MTN Group, największy w Afryce operator sieci komórkowej pod względem liczby abonentów, odnotowała kolejny historyczny wynik, a jej wyniki za pierwsze półrocze 2026 r. nadal korzystają ze stabilności kursów walutowych na kluczowych rynkach oraz z trwającej rozbudowy infrastruktury cyfrowej. Grupa z siedzibą w Johannesburgu, notowana na JSE, raportuje w randach, dlatego stabilność walut na rynkach takich jak Nigeria i Ghana tak bezpośrednio wpływa na jej rezultaty.

W wynikach za H1 2026 operator podał przychody z usług na poziomie około 7,18 mld USD (R115,3 mld), czyli o 17,5% więcej niż rok wcześniej i najwięcej w historii spółki. Zysk po opodatkowaniu wzrósł do 994 mln USD (R15,9 mld) z R14,8 mld w H1 2025.

Na wyniki grupy najmocniej wpłynęły rynki nigeryjski i ghański, które odpowiadały odpowiednio za 30% i 19% przychodów. Około 70% przychodów z usług pochodziło z rynków w Nigerii, Ghanie i Republice Południowej Afryki, a pozostałe 30% wnosiły inne spółki zależne, w tym w Ugandzie, Côte d'Ivoire i Kamerunie.

Nigeria i Ghana na prowadzeniu

W liczbach bezwzględnych rynek nigeryjski wygenerował R3 bln przychodów z usług, napędzanych głównie przez R1,70 bln przychodów z transmisji danych, przy voice na poziomie R993 mld i fintech na poziomie R77 mld. W Ghanie przychody wzrosły o 32,3% r/r do 1,3 mld USD (GH¢14,96 mld), a zysk po opodatkowaniu skoczył o 43,3% do 461 mln USD (GH¢5,13 mld).

Dwa czynniki nadal napędzają przychody MTN na tych rynkach.

Po pierwsze, dominacja operatora w bazie abonentów przekłada się na rosnący popyt na mobilny internet. W Nigerii spółka kontroluje 48% całego rynku telekomunikacyjnego, pozostawiając Airtel, Globacom i innym walkę o resztę. W Ghanie kontroluje 32,8 mln abonentów, co stanowi 85% wszystkich abonentów w kraju.

Po drugie, rozwój ekosystemów fintech — zwłaszcza MoMo — nadal wspiera wzrost liczby użytkowników i rozbudowę infrastruktury w obu krajach. Ten proces i wzrost są spójne z trwającym w MTN strukturalnym oddzielaniem działalności fintech od łączności w Nigerii, po podobnej reorganizacji zakończonej już w Ghanie (Q1 2026) i Ugandzie (2025).

Podwyżka taryf wprowadzona na początku 2025 r. — pierwsza duża podwyżka taryf w Nigerii od ponad dekady — była kluczowym elementem zwrotu grupy po stracie z 2024 r. Nadal wpływa na wyniki, wspierana przez stabilność kursów lokalnych walut oraz presję dezinflacyjną.

Mieszany wynik w RPA

MTN odnotowała mieszany wynik w Republice Południowej Afryki, swoim rynku macierzystym, gdzie zaostrzona konkurencja ze strony operatorów mobilnych i wirtualnych oraz dostawców usług internetowych zmusza spółkę do nadrabiania zaległości. Choć przychody z usług wzrosły o 1,5% — co było poprawą względem ubiegłorocznych wyników — baza abonentów spadła o 0,7% do 39,5 mln.

Dane odpowiadają za połowę przychodów z usług

Przychody z transmisji danych wygenerowały około 50% (R58,6 mld) przychodów z usług grupy po wzroście ruchu danych o 22,8% do 14,3 PB, co odzwierciedla szybki przepływ danych między urządzeniami. Liczba aktywnych abonentów danych w sieci MTN na 19 rynkach wzrosła do 179,3 mln, a średnie zużycie na użytkownika wyniosło 13,6 GB.

Silny wzrost przychodów z danych wpisuje się w znany schemat i wynika z rosnącego wykorzystania internetu na całym kontynencie. Zarówno w domu, jak i w biznesie dostęp do internetu napędza łączność, a głębokość penetracji smartfonów na poziomie 66,5% pokazuje, że Afrykanie wykorzystują tę przestrzeń do mediów społecznościowych, nauki online i dostępu do infrastruktury cyfrowej.

Voice rośnie wolniej na tle przejścia do OTT

Przychody z połączeń wychodzących i przychodzących rosną, choć w wolnym tempie. Łączne przychody z voice wzrosły o 2,4% do 1,87 mld USD (R30 mld), co przypisano korekcie taryfowej w Nigerii. Choć przychody z voice w Ghanie spadły o 1,6%, grupa podała, że usługa nadal rośnie na wszystkich rynkach.

Jest to sprzeczne z szerszym doświadczeniem branży: operatorzy telekomunikacyjni notują gwałtowny spadek przychodów z voice, ponieważ Afrykanie przechodzą na dane internetowe, darmowe komunikatory over-the-top (OTT), takie jak WhatsApp i Zoom, oraz pakiety danych, które zastępują drogie rozliczenia voice poza pakietem, naliczane za minutę.

Usługi cyfrowe zyskują dzięki stylowi życia i grom

Przychody MTN z usług cyfrowych wzrosły o 20,9%, głównie dzięki silnemu wzrostowi usług lifestyle i gaming. Kluczowe rynki, Ghana i Nigeria, były liderami wzrostu, przy udziale innych spółek zależnych. Wraz z wdrażaniem MTN One TV — nowej propozycji streamingowo-rozrywkowej mającej zwiększyć dostępność cyfrowych treści wideo — grupa spodziewa się wzrostu przychodów z usług cyfrowych w H2 2026.

Fintech rośnie mimo zawieszenia usługi airtime w Nigerii

Przychody MTN z fintech wzrosły nieznacznie, o 1,4%, do 931,66 mln USD (R14,9 mld). Wynik osiągnięto po zawieszeniu usługi airtime advance w Nigerii — kluczowego elementu przychodów fintech — oraz zakłóceniach operacyjnych w sieci agentów w Ugandzie.

Marże EBITDA spadły do 42,4% z 43,3% w H1 2025, głównie z powodu zakłóceń związanych z airtime advance w Nigerii. Po wyłączeniu wpływu tego zakłócenia marże EBITDA poprawiły się do 38,8%, co pokazuje, że usługi XtraTime nadal rosły szybciej niż usługi podstawowe. Zawieszenie airtime pokazało również, jak MTN został dotknięty tym ruchem oraz jak duży wpływ na jej przychody ma rynek nigeryjski.

Poza usługami airtime przychody MoMo (mobile money) wzrosły o 17,8%, wspierane dalszym wzrostem usług zaawansowanych, zwłaszcza w Ghanie, Rwandzie, Zambii i Beninie — to istotny wynik na afrykańskim rynku zdominowanym przez startupy i gigantów mobile money na całym kontynencie. W tym otoczeniu konkurencyjnym znajdują się m.in. M-Pesa Safaricomu i Airtel Money.

Wzrost ten przełożył się na imponujące dane:

• Średnia miesięczna liczba użytkowników MoMo (MAU) wzrosła o 12,1% r/r do 70,8 mln, napędzana wzrostem w Nigerii.
• Liczba aktywnych agentów wzrosła o 13,1% do 1,4 mln, wsparta rozbudową wewnętrznego cyfrowego narzędzia sprzedażowego.
• Liczba aktywnych sprzedawców wzrosła o 18,1% r/r do 2,3 mln.
• Wolumen transakcji wzrósł o 17,2% do 13,0 mld.
• Wartość transakcji wzrosła o 33,8% r/r do 330,5 mld USD.

Wzrost ten odzwierciedla, w jaki sposób MTN rozwija swoją bazę fintech, dążąc do uczynienia z niej silnego, samodzielnego przedsiębiorstwa. Oczekuje się, że przychody z fintech wzrosną w H2 2026, wspierane przywróceniem pożyczek airtime w Nigerii.

Ambition 2030 i wydatki na infrastrukturę

MTN realizuje Ambition 2030 — strategię opartą na łączności, infrastrukturze cyfrowej i fintech — co nadal znajduje odzwierciedlenie w sposobie pozycjonowania segmentów infrastruktury, łączności i fintech. Podział inwestycji w infrastrukturę cyfrową pokazuje, które rynki grupa uznaje za na tyle duże, by napędzać tę strategię.

Nigeria odpowiadała za 40% z 1,49 mld USD (R24 mld) wydanych na nakłady inwestycyjne w H1 2026, podczas gdy RPA i Ghana miały odpowiednio 13,8% i 12,5%.

Grupa nie tylko wydaje na ekspansję, ale także generuje przychody. Dzięki infrastrukturze cyfrowej MTN uzyskała R2,3 mld z umów dotyczących dzierżawy wież i roamingu, choć wynik ten oznacza spadek o 7,1%. Z kolei sieć światłowodowa Bayobab odnotowała wzrost przychodów zewnętrznych o 37,2%, napędzany rozbudową sieci.

Przejęcie IHS Towers — transakcja odkupienia 70% udziałów, których spółka nie posiadała — ma uwolnić wartość dla MTN oraz wzmocnić i ponownie zintegrować jej własność kluczowej infrastruktury cyfrowej w Afryce.