Jane Street Group zbudowała pozycję wartą ponad 1 mld dolarów w iShares Bitcoin Trust (IBIT) firmy BlackRock — ujawnienie to podkreśla pogłębiające się zaangażowanie dużych firm tradingowych na rynku amerykańskich spot ETF na bitcoina.

W regulacyjnym zgłoszeniu za czwarty kwartał 2025 r. firma wykazała posiadanie 20,3 mln akcji IBIT. Wyceniona po cenie zamknięcia ETF z 31 grudnia pozycja była warta około 1,01 mld dolarów. W ciągu kwartału Jane Street dokupiła 7,1 mln akcji, zwiększając posiadane zasoby o około 54%. IBIT jest największym pod względem aktywów amerykańskim spot ETF na bitcoina, a pierwsze tego typu fundusze rozpoczęły działalność w styczniu 2024 r. po zatwierdzeniu przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), dzięki czemu rynek ten ma krótką, ale szybko rosnącą historię.

Zgłoszenie daje inwestorom wyraźniejszy obraz tego, jak głęboko instytucjonalne firmy tradingowe weszły na rynki bitcoina. Wykazane przez Jane Street akcje IBIT należą do największych instytucjonalnych pozycji w tym funduszu, a jej pozycja obejmuje również istotną ekspozycję opcyjną związaną z ETF. Opcje na spot ETF na bitcoina są notowane na amerykańskich giełdach od końca 2024 r., co poszerzyło zestaw instrumentów, których instytucje mogą używać do zabezpieczania się i handlu wokół tych funduszy.

Samo ujawnienie nastąpiło na formularzu 13F — kwartalnym raporcie, który instytucjonalni menedżerowie inwestycyjni muszą złożyć do SEC w ciągu 45 dni od zakończenia kwartału. Takie zgłoszenia obejmują notowane w USA akcje, ETF-y i pozycje opcyjne na dzień końca kwartału, lecz już nie pozycje krótkie, zabezpieczenia ani aktywność na innych platformach, przez co dają jedynie opóźniony, częściowy obraz całego portfela firmy.

Jak interpretować tę pozycję

Wielkość udziału niekoniecznie sygnalizuje długoterminowy zakład na wzrost ceny bitcoina. Jane Street działa jako jeden z głównych animatorów rynku i uczestników uprawnionych dla spot ETF na bitcoina — role te wymagają od firm zarządzania zapasami przy jednoczesnym umożliwianiu tworzenia i umarzania jednostek ETF. W związku z tym wykazywane pozycje w ETF mogą odzwierciedlać operacje tradingowe i płynnościowe, a nie prostą inwestycję kierunkową.

Aktywność Jane Street w bitcoinowych ETF wykracza również poza IBIT. Jej zgłoszenia instytucjonalne wykazywały ekspozycję na inne fundusze powiązane z bitcoinem, co potwierdza rolę firmy jako istotnego dostawcy płynności na szybko rozwijającym się rynku ETF.

Rosnący udział instytucji

Ujawnienie pojawiło się w momencie, gdy zaangażowanie instytucjonalne w amerykańskie spot ETF na bitcoina nadal rośnie. Fundusze hedgingowe, firmy tradingowe, zarządzający aktywami i inwestorzy suwerenni coraz częściej korzystają z regulowanych ETF, aby uzyskać ekspozycję na bitcoina bez konieczności bezpośredniego posiadania tej kryptowaluty. Wcześniejsze zgłoszenia 13F pokazały, że niektóre fundusze hedgingowe utrzymują pozycje w spot ETF na bitcoina w ramach strategii arbitrażowych — w szczególności transakcji bazowych, łączących długie pozycje w ETF z krótkimi pozycjami na kontraktach futures w celu wykorzystania różnic cenowych — a nie jako bezpośrednich zakładów kierunkowych, co jest kolejnym powodem, dla którego kwartalne ujawnienia mogą zawyżać nettową ekspozycję firmy.

Skala pozycji Jane Street sprawiła również, że jej aktywność rynkowa jest poddawana większej kontroli. Niedawne spekulacje pojawiające się w internecie podważały, czy duże firmy tradingowe wpływają na codzienne wahania ceny bitcoina, jednak analitycy rynkowi wskazują, że mechanika animacji rynku ETF stanowi bardziej konwencjonalne wyjaśnienie znacznej części obserwowanej aktywności.

Ostatnie zgłoszenie ostatecznie podkreśla szerszą przemianę na rynkach bitcoina. Duże firmy finansowe nie są już uczestnikami marginalnymi — obecnie zapewniają znaczącą płynność w całym ekosystemie ETF, czyniąc instytucjonalną strukturę rynku coraz ważniejszym elementem handlu bitcoinem. Kolejna runda kwartalnych ujawnień, wymagana w ciągu 45 dni od zamknięcia każdego kwartału, pokaże, jak te pozycje będą się rozwijać — choć opóźnienie w raportowaniu oznacza, że większość codziennej mechaniki rynku pozostaje poza publicznym wglądem.