Mike Flaum, CEO Log Scale Investments, wziął udział w wywiadzie w Bitcoin Magazine TV, poświęconym akcjom preferencyjnym Stretch firmy Strategy (MSTR), zatwierdzonej przez akcjonariuszy dziennej dywidendzie, SATS firmy Strive, akcjom preferencyjnym zabezpieczonym bitcoinem w porównaniu z obligacjami skarbowymi dla emerytów, wskaźnikom wyceny mNAV oraz debacie o czteroletnim cyklu Bitcoina. Flaum wyjaśnił również, dlaczego oddziela ryzyko od zmienności i dlaczego pozostaje optymistycznie nastawiony do Bitcoina w długim terminie. Strategy, dawniej MicroStrategy, jest największym korporacyjnym posiadaczem bitcoina.

Te tematy znajdują się w centrum tego, jak obecnie funkcjonuje sektor firm skarbcowych bitcoina. Strategy budowała swoją pozycję w bitcoinie w dużej mierze poprzez pozyskiwanie kapitału za pomocą akcji zwykłych, obligacji zamiennych i ofert akcji preferencyjnych — klasy akcji, które zazwyczaj wypłacają stałe dywidendy i stoją w kolejności przed akcjami zwykłymi — dlatego kwestia, czy Stretch utrzyma powrót do wartości nominalnej, i sposób działania zatwierdzonej przez akcjonariuszy dziennej dywidendy przekładają się bezpośrednio na zdolność firmy do finansowania nowych zakupów bitcoina. mNAV, wskaźnik, który Flaum rozkłada na czynniki pierwsze w wywiadzie, jest miarą stosowaną w sektorze do oceny, czy firma skarbcowa notowana jest z premią czy dyskontem względem wartości posiadanego bitcoina, i wyznacza ramy dyskusji o tym, dlaczego akcje Strategy nie nadążają za jej bitcoinem.

Rozmowa poszerza też perspektywę poza Strategy. Preferencyjne SATS firmy Strive i ich przeksubskrybowanie pokazują, jak nowi gracze przyjmują zbliżone struktury kapitałowe — wywiad bezpośrednio porównuje struktury kapitałowe Strategy i Strive — natomiast zestawienie akcji preferencyjnych zabezpieczonych bitcoinem z obligacjami skarbowymi dotyczy roli, jaką te produkty mogłyby odgrywać dla emerytów nastawionych na dochód. Debata o czteroletnim cyklu z kolei dotyczy tego, czy historycznie powtarzający się wzorzec bitcoina wokół halvingów nadal obowiązuje, w tym dlaczego bitcoin ustanawiał szczyty wszech czasów przed halvingiem.

Pełny wywiad jest dostępny na Bitcoin Magazine TV za pośrednictwem YouTube.

Rozdziały wideo

• 00:00 – Mike Flaum o Strategy i firmach skarbcowych bitcoina
• 00:15 – Co powrót Stretch do wartości nominalnej oznacza dla Strategy
• 01:18 – Jak emisja Stretch po 100 USD wznawia zakupy bitcoina
• 02:33 – Akcjonariusze Strategy zatwierdzają dzienną dywidendę
• 03:34 – Dlaczego dzienna dywidenda działa jak wieczyste kontrakty terminowe na Bitcoina
• 04:51 – Traderzy okazjonalni vs. długoterminowi posiadacze akcji preferencyjnych
• 07:08 – Czy przeksubskrybowanie SATS firmy Strive to nowe, netto pieniądze?
• 09:39 – Akcje preferencyjne zabezpieczone bitcoinem vs. obligacje skarbowe dla emerytów
• 11:43 – Dlaczego akcje Strategy nie nadążają za jej bitcoinem
• 13:41 – Wyjaśnienie mNAV: brutto, EV i netto
• 15:04 – Kredyt cyfrowy, dźwignia i skup akcji własnych
• 16:47 – Struktura kapitałowa Strategy vs. Strive
• 18:48 – Czy czteroletni cykl Bitcoina umarł?
• 20:31 – Dlaczego bitcoin ustanawia szczyty wszech czasów przed halvingiem
• 22:08 – Prognoza JPMorgan dla Bitcoina i długoterminowe stopy zwrotu z Bitcoina

ZASTRZEŻENIE: Poglądy i opinie wyrażone w tym programie należą do uczestników i niekoniecznie odzwierciedlają oficjalne stanowisko lub politykę BTC Inc., Bitcoin Magazine ani żadnych podmiotów stowarzyszonych. Ta treść jest dostarczana wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych i nie powinna być interpretowana jako porada inwestycyjna, prawna, podatkowa ani księgowa. Nic w tym programie nie stanowi nagabywania, rekomendacji, poparcia ani oferty kupna lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych czy instrumentów finansowych. Widzowie powinni skonsultować się z własnymi doradcami przed podjęciem decyzji finansowych lub biznesowych.

Ten artykuł po raz pierwszy ukazał się w Bitcoin Magazine, a jego autorem jest Patrick Green.