BMO Capital wskazuje Nvidię jako najlepszy wybór i rozpoczyna objęcie spółki rekomendacją z celem cenowym 340 dolarów
Najważniejsze informacje
- •BMO rozpoczęła objęcie akcji Nvidii rekomendacją „Outperform” i celem cenowym 340 dolarów, o około 57% powyżej czwartkowego notowania wynoszącego 216,18 dolara.
- •BMO wskazała Nvidię jako swój najlepszy wybór („top pick”), powołując się na trwałą przewagę sprzętowo-programową typu end-to-end, wskaźnik C/Z forward 18x, prognozowany wzrost przychodów o 84% w FY27 i o 50% w FY28 oraz nadchodzącą rampę systemu Vera Rubin NVL72.
- •BMO podała, że znaczna część mocy produkcyjnych Nvidii jest już wyprzedana na najbliższe 12 lub więcej miesięcy, co odzwierciedla utrzymujący się silny popyt.
- •Inni analitycy pozostają byczy przed wynikami Nvidii za drugi kwartał: Oppenheimer z celem 265 dolarów, Stifel z celem 282 dolarów, a TD Cowen z celem 275 dolarów.
- •BMO przyznała również rekomendacje „Outperform” spółkom Broadcom, AMD, Marvell, Semtech, Analog Devices, Impinj, Microchip Technology oraz firmie z branży obliczeń kwantowych D-Wave.
BMO Capital rozpoczęła objęcie akcji Nvidii (NVDA) rekomendacją „Outperform” i celem cenowym 340 dolarów, przewyższającym średnie oczekiwania rynkowe, a analityk Harsh Kumar wskazał producenta chipów jako „top pick” (najlepszy wybór) w szerokiej grupie spółek półprzewodnikowych i kwantowych, które firma zaczęła obejmować relaccjami w czwartek. Akcje Nvidii notowane były w czwartek po 216,18 dolara, spadając w ciągu dnia o 0,31%, co oznacza, że cel BMO jest o około 57% wyższy od bieżącej ceny akcji. Objęcie spółki rekomendacją to pierwsze formalne oceny i cele cenowe publikowane przez firmę dla danej akcji, a debiut BMO objął akceleratory AI, krzem na zamówienie, układy analogowe oraz spółki z sektora obliczeń kwantowych.
Kumar wskazał pełnostekowe połączenie sprzętu i oprogramowania Nvidii jako główny powód przyznania pierwszego miejsca. Firma widzi „defensywną przewagę konkurencyjną sprzętowo-programową typu end-to-end (HW/SW)”, która — jej zdaniem — jest obecnie wyceniana przez rynek zbyt nisko.
Akcje notowane są przy wskaźniku C/Z (P/E) forward wynoszącym 18x, co BMO uznaje za dyskonto, biorąc pod uwagę zakładany przez firmę model, projektujący wzrost przychodów o 84% w roku obrotowym FY27 i o 50% w FY28.
BMO wskazała również jako kluczowy nadchodzący katalizator system nowej generacji Vera Rubin NVL72 — generację platformy następującą po Blackwellu w zadeklarowanym przez Nvidię jednorocznym rytmie premier — którego wzrost produkcji ma nastąpić w drugiej połowie roku.
Według firmy popyt pozostaje bardzo silny. BMO zauważyła, że znaczna część mocy produkcyjnych Nvidii jest już wyprzedana na najbliższe 12 lub więcej miesięcy.
W ostatnich dwunastu miesiącach Nvidia osiągnęła marżę zysku brutto na poziomie 74% i wzrost przychodów o 71%. Akcje notowane są przy wskaźniku C/Z (P/E) wynoszącym 33,2.
Inni analitycy pozostają byczy przed publikacją wyników
Notatka BMO dołącza do rosnącej liczby pozytywnych rekomendacji dla tych akcji. Oppenheimer utrzymuje rekomendację „Outperform” z celem cenowym 265 dolarów, powołując się na rozwój Blackwell Ultra i VR200 — obecnej i następnej generacji oferty chipów AI Nvidii.
Stifel ma rekomendację „Kupuj” i cel 282 dolary, spodziewając się, że Nvidia przebije prognozy zysków i podniesie wytyczne. TD Cowen również utrzymuje rekomendację „Kupuj” z celem cenowym 275 dolarów. Rekomendacje „Outperform” i „Kupuj” sygnalizują, że analityk oczekuje, iż akcje osiągną wyniki lepsze niż ich indeks odniesienia.
Nvidia wkrótce opublikuje wyniki za drugi kwartał — raport ten będzie kluczowym sprawdzianem tego, czy te bycze rekomendacje się obronią.
BMO byczy również wobec Broadcom, AMD i Marvell
BMO rozłożyła swój optymizm na cały sektor półprzewodników. Broadcom otrzymał rekomendację „Outperform” i cel cenowy 455 dolarów, a BMO nazwała go drugim co do wielkości dostawcą rozwiązań AI tuż za Nvidią, napędzanym przez układy ASIC tworzone na zamówienie — chipy projektowane dla indywidualnych klientów chmurowych jako alternatywa dla komercyjnych GPU — oraz rozwiązania sieciowe.
AMD otrzymała rekomendację „Outperform” i cel cenowy 550 dolarów. BMO zauważyła, że system rackowy Helios od AMD ma trzech kluczowych klientów: OpenAI, Meta i Anthropic. Helios to planowany przez AMD system AI w skali szafy, będący częścią szerszej zmiany w branży polegającej na sprzedaży zintegrowanych mocy obliczeniowych na poziomie szaf rackowych zamiast pojedynczych chipów.
Marvell otrzymał rekomendację „Outperform” z celem 250 dolarów, a Semtech również został oceniony na „Outperform” z celem 155 dolarów. Podobnie jak Broadcom, Marvell jest ważnym graczem w segmencie krzemu AI produkowanego na zamówienie.
W segmencie analogowym BMO przyznała Analog Devices, Impinj i Microchip Technology rekomendacje „Outperform” z celami cenowymi wynoszącymi odpowiednio 430, 220 i 95 dolarów. Firma stwierdziła, że spółki analogowe wychodzą z korekty po pandemii COVID-19, wskazując na poprawiający się wskaźnik PMI — indeks menedżerów zakupów, szeroko śledzony miernik aktywności produkcyjnej — zredukowane zapasy w kanałach dystrybucji oraz rosnące portfele zamówień.
D-Wave również otrzymał rekomendację „Outperform” i cel cenowy 35 dolarów w segmencie obliczeń kwantowych, rozszerzając objęcia rekomendacjami poza klasyczne półprzewodniki.
Ratingi kredytowe i mierniki wyceny
Dane InvestingPro obecnie wskazują Nvidię jako niedowartościowaną na podstawie analizy wartości godziwej (Fair Value), umieszczając spółkę na liście najbardziej niedowartościowanych akcji na platformie.
Ratingi kredytowe wpływają na koszt pozyskiwania finansowania przez spółkę. Moody's ocenia Nvidię ratingiem Aa1 z perspektywą pozytywną, a S&P utrzymuje wobec spółki rating kredytowy emitenta AA — oba blisko szczytu odpowiednich skal. Oba ratingi zostały potwierdzone po zobowiązaniu się Nvidii do inwestycji 105 miliardów dolarów w kampus centrum danych AI w hrabstwie Pike w stanie Ohio.
