się na powierzchni. Taka charakterystyka wykracza poza dokumenty sprawozdawcze: formularz 10-Q dokumentuje wpływy ze sprzedaży i stres płynnościowy, ale nie pozwala prześledzić, które konkretne dolary ze sprzedaży Bitcoina pokryły które konkretne koszty operacyjne, dlatego teza o bezpośrednim związku przyczynowym pozostaje interpretacją opartą na jednym źródle.

W szerszym kontekście Bitcoin notowany był na około 63 591 USD w migawce rynkowej towarzyszącej temu sprawozdaniu — poziom niezwiązany z obecnie pustą pozycją OneMedNet, ale istotny dla oceny, ile wart byłby dziś porównywalny zasób. Sentyment mieścił się w strefie „Fear”, a Indeks Fear & Greed wynosił 31.

Na co zwrócić uwagę po 30 czerwca

30 czerwca 2026 r. to najnowszy punkt odniesienia salda wskazany w sprawozdaniu, a przyszłe ujawnienia przesądzą, czy zerowa pozycja Bitcoina się utrzyma, czy odwróci. W bieżącym sprawozdaniu nie ma wskazówek sugerujących wznowienie akumulacji.

Inwestorzy śledzący tę historię powinni obserwować kolejne raporty kwartalne pod kątem ewentualnego powrotu do zakupów BTC, aktualizacji dotyczących rozstrzygnięcia wątpliwości co do kontynuacji działalności oraz ewentualnych pozyskań kapitału, które mogłyby odbudować gotówkę. Szersza grupa spółek skarbowych pozostaje pod obserwacją, choć niektórzy duzi posiadacze dalej kupują — inwestorzy tacy jak Paul Tudor Jones zwiększają ekspozycję na spotowe ETF-y na Bitcoina przez regulowane pojazdy inwestycyjne, a nie przez bilanse korporacyjne.

Potwierdzenie jakiejkolwiek zmiany strategii może nastąpić wyłącznie w sprawozdaniach samej OneMedNet, co czyni kolejny formularz 10-Q kluczowym punktem kontrolnym w kwestii tego, czy skarbiec pozostanie na zerze.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych niosą istotne ryzyko. Zawsze przeprowadź własne badania przed podjęciem decyzji.