Akcje Nvidia zakończyły ubiegły tydzień w pobliżu swojego historycznego maksimum po przedłużeniu rajdu zapoczątkowanego pod koniec września. Kurs dotknął 237,88 USD 2 października, by zamknąć się na 233,95 USD, podczas gdy dyrektor inwestycyjny DBS Hou Wey Fook kwestionował obawy przed bańką sztucznej inteligencji, wskazując na wzrost zysków Nvidia i wycenę przyszłościową jako dowody wspierające jego pogląd.

To starcie stanowisk uczyniło Nvidia jedną z najuważniej obserwowanych spółek na rynku, a jej wyniki i wycena służą za punkty odniesienia dla szerszego trendu AI. Wzrosty pozostawiły jednak akcje w pobliżu kluczowej strefy oporu po silnym biegu, a formacja rosnącego klina na wykresie dziennym wprowadza możliwy scenariusz spadkowy, mimo że szerszy impuls się utrzymuje.

Dyrektor inwestycyjny DBS twierdzi, że nie ma bańki AI

Hou Wey Fook, dyrektor inwestycyjny DBS Group, banku z aktywami przekraczającymi 728 mld USD, argumentował w wywiadzie dla Bloomberg, że nie ma bańki AI, opierając swój argument na wycenach wielu spółek z branży.

Jak zauważył, Nvidia handluje ze wskaźnikiem przyszłości ceny do zysków wynoszącym 24, znacznie poniżej pięcioletniej średniej 42. Jego mnożnik w ujęciu ostatnich dwunastu miesięcy (TTM) wynoszący 33 również pozostaje poniżej pięcioletniej średniej 58,70. Według danych GAAP przyszłościowe C/Z wzrosło do 23,43, ponownie poniżej pięcioletniej średniej 51. Teoretycznie spółka odnotowująca silny wzrost przychodów i rentowności powinna handlować przy wyższym mnożniku.

Ta stosunkowo niska wycena pomaga wyjaśnić, dlaczego Nvidia ogłosiła w zeszłym tygodniu duży program skupu akcji. Spółka odkupi akcje o wartości 150 mld USD, w dodatku do 80 mld USD, które aktualnie skupuje. Celem jest zmniejszenie liczby akcji w obiegu, co zwykle prowadzi do wyższych zysków na akcję (EPS), ponieważ zyski rozkładają się na mniejszą liczbę udziałów.

Inne spółki z obszaru AI również wykazują stosunkowo skromne wyceny. Dobrym przykładem jest Micron, notowany przy przyszłościowym C/Z wynoszącym 8, mimo mocnych wyników finansowych — to mnożnik znacznie poniżej średniej indeksu S&P 500 wynoszącej 19. Jego raport finansowy z ubiegłego tygodnia pokazał skok przychodów o ponad 330%.

Mimo to niektórzy wybitni analitycy uważają, że bańka AI powstała i może pęknąć w najbliższej przyszłości. Wśród najgłośniejszych głosów ostrzegających przed nią są Michael Burry, który zasłynął zakładem przeciwko amerykańskiemu rynkowi nieruchomości przed kryzysem finansowym 2008 roku, oraz Ray Dalio, założyciel Bridgewater Associates, jednego z największych funduszy hedgingowych na świecie. Przy tak podzielonych poglądach nadchodząca runda wyników spółek da każdej stronie świeże dane do rozważenia.

Wyniki wielkich technologii jako kolejny katalizator

Kolejnym ważnym katalizatorem dla akcji NVDA będą nadchodzące wyniki finansowe jej najważniejszych klientów i dostawców. Te rezultaty dostarczą więcej wskazówek, czy wydatki związane z AI trwają — a ponieważ pojawią się przed raportem samej Nvidia, ukształtują oczekiwania przed jej publikacją.

Pierwszym ważnym raportem do obserwacji będą wyniki Taiwan Semiconductor, największego na świecie kontraktowego producenta układów i największego dostawcy Nvidii. Pozostałe czołowe spółki zaplanowane do publikacji wyników to jej klienci: Microsoft, Amazon i Meta Platforms.

Nvidia jest zwykle jedną z ostatnich spółek pubujących wyniki finansowe. Tym razem opublikuje je 17 listopada, a analitycy oczekują przychodów w wysokości 109 mld USD, o 91% więcej niż rok wcześniej.

Analiza techniczna kursu akcji Nvidia

Wykres dzienny pokazuje, że akcje NVDA pozostają w trendzie wzrostowym od kilku tygodni, skacząc z niskiego poziomu 189,66 USD z 29 lipca do rekordowego maksimum 237,6 USD. Akcje utrzymują się obecnie wokół swojego poprzedniego historycznego maksimum.

Wskaźniki impulsu pozostają wspierające. Kurs utrzymał się powyżej 50- i 100-okresowych wykładniczych średnich kroczących (EMA), a obie linie MACD kontynuują wzrost. Razem te wskaźniki techniczne sugerują, że kurs może dalej rosnąć, potencjalnie w kierunku psychologicznego poziomu 250 USD.

Z drugiej strony akcje utworzyły formację rosnącego klina, częsty sygnał odwrócenia. Formacja kształtuje się, gdy cena rośnie w ramach dwóch rosnących linii trendu zbliżających się do siebie, i zwykle prowadzi do wybicia spadkowego — w tym przypadku potencjalnie w kierunku 200 USD.

Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Wskaźniki wyceny, formacje techniczne i opinie analityków nie gwarantują przyszłych wyników akcji.

Źródło: The Market Periodical