Akcje Nokia Oyj (NOK) spadły w czwartek o 14,97% do 7,86 dolarów, mimo że fińska firma zgłosiła rosnące przychody i silniejszy popyt na sieci sztucznej inteligencji. Nokia odnotowała ostry wzrost w segmencie IP Networks wraz z wyższym popytem ze strony klientów chmurowych, ale koszty restrukturyzacji obciążyły raportowaną rentowność, a firma utrzymała swoją prognozę finansową na cały rok 2026. Kwartał odzwierciedlił napięcie przewijające się przez wyniki Noki: z jednej strony przyspieszające zamówienia związane z budową infrastruktury AI, z drugiej — koszty integracji i restrukturyzacji wciąż widoczne w raportowanych danych.

Network Infrastructure napędza wzrost sprzedaży kwartalnej

Nokia wygenerowała 5,15 miliarda euro przychodów w trzecim kwartale, co stanowi wzrost o 10% rok do roku. Po uwzględnieniu zmian walutowych sprzedaż wzrosła o 9%, wspierana silniejszą aktywnością w infrastrukturze sieciowej. Firma odnotowała więcej zamówień od klientów budujących sieci dla centrów obliczeniowych.

Przychody Network Infrastructure osiągnęły 2,16 miliarda euro, co stanowi wzrost o 15% w stałych kursach walutowych. W tym segmencie IP Networks wzrosło o 43%, a Optical Networks zwiększyło się o 18% w skali roku. Te produkty przenoszą dane między serwerami, centrami danych i innymi elementami sieci warstwę transportową, od której zależą budowy centrów danych AI, gdy operatorzy chmurowi zwiększają moce.

Mobile Infrastructure wniosło 2,90 miliarda euro w sprzedaży, o 5% więcej niż rok wcześniej. Segment skorzystał na swoim miksu produktowym, kontroli wydatków i dalszej redukcji kosztów, a część przychodów pierwotnie oczekiwanych w czwartym kwartale przesunęła się do trzeciego kwartału.

Koszty restrukturyzacji obciążają raportowaną rentowność

Nokia zgłosiła 605 milionów euro porównywalnego zysku operacyjnego, o 35% więcej niż rok wcześniej, przy czym porównywalna marża operacyjna poprawiła się do 11,7% z 9,5% rok wcześniej. Wzrost przychodów i ściśnięcie wydatków operacyjnych wsparły tę poprawę.

Zgłoszony zysk operacyjny spadł jednak o 22% do 196 milionów euro w związku ze wzrostem kosztów restrukturyzacji i integracji. Raportowana marża operacyjna obniżyła się do 3,8%, a raportowana marża brutto spadła do 42,2%. Porównywalna marża brutto pozostała w dużej mierze stabilna na poziomie 44,6%. Te dwie linie zysku rozchodzą się, ponieważ porównywalne miary Noki wyłączają koszty restrukturyzacji i integracji — rozróżnienie, które wyjaśnia, jak skorygowany zysk mógł wzrosnąć o 35%, podczas gdy wartość raportowana spadła.

Porównywalny rozliczony zysk osiągnął 0,09 euro na akcję w porównaniu z 0,06 euro wcześniej. Raportowany rozliczony zysk z działalności ciągłej wyniósł 0,03 euro na akcję. Mimo słabszego raportowanego wyniku operacyjnego kwartalny zysk netto wzrósł do 156 milionów euro.

Zamówienia AI wspierają plany wzrostu

Sprzedaż do klientów AI i chmurowych skoczyła o 123%, a związane z nią napływ zamówień wzrósł o 118%. Nokia zabezpieczyła 1,5 miliarda euro nowych zamówień kwartalnych od tych klientów, a istniejący portfel zamówień wspiera również przyszły popyt na wysokoprzepustowy sprzęt sieciowy. Dla dostawcy sprzętu takie tempo zamówień buduje portfel, na którym opierają się przychody w kolejnych kwartałach.

Firma oczekuje łącznego wzrostu Optical i IP Networks o 25% do 30% w 2027 roku. Nokia planuje również zakończyć integrację przejęcia Infinery do końca roku, rok wcześniej niż planowano, a kierownictwo prognozuje 200 milionów euro synergii netto z tej transakcji. Te kamienie milowe dają czytelnikom konkretne punkty odniesienia w nadchodzących kwartałach: termin integracji na koniec roku, realizacja prognozy synergii w wysokości 200 milionów euro oraz postępy w kierunku celu wzrostu na 2027 rok.

Nokia współpracuje z Google nad łącznością związaną z jej inwestycją o wartości 13 miliardów euro w Finlandii. Oddzielnie firma przeprowadziła połączenie AI-RAN w sieci produkcyjnej z T-Mobile i NVIDIA. Łącznie te partnerstwa pokazują, Nokia zakotwicza swoje portfolio w infrastrukturze AI zarówno po stronie sieci stacjonarnych, jak i komórkowych. Mimo ostrego spadku kursu akcji Nokia utrzymała swoją prognozę na cały rok bez zmian.

Źródło: Blockonomi