Akcje Nvidii (NVDA) pozostały poniżej rekordowego maksimum 23 września, gdy inwestorzy oceniali znaczną sprzedaż insiderów, ekspozycję spółki na Chiny oraz jej długoterminowe perspektywy wzrostu w dziedzinie sztucznej inteligencji. Na zamknięciu sesji w środę akcje kosztowały 225,36 USD, spadając o 1,5% w ciągu dnia, co oznacza około 4,7% poniżej rekordowego maksimum intraday wynoszącego 236,54 USD, osiągniętego 14 maja.

Słabe wyniki przypadają na moment, gdy dokumenty regulacyjne ujawniają, że członek rady dyrektorów Nvidii kontynuował sprzedaż znacznych ilości akcji. Transakcje dyrektorów i kierowników są publicznie ujawniane w tych dokumentach, co właśnie czyni je szeroko śledzonym wskaźnikiem: dają inwestorom zewnętrznym bezpośredni wgląd w to, jak osoby najbliżej związane ze spółką zarządzają własnymi portfelami.

Dyrektor Mark Stevens sprzedaje prawie 2,9 mln akcji

Dokumenty SEC pokazują, że Mark Stevens, dyrektor Nvidii, sprzedał prawie 2,9 mln akcji pod koniec sierpnia i na początku września. Na podstawie zgłoszonych cen transakcji sprzedaż ta przyniosła około 648 mln USD.

Najnowsze ujawnienia wpisują się w utrwalony wzorzec. Dane pokazują, że Stevens niedawno sprzedał akcje o wartości ponad 300 mln USD, po sprzedaży akcji o wartości ponad 295 mln USD w czerwcu.

Stevens nie jest osamotniony. Kilku innychich kierowników również zmniejszyło swoje udziały w ciągu ostatnich miesięcy, a żaden z nich nie kupił akcji. Neal Stephen, także dyrektor, sprzedał w czerwcu akcje o wartości ponad 3,3 mln USD, a dyrektorka finansowa Kress Colette sprzedała wcześniej w tym roku akcje o wartości milionów dolarów. Ta jednostronna aktywność to szczegół, na którym skupia się wielu obserwatorów, ponieważ zakupy insiderów na otwartym rynku są stosunkowo rzadkie i często odczytywane są jako głos zaufania do kierunku rozwoju spółki.

Insiderzy zazwyczaj sprzedają akcje z wielu powodów, w tym w celu sfinansowania dużych zakupów lub w ramach rutynowego zarządzania portfelem. W bardziej niepokojących przypadkach mogą pozbywać się akcji, gdy spodzewają się trudnego okresu dla spółki.

W przypadku Nvidii jednak niektóre z najwyżej postawionych osób nadal trzymają swoje akcje. Dyrektor generalny Jensen Huang utrzymuje dużą pozycję w spółce, a jego szacowana majątek wynosi około 190 mld USD. Szacuje się, że akcjonariusze posiadają ponad 862 mln akcji spółki, a większość z nich to inwestorzy instytucjonalni, w tym BlackRock, Vanguard, FMR, State Street i Geode Capital Management.

Spotkanie Trump-Xi staje się kolejnym katalizatorem

Patrząc w przyszłość, kolejnym ważnym katalizatorem dla akcji NVDA będzie nadchodzące spotkanie prezydenta Donalda Trumpa i Xi Jinpinga w Waszyngtonie. Spotkanie to ma szczególne znaczenie, ponieważ dwaj przywódcy stoją na czele największych gospodarek świata, o rocznej produkcji przekraczającej 53,2 bln USD.

Nvidia prawdopodobnie pojawi się w rozmowach. Huang zabiegał, by administracja Trumpa pozwoliła na wysyłkę układów do Chin, a spółka już rozpoczęła wysyłkę niektórych swoich najmniej zaawansowanych układów chińskim firmom, choć chce szerszego dostępu. Lobbing odzwierciedla ograniczenia, w jakich Nvidia obecnie działa w Chinach, gdzie amerykańskie kontrole eksportu utrzymują jej najbardziej zaawansowane układy poza rynkiem i zawężają to, co wolno jej wysyłać.

Chiny jednak rozwiały sceptycyzm wobec pozwolenia Nvidii na rozszerzenie wysyłek do kraju, preferując rozwój własnej produkcji. Czołowe chińskie firmy, w tym Huawei, Cambricon, Kunluxin, Moore Threads i MetaX, opracowały już wysoce zaawansowane układy — rodzimy sektor, z którym Nvidia musiałaby się zmierzyć, nawet jeśli odzyska szerszy dostęp.

Z raportu wynika, że Nvidia ma sposoby na skorzystanie niezależnie od wyniku szczytu Trump-Xi. Zarząd uważa, że przychody wzrosną o 77% w przyszłym roku, a ta liczba wzrostu zakłada brak przychodów z Chin. Ta baza czyni politykę eksportu wyraźną zmienn do obserwowania: każdy odzyskany dostęp na szczycie dodałby do podanej prognozy, zamiast być wymagany do jej osiągnięcia.

Spółka jest też przygotowana, by skorzystać z kilku nadchodzących IPO. Anthropic dąży do wyceny 2 bln USD, a OpenAI jest w trakcie pozyskiwania środków przy wycenie 1,2 bln USD, a Nvidia posiada duże pakiety akcji w obu firmach. Nvidia posiada również duży udział w Nscale, brytyjskiej firmie, która ma wejść na giełdę przy wycenie 33 mld USD. Razem te pozycje dają Nvidii udział finansowy w tym, jak kilka przez nią wspieranych firm poradzi sobie podczas przejścia z prywatnych wycen na rynki publiczne.

Mieszane sygnały techniczne poniżej rekordu z maja

Wskaźniki techniczne wysyłają mieszane sygnały dotyczące akcji NVDA na wykresie dziennym. Po negatywnej stronie, widać oznaki, że akcje tworzą formację odwrócenia diamentowego, formację, która często poprzedza silne odwrócenie bessy w czasie i która klasycznie kształtuje się po przedłużonym rajdzie.

Po pozytywnej stronie akcje pozostają powyżej 50- i 100-dniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA), co jest oznaką, że byki pozostają na razie u władzy. Takie średnie kroczące są szeroko stosowane jako szybka weryfikacja, czy trend pozostaje nienaruszony.

Na tym etapie analiza wskazuje, że akcje mogą poruszać się w obu kierunkach. Wyraźne wybicie powyżej górnej granicy formacji diamentowej zasygnalizowałoby dalsze zyski, potencjalnie w kierunku 250 USD. Z kolei spadek poniżej wsparcia 220 USD unieważniłby pesymistyczny scenariusz. Przy tych dwóch poziomach obejmujących obecną cenę nadchodzące sesje oferują jasno określone punkty odniesienia dla każdego z wyników.

Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Sprzedaż insiderów i formacje techniczne same w sobie nie przewidują przyszłych wyników akcji.

Źródło: The Market Periodical — Czy akcje Nvidii są warte kupna, gdy starszy dyrektor kontynuuje serię sprzedaży?