Dziewięć spółek notowanych na giełdzie złożyło formalne sprzeciwy wobec planów OKXICE dotyczących oferowania tokenizowanych wersji swoich akcji, zgodnie z publicznym ogłoszeniem z 15 października wystawionym przez OKXICE — spółkę joint venture utworzoną przez giełdę kryptowalut OKX i Intercontinental Exchange (ICE), spółkę macierzystą Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych. Wiadomość jako pierwsza podała gazeta The Wall Street Journal.

Wniosek wymienia dziewięć spółek, które złożyły formalne zawiadomienia o sprzeciwie emitenta:

• Cerebras Systems (CBRS)
• Applovin (APP)
• Applied Digital (APLD)
• Rocket Lab (RKLB)
• Coreweave (CRWV)
• Verizon (VZ)
• Applied Optoelectronics (AAOI)
• Broadcom (AVGO)
• Unitedhealth Group (UNH)

Sprzeciwy stanowią intrygujący zwrot dla przedsięwzięcia dążącego do przeniesienia tradycyjnych akcji z Wall Street na infrastrukturę blockchain, gdzie tokenizacja oznacza przedstawianie aktywów, takich jak notowane akcje, w postaci tokenów cyfrowych, które można przechowywać i przenosić on-chain. Spółki niekoniecznie sprzeciwiają się samej technologii blockchain, ale ich formalne sprzeciwy stawiają je w opozycji wobec tego konkretnego układu tokenizowanych akcji.

Dlaczego sprzeciwy mają znaczenie

OKXICE planuje umożliwić inwestorom handel cyfrowymi wersjami amerykańskich akcji 24iny na dobę, siedem dni w tygodniu, zamiast ograniczać się do klasycznych godzin sesji giełdowej. Zgodnie z proponowanym układem niezależna strona trzecia miałaby przechowywać rzeczywiste akcje spółek za pośrednictwem zarejestrowanego brokera-dealera. Każdy token cyfrowy reprezentowałby prawo do jednej akcji bazowej, wraz z powiązanymi prawami do dywidendy i głosowania.

Jest jednak pewien haczyk. Tymczasowe zwolnienie amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zawiera mechanizm sprzeciwu emitenta, na mocy którego spółki mogą sprzeciwić się tokenizacji swoich akcji przez podmiot niezależny, co potencjalnie uniemożliwi wejście tych papierów wartościowych do puli handlowych platformy. To sprawia, że dziewięć sprzeciwów jest czymś więcej niż symbolicznym: tworzą one realną przeszkodę dla planowanych ofert OKXICE i dają emitentom formalny głos w kwestii, czy ich akcje mogą zostać ztokenizowane na tej platformie — głosu, jakiego emitenci nie mają wobec zwykłych transakcji na rynku wtórnym na zarejestrowanej giełdzie.

Eksperyment tokenizacji Wall Street napotyka opór

Przedsięwzięcie, należące po równo do ICE i OKC USA Holding Inc., przedstawiło swój model handlowy na początku tego miesiąca. Zamiast klasycznego arkusza zleceń giełdowych OKXICE zamierza wykorzystać objęte pozwoleniami pule płynności Uniswap v4 — wersje puli używanych na Uniswap, powszechnie stosowanym protokole zdecentralizowanej giełdy, z ograniczonym dostępem — na blockchainie OKX X Layer. Inwestorzy handlowaliby tokenizowanymi akcjami za stablecoiny powiązane z dolarem, w tym USDC, USDT i USDG.

Udział wymaga weryfikacji tożsamości oraz zatwierdzonego portfela cyfrowego, a platforma działa w ramach tymczasowej ulgi regulacyjnej SEC, a nie klasycznej rejestracji giełdowej.

Ogłoszenie z 15 października nie wyjaśnia, dlaczego dziewięciu emitentów się sprzeciwiło, ani nie potwierdza, że sprzeciwiają się oni tokenizacji w ogóle. Mimo to spór ujawnia potencjalnie niezręczną rzeczywistość dla ambicji blockchainowych Wall Street: technologia może umożliwić handel akcjami przez całą dobę, a regulatorzy mogą stworzyć do tego ścieżkę, ale spółki stojące za tymi akcjami wciąż mogą zgłaszać własne zastrzeżenia. Otwarte pozostają pytania natury proceduralnej: czy pule handlowe OKXICE powstaną bez akcji dziewięciu wymienionych spółek oraz czy kolejni emitenci złożą sprzeciwy w ramach tego samego mechanizmu.