Akcje Nvidia otworzyły się w poniedziałek na poziomie 230,36 USD, notując blisko 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 236,54 USD, w miarę jak pojawiają się nowe szczegóły dotyczące skali portfela inwestycyjnego producenta chipów.

Portfel kapitałowy o wartości 99 miliardów dolarów

Według stanu na 26 lipca Nvidia zgłosiła posiadanie 99 miliardów dolarów w inwestycjach kapitałowych oraz dodatkowo 25 miliardów dolarów w zobowiązaniach inwestycyjnych. To czyni producenta chipów wyjątkowym pod względem siły finansowej w inwestycjach w sztuczną inteligencję. Strategia ta odzwierciedla podejście Nvidii w całym jej ekosystemie: przejmując udziały w laboratoriach AI, dostawcach usług chmurowych i firmach powiązanych z chipami, firma skutecznie reinwestuje część swoich zysków z centrów danych w klientów i partnerów, którzy z kolei kupują jej GPU, wiążąc swój bilans z szerszą rozbudową infrastruktury AI.

Po stronie publicznej ostatni szczegółowy raport Nvidii, datowany na 30 czerwca, wyceniał jej notowane pozycje na 63,44 mld USD. Według danych Dow Jones Market Data kwota ta spadła do 46,43 mld USD na początku września.

Główna część tego spadku wynikała z Intela. Udział Nvidii w zmagającym się producencie chipów spadł w tym okresie z około 30 mld USD do około 19 mld USD, co odzwierciedla gwałtowny spadek cen akcji Intela od momentu, gdy Nvidia uzgodniła inwestycję o wartości 5 miliardów dolarów ogłoszoną we wrześniu 2024 roku.

Do innych publicznych udziałów należą pozycje w CoreWeave, SpaceX, Coherent, Nokia, Synopsys, Nebius i Generate Biomedicines. Nvidia posiada także warranty i instrumenty zamienne w Corning, IREN, Marvell, Lumentum i MediaTek o wartości kolejnych miliardów dolarów.

Prywatne udziały opowiadają jeszcze większą historię

To w portfelu prywatnym skala staje się najbardziej uderzająca. Według FactSet firma ma 163 aktywne prywatne inwestycje o łącznej wartości około 48 miliardów dolarów według stanu na 26 lipca. Ta liczba transakcji plasuje Nvidię wśród najaktywniejszych inwestorów korporacyjnych w dziedzinie AI, dorównując tempu tradycyjnie kojarzonemu z dużymi firmami venture capital.

Dwie najważniejsze zakłady to OpenAI i Anthropic. Nvidia zainwestowała 30 miliardów dolarów w OpenAI w lutym przy wycenie 730 miliardów dolarów. Zobowiązała się również do inwestycji do 10 miliardów dolarów w Anthropic, które w chwili zawarcia umowy było wyceniane na około 350 miliardów dolarów.

Te wyceny mogą wkrótce wyglądać zupełnie inaczej. Według Wall Street Journal Anthropic dąży do wyceny na poziomie około 2 bilionów dolarów w najbliższych miesiącach, a podobnego celu ma podobno szukać OpenAI. Dla Nvidii wzrosty wartości tych pozycji przepłyną do raportowanych wyników, ponieważ zyski kapitałowe z firm, na które ma wpływ, już obecnie wnosiły wkład w jej dochody nieoperacyjne.

Oprócz tych dwóch Nvidia dokonała rzekomej inwestycji o wartości 5 miliardów dolarów w Safe Superintelligence, firmę współzałożoną przez byłego głównego naukowca OpenAI, Ilyę Sutskevera. Zainwestowała również 1 miliard dolarów w Poolside, około 800 milionów dolarów w Reflection AI i niedawno uzgodniła inwestycję 1,5 miliarda dolarów w SB Energy — ta ostatnia odzwierciedla, w jaki sposób centra danych AI obciążają zapotrzebowanie na energię elektryczną, czyniąc z wytwarzania energii samodzielną inwestycyjną tematykę związaną z AI.

Analitycy utrzymują pozytywne nastawienie

Pod względem wyników Nvidia zgłosiła przychody kwartalne w wysokości 96,22 mld USD w ostatnim kwartale, wzrost o 105,9% rok do roku. EPS wyniósł 2,22 USD, przekraczając konsensus prognoz na poziomie 2,09 USD.

Nastawienie analityków pozostaje zdecydowanie pozytywne. Sanford C. Bernstein podniósł swój cenę docelową do 400 USD, podczas gdy Bank of America ma cel 350 USD. Wśród 55 analityków konsensus wynosi „umiarkowany zakup” (Moderate Buy) ze średnią ceną docelową 324,83 USD.

Inwestorzy instytucjonalni posiadają 65,27% akcji NVDA. Venturi Wealth Management dodało 15 227 akcji w drugim kwartale, co zwiększyło jego stan do 340 034 akcji o wartości około 68 milionów dolarów.

Po stronie insiderów dyrektor Mark Stevens sprzedał 885 000 akcji w czerwcu po średniej cenie 210,17 USD. EVP Timothy Teter sprzedał 30 000 akcji 31 sierpnia po cenie 217,88 USD zgodnie z wcześniej ustalonym planem 10b5-1.

Zarząd Nvidii zatwierdził również program skupu akcji o wartości 80 miliardów dolarów. Kwartalna dywidenda w wysokości 0,25 USD na akcję zostanie wypłacona 1 października, a data ustalenia prawa do dywidendy przypada 10 września.

Na co zwrócić uwagę dalej: dalsze szczegóły w nadchodzących raportach 13F Nvidii dotyczące zarządzania pozycją w Intelu oraz czy zgłaszane rundy wyceny OpenAI i Anthropic zostaną zamknięte na omawianych poziomach, co znacząco przewartościowałoby portfel prywatny.

Ten artykuł ukazał się najpierw w serwisie CoinCentral.