Ceny ropy zmierzają do jednego z najgłębszych tygodniowych spadków w ostatnich latach — ICE Brent stracił aż 15% tygodniowo, spadając do 99 dolarów za baryłkę na fali oczekiwań postępu dyplomatycznego między USA a Iranem oraz kurczącego się okna możliwości dla administracji Trumpa, by utrzymać działania wojenne na Bliskim Wschodzie. Mowa o globalnym nadpodaży ropy może być jeszcze przedwczesna — irańskie ataki dronów i rakiet w Cieśninie Ormuz nie ustają — ale ogólne nastroje wyraźnie przesunęły się w kierunku bessy.

Dla rynków energii kluczowe pytania na najbliższy czas dotyczą tego, czy postęp dyplomatyczny będzie trwał i czy ataki w Cieśninie Ormuz osłabną. Wydarzenia tygodnia pokazują również, jak rządy i firmy reagują na tę samą niepewność poprzez sankcje, alternatywne trasy transportowe, ochronę krajowych dostaw oraz działania na rzecz zabezpieczenia infrastruktury energetycznej.

Zwrot ku bessie odbił się echem na rynkach energii i surowców na całym świecie. Oto najważniejsze wydarzenia tygodnia:

Bliski Wschód i Zatoka Perska

Saudi Aramco (TADAWUL:2222) obniżyła grudniowe ceny oficjalnej sprzedaży (OSP) dla wszystkich gatunków azjatyckich o jednolite 2 dolary za baryłkę, ograniczona zatorami w żegludze po Zatoce Perskiej. Saudyjski narodowy koncern naftowy ustawił swój flagowy gatunek, Arab Light, z rabatem 7 dolarów względem Dubaj/Oman — to najniższy poziom cenowy od czerwca 2020 roku.

Waszyngton rozszerzył w międzyczasie sieć sankcji wobec Iranu na Indie i Turcję. Amerykański Departament Skarbu nałożył sankcje na indyjskie i tureckie osoby oraz firmy oskarżone o dostarczanie fałszywych bander i certyfikatów dla statków przewożących irańską ropę, zaostrzając presję na Teheran mimo szerszego ocieplenia geopolitycznego.

ZEA rozważają trzecią trasę omijającą Ormuz. Jak donoszą media, narodowa firma naftowa ZEA, ADNOC, planuje budowę trzeciego rurociągu biegnącego z zachodu na wschód, który miałby transportować ropę osób trzecich od innych bliskowschodnich producentów do Fudżajry, zwiększając regionalne znaczenie kraju w związku z przygotowaniami do uruchomienia drugiego rurociągu w pierwszym kwartale 2027 roku.

Katar podobnie stara się ograniczyć swoje uzależnienie od cieśniny. QatarEnergy dąży do pozyskania kolejnych 3–6 mtpa amerykańskiego LNG po zabezpieczeniu 4 milionów ton od Cheniere (NYSE:LNG) i 3 milionów ton od Woodside (ASX:WDS), znacznie rozszerzając swój portfel handlowy w celu zabezpieczenia się przed potencjalnymi zakłóceniami w Zatoce Perskiej.

Azja

Indie uznały magazynowanie energii za brakujące ogniwo swojego boomu odnawialnego. Rząd zobowiązał się przekazać 1,5 miliarda dolarów dotacji na budowę 92 GW mocy magazynowania energii, przy wsparciu finansowym obowiązującym do 2031 roku, ponieważ Delhi dąży do lepszego zintegrowania posiadanych 230 GW mocy słonecznych i wiatrowych.

Grudniowy... a właściwie listopadowy eksport ropy napędowej z Chin może spaść poniżej 800 000 ton — około 200 000 b/d — najniższego poziomu od lipca, ponieważ krajowe zapasy średnich destylatów pozostają poniżej norm sezonowych po tym, jak rafinerie wysłały rekordowe 500 000 b/d za granicę we wrześniu.

Rynek miedzi w Chinach jest równie napięty, a wszystko sprowadza się do braków metalu. Premie spot na miedź w Szanghaju osiągnęły pięcioletni poziom 2100 juanów za tonę (315 dolarów/t), ponieważ nasilające się ograniczenia w krajowych hutach, ograniczona podaż z Rosji i Afryki oraz strumienie handlowe kierowane do USA wyczerpały dostępne katody miedzi.

Ameryki

Kolumbia ponownie otwiera drzwi do poszukiwań ropy. Nowy prezydent kraju, Abelardo De La Espriella, dąży do przeprowadzenia kolejnej rundy licencji węglowodorowej w 2027 roku, cofając moratorium na nowe poszukiwania wprowadzone przez jego poprzednika Gustavo Petro w dążeniu do większej samowystarczalności energetycznej.

Jednak największe odkrycie gazu w historii Kolumbii — morski projekt Sirius o zasobach 6 TCf — ma zostać, jak donoszą media, opóźnione do 2031 roku, ponieważ partnerzy Ecopetrol i Petrobras przechodzą przez obowiązkowe konsultacje z lokalnymi społecznościami etnicznymi, mimo 40-procentowej zależności kraju od importu.

Brazylia zatrzymuje ropę w kraju w miarę narastania napięć handlowych. Ministerstwo Handlu przedłużyło 12-procentowy podatek eksportowy od ropy do końca 2026 roku, by chronić krajowe dostawy oleju napędowego i finansować dotacje dla konsumentów w kontekście konfliktu USA–Iran, równocześnie uruchamiając proces nałożenia środków odwetowych na amerykańskie cła.

Aktywność fuzji i przejęć w amerykańskim upstreamie wzrosła w trzecim kwartale do 12,6 miliarda dolarów, według firmy analitycznej Enverus. To podnosi łączną wartość transakcji w 2026 roku do 80,5 miliarda dolarów, przy czym transakcje typu private-to-public stanowiły około dwóch trzecich ujawnionej wartości w szerszym procesie konsolidacji łupkowej.

Europa i Rosja

Rosyjskie dopłaty do paliw wymykają się spod kontroli. Rosyjskie władze wypłaciły 415 miliardów rubli (5,1 miliarda dolarów) dopłat rafineriom w październiku, co stanowi najwyższą wypłatę od kwietnia 2022 roku, ponieważ Moskwa rekompensuje producentom downstream sprzedaż produktów na rynku krajowym zamiast ich eksportu.

Włochy ruszają do złamania wpływu gazu na ceny energii. Rząd Meloni zamierza zatwierdzić zmiany w ustawie energetycznej, które pozwolą Rzymowi zwracać przedsiębiorstwom energetycznym koszty, gdy europejskie ceny gazu przekroczą 58,90 euro/MWh — obecny poziom wynosi 86 euro/MWh — w celu ograniczenia przenoszenia kosztów paliw na hurtowe ceny energii elektrycznej.

Państwa członkowskie Unii Europejskiej zgodziły się przełożyć wejście w życie unijnych zasad raportowania emisji metanu na 2028 rok, zażegnując obawy, że wymogi nakładające na importerów ropy, gazu i węgla obowiązek raportowania emisji metanu zakłócą istniejące strumienie handlowe. Porozumienie przewiduje możliwość dwóch dalszych rocznych przesunięć terminu.

Australia i Indonezja

Kluczowy australijski projekt gazowy utknął w obliczu rosnących kosztów. Projekt Golden Beach Energy wart 700 milionów dolarów, jeden z największych projektów gazowych w stanie Wiktoria, wszedł w zarząd komisaryczny z powodu opóźnień i rosnących kosztów, co znacząco zwiększa ryzyko niedoborów gazu we wschodniej Australii od 2028 roku.

Indonezyjska akcja wymierzona w sektor górniczy pchnęła nikiel w górę. Benchmarkowy kontrakt LME na trzy miesiące skoczył do 16 400 dolarów za tonę, najwyższego poziomu od pięciu tygodni, po tym jak rząd Indonezji wymierzył działania w firmy powiązane z byłym traderem Glencore, Arifem Kurniawanem, w związku z zarzutami naruszeń dotyczących lasów i licencji.

Autor: Tom Kool dla OilPrice.com. Pierwotnie opublikowano w piątek, 6 listopada 2026 roku.