Moody's przyznaje stablecoinowi RLUSD firmy Ripple o wartości 2,6 mld dolarów rating A2 dzień po zgodzie OCC dla banku powierniczego
Najważniejsze informacje
- •Moody's przyznało RLUSD długoterminowy rating depozytów A2 oraz krótkoterminowy rating depozytów P-1, co plasuje stablecoin w przedziale ratingów inwestycyjnych.
- •Oceny opierają się na rezerwach utrzymywanych głównie w bonach skarbowych, krótkoterminowych aktywach rządu USA oraz gotówce, w większości przechowywanej w BNY, przy docelowym pokryciu 103% i możliwości odkupu po wartości nominalnej w ciągu dwóch dni roboczych.
- •Moody's wskazało, że Standard Custody nie jest oddzielony od ryzyka upadłości, a posiadacze nie mają bezpośredniego prawa własności do rezerw, choć GENIUS Act, który wejdzie w życie w 2027 roku, będzie wyłączać wymagane rezerwy z masy upadłościowej emitenta.
- •Rating zapadł dzień po ostatecznej zgodzie OCC dla Ripple National Trust Bank, który będzie zarządzał rezerwami RLUSD, podczas gdy emisja pozostanie w rękach Standard Custody pod nadzorem nowojorskich regulatorów — token podlega zarówno nadzorowi stanowemu, jak i federalnemu.
- •Od uruchomienia w grudniu 2024 roku RLUSD osiągnął kapitalizację około 2,6 mld dolarów, a Ripple dąży do adopcji instytucjonalnej m.in. poprzez custody Standard Chartered w Dubaju oraz pilotaż rozliczeń z Mastercard, WebBank i Gemini.
Moody's Ratings przyznało Ripple USD (RLUSD), stablecoinowi powiązanemu z dolarem emitowanemu przez Standard Custody & Trust Company, spółkę zależną zajmującą się płatnościami blockchainowymi firmę Ripple, rating długoterminowy depozytów A2 oraz krótkoterminowy rating depozytów P-1 — poinformowała agencja we wtorek.
A2 to szósta najwyższa ocena długoterminowa w skali Moody's, mieszcząca się w przedziale ratingów inwestycyjnych, natomiast P-1 to najwyższa ocena krótkoterminowa. Moody's wskazało, że oceny odzwierciedlają jakość rezerw RLUSD, utrzymywanych głównie w bonach skarbowych, innych krótkoterminowych aktywach rządu USA oraz gotówce, w większości przechowywanej przez depozytariusza BNY. Rezerwy są utrzymywane z docelowym pokryciem 103% tokenów w obiegu, a uprawnieni posiadacze instytucjonalni mogą odkupić RLUSD po wartości nominalnej w ciągu dwóch dni roboczych.
Decyzja ratingowa wskazała również na luki w ochronie posiadaczy. Moody's zauważyło, że Standard Custody nie jest podmiotem oddzielonym od ryzyka upadłości (bankruptcy-remote) i że posiadacze RLUSD nie mają obecnie bezpośredniego prawa własności do rezerw zabezpieczających token. Agencja dodała jednak, że GENIUS Act — amerykańska ustawa o stablecoinach, która ma wejść w życie w 2027 roku — będzie wyłączać wymagane rezerwy z masy upadłościowej emitenta. Moody's poinformowało, że o rating wystąpił sam emitent.
Ocena zapadła dzień po tym, jak Ripple uzyskał ostateczną zgodę od Urzędu Kontrolera Waluty (OCC) dla Ripple National Trust Bank — podmiotu z federalną licencją, który będzie zarządzał rezerwami RLUSD i pełnił rolę powiernika ich zabezpieczeń. RLUSD będzie nadal emitowany przez Standard Custody pod nadzorem nowojorskiego Departamentu Usług Finansowych, co oznacza, że stablecoin podlega nadzorowi zarówno stanowemu, jak i federalnemu. Podział między podmiotem emitującym a federalnym zarządcą rezerw pozostanie cechą struktury RLUSD, gdyż Ripple rozwija swoją ofertę instytucjonalną.
Instytucjonalna ekspansja RLUSD
Od swojego uruchomienia w grudniu 2024 roku na Ethereum i XRP Ledger RLUSD osiągnął kapitalizację rynkową wynoszącą około 2,6 mld dolarów, według CoinGecko — wciąż jest to niewielki udział w rynku stablecoinów wartym około 300 mld dolarów. Ripple pozycjonuje token jako ofertę dla klientów instytucjonalnych, a nie traderów detalicznych.
Wcześniej w tym miesiącu Standard Chartered rozpoczął oferowanie instytucjonalnej custody dla RLUSD za pośrednictwem swojego oddziału w Dubaju i poinformował, że współpracuje z Ripple oraz LMAX Group nad rozwiązaniem typu "collateral mirroring", które pozwoliłoby klientom wykorzystywać stablecoin jako zabezpieczenie transakcji bez wyprowadzania go z bilansu banku.
W listopadzie 2025 roku Ripple nawiązał współpracę z Mastercard, WebBank i Gemini, aby zbadać wykorzystanie RLUSD na XRP Ledger do rozliczania transakcji fiat na karcie Gemini Credit Card, oczekując na zatwierdzenia regulacyjne. W tym czasie RLUSD właśnie przekroczył kapitalizację 1 mld dolarów, co czyniło go jedenastym największym stablecoinem, według DefiLlama.
