Brent, globalny benchmark cen ropy, skoczył w czwartek o 2,6% do 111,66 dolarów za baryłę, osiągając najwyższy poziom od pięciu miesięcy, gdy akcje powiązane z AI traciły, pociągając rynki w dół od Azji po Wall Street. Energia jest kosztem nakładowym w całej gospodarce — linie lotnicze, armatorzy i producenci petrochemii wyceniają swoje usługi bezpośrednio w oparciu o ropę — więc utrzymujący się poziom cen w tym zakresie przełoży się na koszty transportu i towarów.

W połowie poranka w Nowym Jorku Nasdaq, indeks zdominowany przez spółki technologiczne, był w dół o 1,5%, podczas gdy S&P 500, śledzący 500 największych amerykańskich spółek, stracił 0,8%. Nvidia, największa amerykańska spółka pod względem wartości rynkowej, spadła o 2,3%. Producent chipów ma tak duży wpływ na S&P 500, że jego spadki sięgają funduszy indeksowych w wielu kontach emerytalnych — te fundusze ważą pozycje według wartości rynkowej, więc niewielka grupa wielkich spółek technologicznych może poruszyć cały benchmark.

Ten sam szok naftowy, który wstrząsa akcjami, jest już widoczny na stacjach paliw: ceny benzyny skoczyły we wrześniu aż o 9,1%.

Rynki azjatyckie radziły sobie gorzej. Południowokoreański Kospi, główny indeks giełdowy kraju, spadł o 3,52% do 5 533,77 po odbiciu dnia poprzedniego. Indeks zdominowany jest przez producentów pamięci Samsung Electronics i SK Hynix, których układy są kluczowymi komponentami centrów danych AI. Japoński Nikkei 225 spadł o 2,65%, a hongkoński Hang Seng stracił 3,03%. Chiński CSI 300, śledzący 300 dużych spółek notowanych w Szanghaju i Shenzhen, wszedł w rynek niedźwiedzia — tak określa się spadek o 20% lub więcej od ostatniego szczytu.

Wyprzedaż przyszła tydzień po tym, jak Kospi runął o ,57% w jednej sesji 15 października, w dniu określanym przez lokalne media mianem "czarnego czwartku". Krach uruchomił circuit breaker — automatyczną przerwę w handlu mającą uspokoić paniczną wyprzedaż — a indeks pozostaje ponad 40% poniżej czerwcowego szczytu.

W USA CoreWeave spadł o 3,8% z powodu obaw o zadłużenie. Firma pożyczyła pieniądze na zakup układów Nvidii, które wynajmuje innym spółkom przez chmurę. Meta straciła 5,8% po tym, jak jej zysk nie spełnił prognoz, a Lam Research, producent sprzętu do produkcji chipów, osunęła się o 7,7% po wskazaniach zysku nieco poniżej szacunków analityków.

Założyciel Citadela Ken Griffin powiedział we wtorek, że inwestorzy są "niemal na pewno" w bańce AI, porównując układy AI do miejsc w samolotach, których eksploatacja po zakupie kosztuje niewiele, więc ceny mogą się załamać, gdy podaż przewyższy popyt. Griffin nie nakłaniał inwestorów do sprzedaży, ale jego przesłanie nadal brzmi kontrariańsko na rynku, który pozostaje wiecznie byczy od czasu pojawienia się ChatGPT w 2023 roku.

Rosnące stopy procentowe dodają kolejną warstwę presji. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wynosiła 5,03%, w porównaniu z 3,97% przed wojną w Iranie. Ta rentowność — zwrot, jakiego wymagają inwestorzy za pożyczanie pieniędzy rządowi USA — służy jako punkt odniesienia dla wszystkiego, od stóp hipotecznych po koszty zaciągania pożyczek przez firmy. Kolejna decyzja Rezerwy Federalnej o stopach zapada 28 października, a rynki wyceniają około 15% szans na kolejną podwyżkę, przy czym podwyżka w grudniu pozostaje powszechnie oczekiwana. Ten scenariusz może być już przynajmniej częściowo uwzględniony w cenach, ale podwyżka byłaby złą wiadomością dla rynków, ponieważ drożeją wtedy inwestycje.

Kalendarz przynosi kolejne testy: dane o inflacji bazowej PCE — preferowany przez Rezerwę Federalną wskaźnik inflacji, miarę cen wyłączającą żywność i energię — zapadną 29 października, a dane o zatrudnieniu w USA za październik 6 listopada.