Ondo Finance otworzyło nową ścieżkę, która pozwala zatwierdzonym instytucjom emitować tokenizowane akcje na podstawie udziałów, które już posiadają, zamiast wpłacać nową gotówkę. Konwersje finansowane udziałami są dostępne na Ethereum i BNB Chain.

Transfery księgowe Alpaca zastępują finansowanie gotówkowe

Mechanizm działa w oparciu o Alpaca Instant Tokenization Network (ITN) i funkcjonuje obok istniejącej emisji finansowanej gotówką. Zgodnie z ogłoszeniem z 21 września zatwierdzona instytucja przenosi udziały z własnego konta Alpaca na konto Ondopaca poprzez wewnętrzny transfer księgowy. Ondo następnie tworzy na blockchainie tokeny reprezentujące te udziały.

Gdy instytucja odkupi swoje tokeny Ondo Stocks, bazowe udziały zostają zwrócone na jej konto Alpaca. Konwersje nie wymagają ręcznego zatwierdzenia każdej transakcji, poinformowało Ondo. Alpaca Clearing, broker-dealer podlegający regulacjom FINRA, zapewnia za sieciową obsługę brokerage i usługi powiernicze. Taka konstrukcja tworzy zamkniętą pętlę między powiernictwem akcji a ich reprezentacją on-chain: instytucja może emitować tokeny z posiadanych udziałów i odkupywać je z powrotem w udziały, utrzymując bazową pozycję w powiernictwie regulowanego przez FINRA brokera-dealera, zamiast konwertować ją na gotówkę.

Ondo Stocks są także notowane na Solana, jednak ogłoszenie wskazywało konwers wyłącznie na Ethereum i BNB Chain. Ogłoszenie nie odnosi się do tego, czy obsługa konwersji obejmie Solanę.

Ondo oczekuje, że nowa ścieżka da animatorom rynku sposób na uzupełnianie zapasów tokenów, zapewniając rynkom wtórnym „ciasniejsze spready i głębszą płynność”.

Dostęp ograniczony do zatwierdzonych posiadaczy kont Alpaca

Emisja z udziałów jest dostępna dla zatwierdzonych instytucji w Alpaca w trybie indywidualnym. Uczestnicy muszą posiadać aktywne konta zarówno w Ondo, jak i w Alpaca, a Ondo zaznacza, że ITN nie jest ogólnie dostępną funkcją Ondo Stocks. Łącznie warunki kwalifikacji ograniczają emisję finansowaną udziałami do wąskiej grupy użytkowników: instytucji indywidualnie zatwierdzonych przez Alpaca, które spełniają także zasady dystrybucji Ondo.

Ondo informuje, że dostarcza tokeny wyłącznie uprawnionym osobom spoza USA oraz że tokeny zapewniają ekonomiczną ekspozycję na wskazane papiery wartościowe, nie będąc akcjami, ETF-ami ani ADR. Ograniczenie to obowiązuje mimo że bazowe udziały pozostają u brokera-dealera podlegającego regulacjom FINRA.

Kontekst wzrostu platformy

Na dzień 22 września platforma Ondo posiadała 3,63 miliarda dolarów rozdystrybuowanych aktywów w 441 produktach. Platforma akcyjna osiągnęła 1 miliard dolarów całkowitej wartości zablokowanej w maju, niespełna rok po swoim uruchomieniu we wrześniu 2025 roku. W sierpniu jeden trader kupił tokeny QQQon o wartości około 2,3 miliona dolarów w pojedynczej transakcji na Ethereum, według Cryptopolitan.

W lipcu Ondo uruchomiło lewarowane perpetual futures na amerykańskie akcje, ETF-y i surowce dla traderów spoza USA.

Wdrożenie ITN następuje po decyzji SEC z 17 września przyznającej tymczasowe, warunkowe zwolnienia dla niektórych Tokenized Securities Venues. Ponieważ zwolnienia te są tymczasowe i warunkowe, ramy regulacyjne SEC dotyczące Tokenized Securities Venues stanowią rozwój regulacyjny wart obserwacji w miarę rozwoju infrastruktury tokenizowanych akcji.