Jeden trader wydał 2 328 595,73 USD na zakup 3 167,53 tokena QQQon w pojedynczej transakcji na Ethereum w tym tygodniu — zakup o siedmiocyfrowej wartości, który Ondo Finance wskazało jako dowód, że tokenizowane akcje wyszły już z fazy eksperymentalnej.

Ondo ogłosiło tę transakcję 17 sierpnia, a firma potwierdziła tę samą liczbę tokenów i kwotę w dolarach na swoim kanale alertów. Dla rynku, który wciąż stara się udowodnić, że potrafi obsłużyć duże przepływy, wykonanie zlecenia o wartości 2,3 mln USD w jednej operacji wyraźnie się wyróżnia.

Tokenized stocks are making history. A $2,328,595.73 QQQon buy was executed in a single transaction on Ethereum. Seven-figure execution, only on Ondo Stocks. — Ondo Finance (@Ondo) August 17, 2026

Transakcja przyszła w momencie, gdy Ondo Stocks, platforma tokenizowanych akcji firmy, przekroczyła próg 1 mld USD w całkowitej wartości zablokowanej. Platforma odnotowała 27 mld USD skumulowanego wolumenu obrotu od uruchomienia we wrześniu 2025 r. QQQon to jeden z tokenizowanych funduszy ETF od Ondo, które dają inwestorom blockchainowym dostęp do amerykańskich akcji; bazowy fundusz QQQ śledzi indeks Nasdaq-100 i należy do najczęściej obracanych ETF-ów w Stanach Zjednoczonych.

Dlaczego pojedyncze zlecenie o siedmiocyfrowej wartości ma znaczenie

Handel tokenizowanymi akcjami był tradycyjnie postrzegany jako skoncentrowany na mniejszych transakcjach detalicznych. Najnowszy jednorazowy zakup, który miał przekroczyć 2,3 mln USD, sugeruje, że więksi inwestorzy mogą zaczynać akceptować ten format. Według Ondo transakcja została wykonana na Ethereum, a firma skierowała użytkowników do samego zapisu w blockchainie.

Według konta śledzącego Ondo zlecenie obejmowało łącznie 3 167,53 QQQon za 2 328 595,73 USD, co oznacza cenę około 735 USD za token. Ponieważ w obu ogłoszeniach nie podano ani kupującego, ani kontrahenta, nie byłoby trafnym wnioskiem uznanie, że transakcja miała charakter instytucjonalny. Wykazuje ona natomiast, że system może przetworzyć zlecenie warte miliony dolarów w jednej operacji.

Od pasywnych tokenów do zabezpieczenia pożyczkowego

Zakup ilustruje również to, co Ondo zbudowało na bazie swoich tokenów akcji. W lutym firma umożliwiła używanie SPYon i QQQon jako zabezpieczenia na rynkach pożyczek DeFi poprzez Morpho, przy czym parametry ryzyka — w tym współczynniki zabezpieczenia i poziomy likwidacji — ustaliła firma zarządzająca ryzykiem Gauntlet.

Lutowa integracja oznaczała zmianę w sposobie korzystania z tych instrumentów. Tokeny te kiedyś pełniły funkcję wyłącznie pasywnych instrumentów własnościowych: posiadacze mogli je zatrzymać lub przenieść — i niewiele ponadto. Jeśli QQQon może być deponowane jako zabezpieczenie pożyczki, może pełnić rolę produktywnego składnika portfeli krypto, zamiast być jedynie reprezentacją fizycznego aktywu.

Ondo rozpoczęło swoją drogę od SPYon i QQQon, ponieważ oba śledzą szeroko zdywersyfikowane ETF-y o znacznej płynności bazowej, co oferuje stosunkowo stabilną ścieżkę wprowadzenia tokenizowanych akcji do pożyczek DeFi.

Całodobowy dostęp do ekspozycji na Wall Street

Ondo podjęło również kroki w celu wydłużenia godzin, w których te aktywa mogą być przedmiotem obrotu. W czerwcu firma uruchomiła całodobową (24/7) natychmiastową emisję i wykup swoich sześciu najczęściej obracanych tokenów, w tym QQQon, na Ethereum, BNB Chain i Solanie. Aktualizacja rozszerza poprzedni model 24/5, który nie działał w weekendy.

Zmiana ta odpowiada jednej z podstawowych zalet tokenizacji: globalni uczestnicy mogą wchodzić w pozycje i z nich wychodzić w dowolnym momencie, nawet w weekendy i święta, gdy tradycyjne rynki akcji nie działają. Ciągła emisja i wykup utrzymują również elastyczną podaż tokenów — tokeny mogą być tworzone lub wycofywane na żądanie — i to właśnie na tym mechanizmie polegają platformy, aby ceny tokenów nadal śledziły bazowy ETF.

Według Ondo platforma oferuje obecnie ponad 430 tokenizowanych akcji i ETF-ów i jako pierwsza platforma tego rodzaju osiągnęła całkowitą wartość zablokowaną przekraczającą 1 mld USD. Tokeny mogą być wykorzystywane na kilku platformach, w tym na Ondo Perps, przeznaczonym do kontraktów wieczystych, oraz w protokołach pożyczkowych DeFi Morpho i Euler, co pozwala tokenizowanym akcjom stopniowo stawać się aktywami wpisanymi w szerszy ekosystem finansowy on-chain.

Kategoria wciąż mała, ale szybko rosnąca

Choć cały rynek pozostaje niewielki w porównaniu z tradycyjnymi akcjami, rośnie szybko. Raport badawczy opublikowany w czerwcu 2026 r. oszacował rynek tokenizowanych akcji na ponad 1,7 mld USD, co oznacza wzrost o 149% rok do roku, przy czym miesięczny wolumen obrotu on-chain przekroczył w tym okresie 6,7 mld USD.

Badacze z Coinbase ostrzegali w styczniu, że tokenizowane akcje są wciąż małe nawet w ramach rynku aktywów rzeczywistych (RWA), zauważając, że wiele produktów ma strukturę zagranicznych instrumentów pochodnych, a nie bezpośredniej własności akcji amerykańskich. Ondo nie jest jedyną firmą rozwijającą ten format: w połowie 2025 r. Robinhood, Coinbase oraz Kraken i Bybit — poprzez xStocks od Backed Finance — uruchomiły własne oferty tokenizowanych akcji, znacznie rozszerzając dystrybucję poza platformy rodzime dla DeFi.

Organy regulacyjne przyglądają się temu uważnie. 28 stycznia trzy dywizje SEC podkreśliły w oświadczeniu, że papier wartościowy zachowuje swój status regulacyjny niezależnie od formy, w tym po tokenizacji. Ta zasada ukształtuje sposób, w jaki firmy takie jak Ondo będą się rozwijać wraz ze wzrostem wolumenu obrotu.

Co obserwować dalej

Pilne pytanie brzmi, czy transakcje o wartości powyżej 2 mln USD staną się powszedniością, czy pozostaną wyjątkiem. Dokonania Ondo — całkowita wartość zablokowana na poziomie 1 mld USD w połączeniu z pożyczkami i kontraktami wieczystymi — dają tokenizowanym akcjom kilka dróg pozyskiwania i utrzymywania kapitału.

Kolejnym wskaźnikiem będzie to, czy zarówno TVL, jak i wielkość pojedynczych zleceń będą rosnąć do końca 2026 r. Jeśli tak się stanie, tokenizacja akcji mogłaby oznaczyć przejście od krypto-eksperymentu do prawdziwej drugiej warstwy obrotu dla tradycyjnych akcji.

Najczystszym punktem odniesienia jest styczeń 2024 r., kiedy zgłaszany przez Ondo TVL wynosił około 192 mln USD. Później firma podała 500 mln USD w czerwcu 2024 r., przekroczyła 1 mld USD w marcu 2025 r., osiągnęła około 1,93 mld USD w grudniu 2025 r., przekroczyła 2,5 mld USD w styczniu 2026 r. i obecnie oscyluje wokół 3,5 mld USD. Wzrost jest uderzający: z około 192 mln USD w styczniu 2024 r. do obecnie 3,51 mld USD, czyli wzrost o około 18,3-krotność. DeFiLlama obecnie szacuje łączny TVL Ondo na około 3,51 mld USD.

Dla porównania z rówieśnikami DeFiLlama wymienia duże platformy RWA i aktywów tokenizowanych obok Ondo. Nie są to w pełni porównywalne biznesy: część podmiotów to pojedyncze tokenizowane fundusze lub produkty złote, podczas gdy Ondo jest szerszą platformą obejmującą USDY, OUSG i tokenizowane akcje. DeFiLlama mimo to klasyfikuje Ondo jako RWA i przedstawia zestaw porównawczy na stronie protokołu.