Indyjscy Nierezydenci (NRI) zamierzający inwestować w Indiach powinni najpierw ocenić swój globalny portfel, istniejącą ekspozycję na Indie, potrzeby w zakresie płynności, apetyt na ryzyko, sytuację podatkową oraz wymagania dotyczące repatriacji środków, zanim zaangażują kapitał — mówi Rohit Sarin.

Dla portfela o wartości 1 crore rupii przykładowa alokacja obejmuje 55–65% w akcjach, 15–20% w instrumentach o stałym dochodzie, 5–10% w złocie i 5–10% w aktywach alternatywnych, uzupełnionych aktywami rzeczowymi i dywersyfikacją.

Według Sarina prawdziwym testem dla poważnego inwestora NRI nie jest tyle możliwość kupna indyjskich akcji czy funduszu mutual, co stworzenie sprawnego systemu inwestowania, monitorowania, a ostatecznie repatriacji majątku.

Wypowiedzi te pojawiły się w najnowszym wydaniu serii wywiadów ETMarkets NRI Talk, opublikowanym 22 sierpnia 2026 r., które analizuje, w jaki sposób Hindusi mieszkający za granicą mogą ustrukturyzować swoje alokacje w Indiach w czasie, gdy rupia osiągnęła poziom 96 rupii za dolara amerykańskiego. Tło nadaje rozmowie odpowiedni wymiar: Indie od lat są największym na świecie odbiorcą przekazów pieniężnych, których napływy Bank Światowy szacował w ostatnich latach na ponad 120 miliardów dolarów rocznie.

Wywiad porusza następujące pytania:

• Indie wciąż budzą duże zainteresowanie wśród NRI. Jakie największe przeszkody napotykają nadal NRI, próbując inwestować w indyjskie akcje i fundusze mutual, mimo że proces staje się coraz bardziej zdigitalizowany?
• Czy osiągnięcie przez rupię poziomu 96 rupii za dolara wpłynęło na inwestycje NRI w Indiach? Jakie jest ogólne nastawienie?
• Jak NRI chcący inwestować w indyjskie akcje powinien rozstrzygnąć wybór między kontem NRE a NRO? Jakie są kluczowe różnice z perspektywy inwestycyjnej i repatriacyjnej?
• Czy NRI mają zbyt niską alokację w indyjskich akcjach w porównaniu z ich całkowitą ekspozycją na Indie? Jakie klasy aktywów powinni rozważyć poza bezpośrednimi akcjami i funduszami mutual?
• Podatki to często jedna z największych obaw NRI. Jak powinni podejść do kwestii opodatkowania akcji, funduszy mutual, obligacji, lokat terminowych (FD) i inwestycji alternatywnych w Indiach?
• Czy dostrzega Pan większe zainteresowanie NRI nowszymi produktami, takimi jak AIF, PMS, kredyt prywatny, REIT-y i InvIT-y? Które z nich mogą odnotować największy wzrost w portfelach NRI?
• Gdyby NRI dysponował 1 crore rupii nadwyżki kapitału do zainwestowania w Indiach przy horyzoncie 5–7 lat, jak podzieliłby Pan te środki między akcje, instrumenty o stałym dochodzie, złoto, nieruchomości i aktywa alternatywne?
• Czy możemy oczekiwać większej liczby globalnych funduszy skoncentrowanych na Indiach lub produktów zarejestrowanych w Indiach w GIFT City, zaprojektowanych specjalnie z myślą o Hindusach mieszkających za granicą?
• Jakiego nowego produktu finansowego brakuje obecnie na rynku indyjskim, a który mógłby znacząco poprawić komfort inwestowania dla NRI?

Tarcia, które bada ten wywiad, są dobrze udokumentowane. Wiele indyjskich spółek zarządzających aktywami ogranicza lub odrzuca inwestycje rezydentów Stanów Zjednoczonych i Kanady, powołując się na obowiązki zgodnościowe wynikające z amerykańskiej ustawy Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA), podczas gdy dochody uzyskiwane przez NRI z indyjskich inwestycji podlegają podatkowi pobieranemu u źródła zgodnie z indyjskimi przepisami. Indie utrzymują ponadto umowy o unikaniu podwójnego opodatkowania z ponad 80 krajami, co kształtuje sposób opodatkowania tych samych dochodów w różnych jurysdykcjach.

Kilka z wymienionych produktów to utrwalone elementy indyjskiego krajobrazu inwestycyjnego. AIF (Alternative Investment Funds) i PMS (Portfolio Management Services) obsługują inwestorów dysponujących większymi kwotami — przepisy SEBI przewidują minimalne zaangażowanie w wysokości 1 crore rupii dla AIF oraz minimalną inwestycję 50 lakh rupii w przypadku usług zarządzania portfelem — natomiast REIT-y (Real Estate Investment Trusts) i InvIT-y (Infrastructure Investment Trusts) oferują notowaną na giełdzie ekspozycję na aktywa nieruchomościowe i infrastrukturalne. Położone w Gudżaracie GIFT City mieści Indyjskie Międzynarodowe Centrum Usług Finansowych, nastawione na inwestorów offshore i działające pod nadzorem International Financial Services Centres Authority. NRE (Non-Resident External) i NRO (Non-Resident Ordinary) to dwie główne kategorie rachunków denominowanych w rupiach dostępne dla NRI: salda na rachunkach NRE podlegają swobodnej repatriacji, natomiast przelewy z rachunków NRO są limitowane do 1 miliona dolarów USA w skali roku finansowego zgodnie z normami RBI, a oba typy rachunków różnią się traktowaniem w celach inwestycyjnych i repatriacyjnych.