Multicoin Capital ponownie zmniejszył swoje zaangażowanie w HYPE, natywny token Hyperliquid, zgodnie z danymi platformy analityki blockchaina opublikowanymi przez Wu Blockchain na X. Firma sprzedała około 10% pozostałych zasobów, pozostawiając sobie tokeny o wartości około 90,5 miliona dolarów.

Ostatnia transakcja stanowi istotne ograniczenie względem szczytowej pozycji Multicoin. Firma zgromadziła około 4 milionów HYPE w lutym i marcu, ale obecnie posiada nieco więcej niż ćwierć tej ilości — co oznacza, że sprzedała blisko 75% szczytowej pozycji.

Pozycja spadła z 4 milionów tokenów

Mimo kontynuowanej wyprzedaży HYPE pozostaje największą publicznie widoczną pozycją on-chain Multicoin Capital, o wartości około 90,5 miliona dolarów.

Skala redukcji jest istotna, ponieważ Multicoin publicznie wskazywał HYPE jako ważną inwestycję wcześniej w tym roku. W raporcie badawczym z 25 czerwca firma poinformowała, że na początku roku zainicjowała dużą pozycję w Hyperliquid i kontynuowała akumulację tokena, opisując HYPE jako jedną z największych pozycji w swoim funduszu płynnym.

To wcześniejsze zaangażowanie sprawia, że późniejsza redukcja ma znaczenie z perspektywy portfela on-chain, choć same transakcje blockchainowe nie pozwalają ustalić, dlaczego firma sprzedała tokeny ani czy sprzedaż odzwierciedla szerszą zmianę jej tezy inwestycyjnej. Stopniowe, etapowe wyprzedawanie dużej pozycji — zamiast jednorazowej sprzedaży — to powszechny sposób, w jaki dużym posiadacze ograniczają zaangażowanie przy jednoczesnym ograniczeniu wpływu na rynek, a fundusze typu venture, takie jak Multicoin, rutynowo równoważą portfele z powodów, które mogą obejmować potrzeby płynności, cykl życia funduszu czy zarządzanie ryzykiem.

Sprzedaż w okresie utrzymującego się zainteresowania instytucjonalnego

Redukcja Multicoin następuje również w czasie, gdy Hyperliquid przyciąga uwagę inwestorów instytucjonalnych i uczestników rynków finansowych. Hyperliquid to zdecentralizowana giełda znana przede wszystkim z handlu kontraktami perpetual, a jej token HYPE jest uważnie obserwowany przez analityków on-chain jako barometr aktywności na zdecentralizowanych rynkach instrumentów pochodnych. Analiza firmy z czerwca argumentowała, że Hyperliquid rozwija się poza swoją podstawową działalnością w zakresie kontraktów perpetual, i przedstawiała długoterminowe uzasadnienie wyceny dla tego ekosystemu.

Najnowsze sprzedaże podkreślają zatem rozróżnienie między publiczną oceną aktywa przez inwestora a wielkością jego natychmiastowo obserwowalnych zasobów. Redukcja w jednym dużym portfelu sama w sobie nie przesądza o zmianie szerszych oczekiwań rynkowych wobec HYPE.

Dla traderów i analityków on-chain kolejnym kluczowym wskaźnikiem będzie to, czy Multicoin będzie dalej zmniejszał pozycję, czy ustabilizuje pozostałe zaangażowanie. Dalsze ruchy w portfelu pozwolą wyraźniej ocenić, jaką ekspozycję firma zamierza utrzymać po sprzedaży blisko trzech czwartych szczytowych zasobów HYPE.