Akcje Nvidia (NVDA) znalazły się pod ponowną presją 2 listopada, gdy doniesienia o niedoszacowaniu zbiórki funduszy przez OpenAI oraz słabsza prognoza zysków japońskiego producenta pamięci Kioxia pogłębiły wątpliwości inwestorów co do trwałości wydatków na infrastrukturę sztucznej inteligencji. Ostrożność nastąpiła po gwałtownym spadku akcji spółek technologicznych, a uczestnicy rynku zastanawiają się, jak daleko może jeszcze sięgnąć rozbudowa sektora.

Akcje zamknęły się w piątek na poziomie 204,64 dolarów, około 16% poniżej październikowego szczytu. Korekta skupiła uwagę na wsparciu technicznym w okolicach 200 dolarów przed zbliżającym się raportem kwartalnym producenta układów.

Niedobór finansowania OpenAI obciąża Nvidię

Nvidia i OpenAI łączy ścisła relacja handlowa. OpenAI należy do największych odbiorców układów Nvidii, zarówno bezpośrednio, jak i pośrednio za pośrednictwem partnerów takich jak CoreWeave. Nvidia ma również znaczący pakiet udziałów w spółce i gwarantuje jej centrum danych w Ohio. Ta powiązaność sprawia, że dostęp OpenAI do kapitału ma znaczenie dla akcjonariuszy Nvidii: popyt z laboratoriów AI i ich partnerów chmurowych zasila segment centrów danych, który generuje większość przychodów Nvidii, a gwarancja dla Ohio wiże producenta układów bezpośrednio z rozbudową jednego klienta.

Najnowsze wyzwanie OpenAI koncentruje się na dostępie do kapitału. Spółka chciała pozyskać 30 miliardów dolarów od funduszy kapitału podwyższonego ryzyka po przełożeniu debiutu giełdowego (IPO) na przyszły rok, oferując inwestorom wycenę, która skoczyła do 1,4 biliona dolarów.

Inwestorzy jednak zareagowali niechętnie i spółka pozyskała rzekomo jedynie 11 miliardów dolarów zobowiązań przy wycenie 1,25 biliona dolarów. Trudności z finansowaniem pojawiły się w momencie, gdy wzrosły rentowności obligacji, a większość spółek związanych z AI spadła. Wyższe rentowności podnoszą koszty pożyczek dla kapitałochłonnych projektów centrów danych i zazwyczaj ograniczają wyceny spółek technologicznych nastawionych na wzrost. Chińscy konkurenci Z.ai i MiniMax spadli na przykład o ponad 80% od historycznych szczytów.

OpenAI mierzy się także z silną konkurencją, szczególnie ze strony deweloperów AI o otwartych wagach, takich jak DeepSeek i Moonshot. Ta słabość może wpłynąć na jego inwestorów, w tym Nvidię. SoftBank, kolejny czołowy inwestor w spółce, spadł o ponad 50% od maksimum od początku roku.

Prognoza Kioxii wskazuje na hamowanie wzrostu

Kioxia, jeden z największych producentów pamięci NAND flash — układów pamięci stosowanych w centrach danych, smartfonach i innych urządzeniach — obniżyła prognozę zysków na rok, pogłębiając obawy o wydatki na sprzęt AI w ogóle. Spółka oczekuje teraz około 12,5 miliarda dolarów zysku w tym kwartale, znacznie poniżej oczekiwań analityków, co wskazuje na spowolnienie jej działalności.

Uzasadniając obniżenie celu zysku, spółka powołała się na harmonogramy dostaw, wskazując, że część klientów przesunęła zamówienia na kwartał marcowy. Zarząd podkreślał również, że produkcja na 2027 rok jest już wyprzedana, a niektórzy klienci składają zamówienia na 2029 rok.

Wyniki pojawiły się w czasie, gdy większość spółek pamięciowych spadła, w tym takie nazwy jak Micron, SanDisk i Samsung Electronics.

Kalendarz wyników w centrum uwagi

Patrząc w przyszłość, akcje Nvidia prawdopodobnie zareagują na wyniki czołowych spółek branży technologicznej. Najważniejsze są wyniki Advanced Micro Devices (AMD), które spółka opublikuje we wtorek, a które inwestorzy traktują jako barometr sektora AI.

Arm Holdings, spółka, którą Nvidia próbowała przejąć, opublikuje swoje wyniki w środę. Qualcomm również przedstawi swoje dane.

Nvidia zazwyczaj jako ostatnia z wielkich spółek technologicznych publikuje wyniki. Zaplanowała je na 17 listopada, a analitycy oczekują kolejnego solidnego „przekroczenia prognoz i ich podwyższenia”. Uwaga skupi się na tym, czy prognoza wyjdzie znacznie powyżej oczekiwań.

Analiza techniczna ceny akcji Nvidia

Wykres dzienny pokazuje, że cena akcji NVDA osłabła w ostatnich tygodniach. Spadła z październikowego maksimum 243 dolarów do minimum 200 dolarów w piątek. Przy okazji przebiła ważny poziom wsparcia 209,75 dolara, czyli swoje minimum z 26 sierpnia i 14 września.

Akcje spadły także poniżej 50-okresowej wykładniczej średniej ruchomej (EMA) i znalazły się pod wskaźnikiem Supertrend, dwoma powszechnie obserwowanymi sygnałami technicznymi.

W rezultacie istnieje ryzyko dalszego spadku akcji po problemach OpenAI i hamującej sprzedaży Kioxii. Jeśli spadek się utrzyma, NVDA może zejść do 189,90 dolarów, swojego minimum z lipca.

Ten artykuł zawiera informacje rynkowe, a nie porady inwestycyjne. Inwestycje w akcje wiążą się z zmiennością i potencjalnymi stratami.

Oryginalnie opublikowane przez The Market Periodical.