Organo zarządzające on-chain protokołu NEAR, House of Stake, zatwierdziło propozycję zmniejszenia rocznego limitu emisji tokenów sieci z 2,5% do 1,6% w ciągu najbliższych 24 miesięcy. Decyzja, ogłoszona przez NEAR 2 listopada, ma na celu spowolnienie tworzenia nowych tokenów i obniżenie długoterminowej stopy inflacji sieci.

Propozycja, oznaczona jako HSP-029 i opublikowana na stronie governance House of Stake, przewiduje stopniową redukcję, a nie natychmiastową zmianę emisji tokenów. Głosowanie nie uruchamia jednak automatycznie nowego harmonogramu. Zanim zmieniony limit stanie się wiążący, muszą zostać ukończone dodatkowe procedury zatwierdzania i wdrożenia.

Zgodnie z propozycją roczny limit emisji spadnie do 1,6% w ciągu dwóch lat, co może ograniczyć liczbę nowych tokenów trafiających do obiegu i zmienić nagrody ze stakingu w całej sieci. Rozwiązanie daje posiadaczom tokenów NEAR bezpośredni głos nad kluczowymi parametrami monetarnymi, a każda zmiana jest wdrażana zgodnie z opublikowanym harmonogramem. Ponieważ większość nowo emitowanych tokenów trafia do stakerów, limit ten faktycznie ogranicza pulę nagród ze stakingu finansowanych z emisji, którą sieć dystrybuuje każdego roku.

Zatwierdzenie przez governance to dopiero pierwszy krok

Głosowanie House of Stake stanowi ważny etap procesu zarządzania siecią, ale przed wdrożeniem pozostało jeszcze kilka procedur. Według NEAR Rada Bezpieczeństwa House of Stake musi przejrzeć wynik głosowania przed formalną ratyfikacją. Następnie rozpocznie się około 90-dniowy okres przejściowy, pozwalający sieci przygotować się do planowanej zmiany.

Ostateczna zmiana będzie wymagać przyjęcia zredukowanego harmonogramu emisji przez walidatorów w ramach aktualizacji protokołu. Sama zgoda governance nie wystarczy więc do uruchomienia nowej polityki monetarnej.

Ani ogłoszenie, ani dostępna dokumentacja propozycji nie ujawniły ostatecznej liczby głosów ani szczegółowego zestawienia.

Autorem HSP-029 jest Sal Ternullo, dyrektor generalny notowanej na Nasdaq spółki SVRN. Propozycja zaleca obniżanie limitu emisji o około 3,75 punktu bazowego miesięcznie — tempo to odpowiada pełnemu obniżeniu o 0,9 punktu procentowego w całym 24-miesięcznym okresie, przy czym korekta jest przeliczana w każdej epoce sieci, a nie wdrażana w formie z góry ustalonych sztywnych redukcji. Zgodnie z proponowanym harmonogramem roczny limit emisji będzie stopniowo spadał, aż osiągnie 1,6% na koniec 24-miesięcznego okresu.

NEAR potwierdziło wynik w poście na X:

NEW PROPOSAL PASSED

House of Stake, NEAR's decentralized onchain governance body, has voted to lower NEAR's maximum annual issuance from 2.5% to 1.6%, phased in over 24 months.

This is how NEAR's economics evolve transparently and programmatically: token holders put a core parameter to a public vote, and the new rate rolls out epoch by epoch on a published schedule.

For NEAR's tokenomics, that means lower long-term issuance and a supply schedule anyone can verify.

What happens next:

✦ The House of Stake Security Council reviews the result before ratification
✦ A ~90-day grace period follows ratification
✦ Validators adopt the change through a protocol upgrade, which makes it binding
✦ Token issuance then steps down every epoch, reaching 1.6% at month 24
✦ Quarterly reports track realized issuance against the schedule

Full proposal:

— NEAR Protocol (@NEARProtocol) November 2, 2026

Oryginalny post jest dostępny na X: https://x.com/NEARProtocol/status/2117338455189385533?ref_src=twsrc%5Etfw

Niższa emisja spowolni wzrost podaży

Zgodnie z szacunkami propozycji zmieniona polityka monetarna może znacząco ograniczyć liczbę nowych tokenów NEAR emitowanych w czasie. Według prognoz Ternullo sieci uda się wyemitować o około 11,8 miliona mniej tokenów NEAR w ciągu dwóch lat i o 66,1 miliona mniej w ciągu sześciu lat w porównaniu z obecną trajektorią emisji. Oznaczałoby to podaż tokenów o około 4,36% niższą od poziomu prognozowanego przy obecnej polityce.

Propozycja zawiera także szacunki potencjalnego wpływu na zwroty ze stakingu. Przy założeniu niezmienionego poziomu udziału w stakingu brutto stopa zwrotu ze stakingu może spaść z około 5,27% do 3,37% po osiągnięciu docelowego poziomu nowego limitu emisji.

Redukcja może również wywołać presję finansową na części operatorów sieci. Według szacunków propozycji — przy cenie tokena zanotowanej we wrześniu — 24 pul walidatorów może już nie pokrywać swoich kosztów operacyjnych przy niższej stopie emisji.

Przy łącznej podaży zmierzonej 22 września obecny limit emisji 2,5% odpowiada około 89 500 nowych tokenów NEAR dziennie. Przy proponowanym limicie 1,6% dzienna emisja spadłaby do około 57 300 tokenów. Po zakończeniu przejścia oznacza to potencjalną redukcję o około 32 200 nowo emitowanych tokenów NEAR dziennie, czyli spadek dziennej emisji o około 36%.

Podział nagród ze stakingu i skarbca pozostaje bez zmian

Mimo proponowanej redukcji łącznej emisji struktura dystrybucji nowo tworzonych tokenów pozostanie bez zmian. Zgodnie z obecnym układem 90% nowo emitowanych tokenów NEAR jest przydzielane stakerom, a pozostałe 10% trafia do skarbca NEAR.

Niższa emisja i tak zmniejszy łączną liczbę tokenów dystrybuowanych do obu grup, co może wpłynąć na ekonomikę walidatorów i zwroty dostępne dla uczestników zabezpieczających sieć.

SVRN ujawnia swoje zasoby NEAR

Propozycja zawiera również ujawnienia dotyczące interesów finansowych jej autora i powiązanej z nim spółki. Ternullo ujawnił, że SVRN posiada około 55 milionów NEAR, przy czym ponad 90% tych zasobów jest postawionych na stakingu. Pozycja spółki stanowi ponad 8% całkowitej postawionej podaży NEAR w sieci, a SVRN zadeklarowało zamiar poparcia propozycji.

Ternullo przyznał, że obniżenie emisji zmniejszy stopę zwrotu ze stakingu osiąganą na zasobach samej spółki.

Po pełnym wdrożeniu HSP-029 byłoby drugim w ciągu dwóch lat obniżeniem limitu emisji w tej sieci. NEAR wcześniej, w 2025 roku, obniżyło roczny limit emisji do 2,5% w ramach podobnej aktualizacji protokołu inicjowanej przez walidatorów. Najnowsza propozycja pojawiła się po dyskusjach o alternatywnych politykach monetarnych, po tym jak współzałożyciel NEAR Illia Polosukhin wycofał w sierpniu propozycję Sovereign Fund, powołując się na obawy dotyczące ryzyk, których protokół powinien unikać.

Planowane kwartalne raporty o emisji

Po wdrożeniu NEAR zamierza publikować kwartalne raporty porównujące faktyczną emisję tokenów ze zmienionym harmonogramem. Te aktualizacje mają zapewnić większą przejrzystość polityki monetarnej sieci i pomóc uczestnikom monitorować, czy redukcja przebiega zgodnie z planem.

Ostateczny wpływ propozycji będzie zależał od przyjęcia jej przez walidatorów, udziału w stakingu oraz kondycji finansowej operatorów sieci przy niższej strukturze emisji.

Źródło: CoinTrust